报告的核心观点 1. 政治局会议内容发布后,10Y国债收益率整体仍在波动回落,市场对会议的定价不明显。[8][9][13] 2. 在二季度经济增速回落的背景下,市场对于更积极的表态也有一定预期,但更多实质性的举措还待研究和发布。[8][9] 3. 货币政策方面,下半年进一步降准降息可期,有利于促进社会综合融资成本稳中有降。[9][10] 4. 财政政策方面,未来专项债发行提速,特别国债发力支持设备更新和消费品以旧换新是施政重点。[9][11] 5. 消费、利用外资、巩固出口优势、产业政策等方面也是未来重点。[12] 行业观点 1. 持续防范化解风险,政策支持仍可期待,存量房收储落地节奏有望加快。[16][17][18][19] 2. 重申消化存量与优化增量,积极支持存量房收储,有利于加快商品房去库存和保障性住房供给。[18] 3. 短期楼市量价下行持续压制板块估值,关注资产质量优化、历史包袱较轻的房企,同时关注经纪、代建、物管等细分领域龙头。[19]