报告公司投资评级 - 投资评级：买入(维持) [12] 报告的核心观点 - 中国铁塔2024年中期业绩符合预期，归母净利润同比增长10.1%，并首次建议派发中期股息 [2][3][19] 根据相关目录分别进行总结 公司经营业绩 - 2024年上半年，公司实现营收482.47亿元，同比增长3.8%；EBITDA为330.45亿元，同比增长3.2%；归母净利润53.30亿元，同比增长10.1%。净利率同比提升0.6个百分点至11.0% [4] 运营商业务 - 2024年上半年，运营商业务实现收入421.21亿元，同比增长3.0%。其中，塔类业务收入379.57亿元，同比增长1.3%；室分业务收入41.64亿元，同比增长21.6% [5] - 截至2024年上半年，公司塔类站址数达到207.0万个，同比增长2.4万个；塔类租户数达373.1万户，同比增长2.3%。室分业务覆盖面积累计达115.4亿平方米，同比增长30.8% [6] 两翼业务 - 2024年上半年，两翼业务实现收入60.05亿元，同比增长12.0%，占营业收入比重达12.4%，同比提升0.9个百分点。其中，智联业务收入39.82亿元，同比增长17.6%；能源业务收入20.23亿元，同比增长2.4% [8] 成本控制与现金流 - 2024年上半年，公司营业成本同比增长2.7%，占收入比下降0.9个百分点；折旧及摊销同比增长1.2%，占收入比下降1.4个百分点；维护费用同比下降4.6%，占收入比下降0.6个百分点 [10] - 2024年上半年，公司资本开支137.29亿元，同比增长7.1%。经营现金流328.30亿元，同比增长184.1%，自由现金流由-12.67亿元提升至191.01亿元 [16] 未来展望 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为986、1030、1073亿元，同比增长4.9%、4.4%、4.2%；归母净利润分别为109、128、207亿元，同比增长12.1%、18.0%、60.9% [20]