浦银国际 公司研究 中芯国际 （981.HK/688981.CH） 浦银国际研究 公司研究 | 半导体行业 中芯国际（981.HK/688981.CH）：二季度 业绩超指引上限，三季度指引超预期 维持中芯国际的"买入"评级，上调港股目标价至 19.3 港元，潜在 升幅 22%，上调 A 股目标价至人民币 56.7 元，潜在升幅 26%。 维持中芯国际"买入"评级：中芯国际处于半导体基本面上行的趋势 中。公司指引三季度收入中值环比增长 14%，毛利率中枢达 19%，环 比大增 5.1 个百分点。这主要受益于本土化需求带动公司 12 寸产能供 不应求、产品结构优化、价格向好。公司预期今年年底 12 寸产能将增 加约 6 万片，高于此前计划。目前，中芯国际港股市净率为 0.8x，A 股 市净率为 2.7x，相比历史均值均具有上行空间，重申"买入"评级。 二季度业绩超市场预期，三季度毛利率指引大幅上行：中芯二季度收 入环比增长 9%，同比增长 22%，同比增速较一季度略微上扬。公司预 计三季度收入中位数环比增长 14%，同比增长 34%，同比增速快速上 扬。公司二季度毛利率达到 13.9%，环比增长 0.2 个百分点 ...