核心观点 - 节能降碳在本月成为主旋律。7月3日，五部门联合印发《电解铝行业节能降碳专项行动计划》，7月23日，四部门联合印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》[3] 国内ESG公募基金表现 - 截至2024年6月末，国内现存545支ESG基金，总规模为5149亿元，较2024年3月末减少54亿元[4] - 2024年2季度，国内ESG基金单季度资金净流入为100.19亿元[4] - 2024年7月，国内ESG基金大部分取得负收益，收益平均数及中位数分别为-1.79%、-1.44%。公司治理和社会主题基金负收益幅度较小，低碳和新能源主题基金本月表现亮眼[5] 学术前沿 - 面对系统性危机，ESG得分较高的银行的贷款下降程度较小，这得益于这些银行在信贷风险、资产风险和盈利能力方面受到的影响较小[67][68][69][70][71][72][73][74] - 不同机构的ESG评级背离显著抑制了企业的信用融资，加剧了分析师预测的背离，增加了企业的经营风险[76][77][78][79][80] - 制造业企业的ESG表现越好，估值越高。高污染行业上市制造业企业ESG表现提升对估值影响较明显[82][83][84][85][86] - 披露气候风险的企业的公司股权成本比不披露的企业低27个基点[83][84][90][91][92][93][94][95][96] 风险提示 - 海外低碳经济发展过程中遇到波折 - 全球经济增长和低碳环保间权衡取舍对ESG投资节奏的短期扰动[97][98]