报告评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告核心观点 - 公司2024年中报业绩预告符合预期,预计上半年实现归母净利润10-12亿元,同比增长64.95%-97.94% [5] - 公司在美国对泰国半钢终裁中拿到最低税率1.24%,泰国工厂有望受益 [5] - 公司摩洛哥项目有序推进,有望在2024年四季度投产,高端化、智能化进击全球 [5] - 行业景气延续,成本端扰动影响有限 [5] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入和净利润均保持较快增长,2024年EPS预计为1.98元 [9] - 2022-2026年ROE维持在10.5%-16.6%,资产负债率逐年下降至20.5% [9] - 2022-2026年销售毛利率和EBIT利润率持续提升 [9] 估值分析 - 参考可比公司,给予公司2024年17.38倍PE,维持目标价34.24元 [5][16] - 公司当前市盈率12.41倍,低于可比公司平均水平 [9]