经济运行情况 - 上半年经济增速达到预期目标5.0%,但存在结构性问题[1][2] - 名义产出弱于实际产出,通缩压力未完全消除[1] - 一季度增速5.3%,二季度回落至4.7%,边际增长动能短期被削弱[1][2] - 内需弱于外需,投资和消费均存在下行压力[1][2] 政策支持力度 - 下半年财政政策力度将加大,基建投资有望修复[98] - 货币政策维持宽松,降准和降息仍有空间[61] - 政府加杠杆空间较大,有助于缓解经济下行压力[74][75] 通胀走势 - 通胀速度正在放缓,三季度存在短期去通胀风险[40][41] - 猪价上涨是CPI上行的主要动力,非食品价格仍偏弱[42][43] - PPI反弹至高位后上行动能减弱,下半年或有回落[50][51] 外贸表现 - 出口保持强势,但增量空间受限[36][37] - 进口受到补库存放缓拖累,有所回落[36][37] - 贸易顺差持续扩大[38] 汇率走势 - 人民币汇率对美元持续走弱,但对其他货币有升值[84] - 中美利差收窄是导致汇率下跌的主要原因[84] - 美联储进入降息周期后,人民币汇率存在反弹空间[84] 大宗商品市场 - 大宗商品价格跟随经济运行步伐波动[93] - 三季度国内经济强于二季度,有助于商品价格反弹[93] - 美联储降息节奏存在不确定性,将影响商品价格走势[93]