报告行业投资评级 1) 报告行业投资评级为增持。[7] 报告的核心观点 1) 创新药企业中报业绩表现亮眼,有望形成政策和业绩的共振。[11] 2) 创新药企业如百济神州、贝达药业等的核心产品销售表现良好,整体业绩向好趋势初现。[12][15] 3) 医疗器械企业如惠泰医疗、健帆生物等在心脏电生理、血管介入、血液净化等领域有新产品获批上市,有望带动公司持续获得良好的盈利能力。[16][18] 4) 生物制品领域,诺和诺德和礼来的GLP-1类药物商业化表现强劲,有望带动国内制剂和上游CDMO企业的投资机会。[19][31][39] 5) 医疗服务和医美行业政策持续完善,有望利好细分龙头发展。[40][42] 6) 中成药集采政策下,独家品种和综合表现良好的企业有望从中受益。[48][60] 行业分类总结 创新药 1) 百济神州、贝达药业等创新药企业业绩表现亮眼,核心产品销售增长明显。[12][15] 2) 国内创新药企业将陆续进入国内外商业化或授权交易兑现阶段,行业有望迎来整体更快速发展。[15] 3) 重点关注消费属性创新药、ADC和双抗以及业绩底部向上的龙头企业。[15] 医疗器械 1) 惠泰医疗、健帆生物等企业在心脏电生理、血管介入、血液净化等领域有新产品获批上市。[16][18] 2) 国内细分领域国产医疗器械龙头企业的研发创新及新产品推广持续加大,有望带动持续良好的盈利能力。[18] 生物制品 1) 诺和诺德和礼来的GLP-1类药物商业化表现强劲,有望带动国内制剂和上游CDMO企业的投资机会。[19][31][39] 医疗服务和医美 1) 行业政策持续完善,有望利好细分龙头发展。[40][42] 2) 医美消费在变化的经济环境下仍表现出韧性。[42] 中药和药店 1) 中成药集采政策下,独家品种和综合表现良好的企业有望从中受益。[48][60] 2) 三季度药店板块有望实现低基数下的良好增长。[68]