报告的核心观点 - 年初 2-5 月股市较强，几乎所有板块都有过阶段性不错的反弹，但 Q2 开始，市场开始逐渐走弱，即使最强的板块，近期也有调整。这种情况在 2023 年上半年也出现过。[3][13] - 相比 2023 年下半年，今年 Q2 经济下滑的速度更慢，PPI 和工业企业利润累计同比均由 2023 年的较大负值回到 0 附近，盈利下降压力比去年小很多。[5][16][21] - 相比 2023 年下半年，今年市场不太可能出现大量产品面临集中风控压力的情况。公募主动权益产品最近 1 年持续面临赎回压力,但赎回速度并没有加快,ETF 增长也较快。[29][30][36] 报告分类总结 是否会重演 2023 年下半年的情形 - 年初 2-5 月股市较强,但 Q2 开始市场逐渐走弱,这种情况在 2023 年上半年也出现过。[3][13] - 相比 2023 年下半年,今年 Q2 经济下滑的速度更慢,盈利下降压力比去年小很多。[5][16][21] - 相比 2023 年下半年,今年市场不太可能出现大量产品面临集中风控压力的情况。[29][30][36] 经济和盈利情况 - 今年 Q2 经济下滑的速度更慢,PPI 和工业企业利润累计同比均由 2023 年的较大负值回到 0 附近,盈利下降压力比去年小很多。[5][16][21] 交易层面的风险 - 相比 2023 年下半年,今年市场不太可能出现大量产品面临集中风控压力的情况。公募主动权益产品最近 1 年持续面临赎回压力,但赎回速度并没有加快,ETF 增长也较快。[29][30][36]