报告的核心观点 - 本次MLF降息属于二十届三中全会后货币政策的进一步落地,体现出明确的宽松信号。[10][11][12][13] - 本次MLF降息幅度高于7天期逆回购利率降息,体现出央行货币政策框架调整后MLF逐渐被弱化、调整空间更大。[14] - 降息配合银行存款利率下调有利于提升货币流通速度,加强实体经济活化程度,巩固逆周期调节信心。[14] 报告内容总结 宏观经济 - 为维护月末银行体系流动性合理充裕,2024年7月25日央行开展了2351亿元逆回购操作和2000亿元MLF操作,中标利率为2.30%。[9] - 本次MLF降息节奏与幅度均不同于OMO降息,体现出淡化MLF政策利率属性的目的。[12] - 本次公告中区分了逆回购和MLF操作的差异,体现出淡化MLF政策利率色彩的意图。[13] - 后续货币政策的关注点仍然在于新创设工具的使用,如7天期逆回购利率与临时隔夜正、逆回购操作配合形成新的利率走廊。[15] 行业表现 无相关内容。