报告的核心观点 - 报告主要针对公司和行业进行了深入研究分析。[1] - 报告从宏观经济、行业政策、公司经营等多个角度对公司和行业进行了全面评估。[1][2][3] 公司研究总结 公司经营情况 - 公司发布2024年半年报,24H1实现营业收入20.59亿元,同比+2.62%,实现归母净利润1.58亿元,同比-7.75%,扣非归母净利润1.37亿元,同比+9.87%。[38] - 公司工程咨询业务24H1实现营收18.6亿元,同比-2.01%,毛利率为33.13%,同比+0.86pct,反映公司项目盈利水平持续提升。[38] - 公司综合毛利率为29.9%,同比-0.2pct,期间费用率为17.75%,同比-1.31pct,各项费用均在收入小幅增长的情况下进一步摊薄。[38] 新业务拓展 - 公司加速布局低空经济业务,在京津冀、长三角及粤港澳等地区密集布局低空应用飞行服务、无人机设备检测与鉴定等,中长期来看有望给公司业绩及估值带来较好的提升空间。[38] 行业研究总结 行业政策 - "十四五"前三年全国能耗强度的降低仍滞后于时序进度,国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》,提出2024年单位GDP能耗和碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右等目标。[39] 绿电和绿证交易 - 2023年绿电交易量同比增长284.2%,2024年前5个月同比增长327%,绿电交易价格由电能量价格与环境溢价组成,有助于增厚新能源运营商收益。[39] - 2023年前5个月,我国绿证交易量同比增长1839%,绿证交易价格先升后降,或系供过于求及绿证期限的影响。[39] 碳市场 - 碳市场从试点市场到全国市场,2023年前半年价格稳定,后半年开始快速上升并将趋势延伸到2024年前五个月,或系碳配额预期收紧、监管力度更大、碳市场有望扩容等原因。[39] 投资建议 - 维持"增持"评级,预计24-26年公司归母净利润为3.9、4.5、5.1亿元。[38] - 建议关注【龙源电力(H)】【华润电力(H)】【福能股份】等标的。[39]