报告的核心观点 1. 人民币汇率走势不会简单重复,受多重因素影响,包括中美名义经济增长、中美货币政策、外汇供求关系以及汇率政策。[11][12][13][14] 2. 货币政策将继续保持宽松,未来有进一步降息和降准的空间。[16][17][18][20] 3. 银行业面临风险改善、业务模型转型和经营质效提升的机遇,建议关注国有大行和优质城农商行。[6] 行业分类总结 宏观经济 1. 人民币汇率走势不会简单重复,受多重因素影响。[11][12][13][14] 2. 货币政策将继续保持宽松,未来有进一步降息和降准的空间。[16][17][18][20] 银行业 1. 银行业面临风险改善、业务模型转型和经营质效提升的机遇。[6] 2. 建议关注国有大行和优质城农商行。[6] 医药行业 1. 深化医改工作将对国内生物医药产业供给侧和需求侧带来重大影响。[39][40][41][42][43][44] 2. 关注创新药、原料药、制剂、医疗器械以及血制品和疫苗等细分领域。[44] 3. 看好中药高质量发展大逻辑。[44]