报告公司投资评级 长城汽车维持"买入"评级[2] 报告的核心观点 1. 1-7月累计销量超65万辆,7月出口销量创新高[9][10] 2. 公司新能源和高端化进程稳步推进,蓝山智驾版智能化表现可期[11] 3. 全球化发展再提速,海外销量稳步提升[12] 4. 预计公司2024-2026年归母净利润为98.72、126.15、158.50亿元,对应PE为20、16、13倍[13] 分类总结 销量表现 - 7月长城汽车实现销量9.1万辆,同比-16.3%,环比-6.9%[10] - 1-7月累计销量65.1万辆,同比+3.6%[10] - 品牌销量方面,哈弗、长城皮卡、坦克表现较好,WEY、欧拉表现较弱[10] 新能源和高端化 - 7月新能源车销售2.4万辆,同比-16.5%,环比-7.5%[11] - 1-7月累计新能源车销售15.7万辆,同比+28.1%[11] - 全新蓝山集成长城汽车新一代智驾系统,智能化表现可期[11] - 20万元以上车型销售16.3万辆,同比+48.6%,品牌向上稳步推进[11] 全球化进程 - 7月出口汽车3.8万辆,同比+41.4%,环比+0.2%[12] - 1-7月累计出口24.0万辆,同比+58.8%[12] - 海外车型加速推出,渠道拓展方面首次将商超汽车体验中心模式引入哈萨克斯坦[12] - 公司以全品类、全动力、全场景优势,实现全产品矩阵出海[12] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润为98.72、126.15、158.50亿元,对应PE为20、16、13倍[13]