报告公司投资评级 - 公司A股和H股均维持"增持"评级 [2][3] 报告的核心观点 - 油服行业景气度持续高企,公司新签合同额超预期完成,降本增效持续推进,有望实现盈利能力的持续增长 [11][13][18] - 公司把握住油田服务行业景气上行周期,持续优化生产运行,与石油公司强化一体化运行,提升工程技术服务能力,生产运行平稳高效 [11] - 公司优化市场布局,持续扩大海外市场高端业务占比,新签合同额同比较好增长 [11][15] - 公司深化人力、资产等资源优化,深挖降本潜力,推动创新优势转化为产业优势,经营业绩保持增长 [11][18] 公司投资亮点 新签合同额快速上升 - 公司2024年上半年新签合同额610亿元,同比增长14.2% [13] - 根据2024年上半年新签合同额完成情况,公司2024年新签合同额将超额完成年初确定的835亿元计划,预计达到850亿元以上 [13] 国内外市场开拓成效显著 - 国内市场方面,公司进一步优化市场策略,中石化内部市场提升投资转化率、市场占有率和队伍动用率,全面推进"四提""五化",大力推进难动用储量合作效益开发,持续巩固中国石油、中国海油、国家管网等规模市场 [14] - 海外方面,公司巩固拓展沙特、科威特等重点规模市场,加快测录井、钻井液、连续油管等技术服务业务走出去,实现更高水平国际化 [15] 重视投资者回报 - 公司将稳步提升经营业绩,持续增强盈利能力,依据新《公司法》研究以资本公积金弥补亏损方案,力争2024年底实现母公司未分配利润转正,满足现金分红条件 [16] - 公司还将积极研究开展股份回购的合理性和可行性,2024年6月12日召开的股东大会已授予董事会回购股份的一般授权 [16] 降本增效目标明确 - 公司将锚定全年经营目标任务,组织开展攻坚创效专项行动,力争2024年降本增效6.5亿元 [18] - 公司将聚焦生产要素创新性配置,大力优化人力资源,强化统筹调剂,加大外委转自营,扩大业务承揽规模,推动人力资源价值增值 [18] - 加快资产运营公司建设,搭建集中保障服务共享平台,实现公司资产的统筹调剂、租赁、处置及招标的专业化整合,提升公司资产使用效率和净资产收益率 [18] 盈利预测与估值 - 我们上调公司2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润分别为10.08(上调19%)、12.62(上调14%)、14.50(上调10%)亿元,对应的EPS分别为0.05、0.07、0.08元/股 [20] - 维持对公司A股和H股的"增持"评级 [20]