1 海外周观点：经济韧性较强，美股市场轮动继续 - 本周美股波动明显，主要受到拜登退选、财报季和经济数据的影响 [18][19] - 资金的高低切仍在继续，罗素2000指数上涨3.47%，纳斯达克指数下跌2.08%，连续第二周下跌 [3] - 标普500 VIX指数在周五有所下降，显示出市场情绪的回暖 [3] 2 经济数据 - 美国第二季度实际GDP数据超预期，环比增速为2.8%，显著高于预期的2.0%和前值1.4%，消费和非住宅投资是其主要驱动力 [19] - 美国6月PCE指数环比上涨0.1%，符合市场预期，核心PCE环比上涨0.2%，高于市场预期的0.1% [19] - 住宅销售下跌，尽管库存增加和抵押贷款利率下降，新建住宅销售环比下降0.6%，二手房销售下降5.4% [19] - 劳动力市场方面，初请和续请失业金人数均下跌 [20] 3 总体判断 - 美国经济整体稳定，在财政政策的持续托底下，短期内不太可能出现急剧衰退 [21] - 尽管政治不确定性为市场带来短期波动，但经济基本面和货币政策预期仍是主导长期投资决策的关键因素 [21] - 当前市场预期美联储有可能降三次，总共75个基点，9月份降息25BP的概率为88.2%，降息50BP的概率为11.5% [21] 4 资产价格 - 本周全球主要大类资产涨跌互现，卢布兑人民币(+4.92%)涨幅最大，CBOT豆油(-6.15%)跌幅最大 [43][44] - 全球主要权益市场涨跌不一，英国富时100(+1.59%)涨幅最大，日经225(-5.98%)跌幅最大 [48][49] - 分行业来看，美股工业行业(+1.77%)涨幅最大，信息技术行业(-2.28%)跌幅最大 [53] - 本周卢布(+4.92%)，日元(+1.82%)等相较人民币升值，新西兰元(-2.48%)，澳元(-2.06%)等相较人民币贬值 [57][58] - 大宗商品期货涨跌互现，CBOT玉米(+0.83%)涨幅最大，CBOT豆油(-6.15%)跌幅最大 [61][62] 5 流动性 - 本周全球长端利率走势不一，印度10年期国债收益率上涨9.00BP，中国下跌6.70BP [64][67] - 美联储资产负债表规模和市场流动性保持稳定 [68] 6 经济数据更新 - 欧元区PMI回落 [70][77] - 英国工业趋势订单指数回升 [79][82] - 日本PMI继续下降 [84][85] 7 政策跟踪 - 发改委等部门发布支持大规模设备更新和消费品以旧换新的措施 [106][107] - 国资委等部门推动人工智能产业发展 [104] - 光伏行业协会发布提升电池效率计量测试能力的倡议 [110] - 能源化工行业成立碳足迹联盟 [111] - 商务部等部门出台支持外贸外资的政策措施 [90][91]