行业投资评级 报告给出了"买入"的行业投资评级。[91] 报告的核心观点 1. 创新药企业中报业绩亮眼,有望形成政策和业绩的共振。[11] 2. 创新药领域,百济神州、贝达药业等公司业绩表现良好,未来出海授权和重磅创新将是投资催化剂。[12][14] 3. 医疗器械领域,企业产品研发成果频现,关注细分领域国产替代趋势。[15][16] 4. 生物制品领域,诺和诺德和礼来的GLP-1类药物商业化表现强劲。[17][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][30][31][32][33][34][35][36][38] 5. 医疗服务和医美领域,行业政策持续完善,医美消费彰显韧性。[39][40][41][42][43][44][45][46] 6. 中药和药店领域,下半年将迎来中成药集采,独家品种和综合表现良好的公司有望受益。[47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67] 7. CXO及医药上游企业经营稳健推进,静待行业拐点。[70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85] 报告的投资建议 1. 重点关注创新药临床进展、出海授权和商业化、院内药品和器械复苏,以及医疗服务、中药和药店等领域的细分龙头。[86] 2. 重点标的包括科伦博泰、特宝生物、人福医药、信达生物、新产业等。[86] 风险提示 1. 医院招标采购进度慢于预期。[87] 2. 医院需求不及预期。[88] 3. 医保控费和集采降价风险。[89] 4. 并购整合不及预期的风险。[90]