报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司在产业的布局陆续落地,盈利能力或将改善 [2] - 公司海外订单高速增长、国内订单增长稳健、实业潜力充足,分红具备长期提升潜力 [2] 公司投资亮点 财务状况 - 公司在手现金充足,现金流净额均为正,现金流指标管控良好,为公司提升分红比例提供基础 [2] - 公司 2024-2026 年归母净利润预计分别为 62.16、69.91、78.15 亿元,现价对应 PE 分别为 8X、7X、6X [3] 业务发展 - 2024 年 1-5 月公司总合同金额实现 1674.43 亿元,同比增长 18.11%,其中境外业务高速增长 410% [2] - 公司实业发展聚焦于高性能纤维、高端尼龙新材料、可降解塑料等化工新材料和特种化学品研发,填补了国内技术的产业空白 [2] - 伴随天辰齐翔等国内尼龙 66 国产化工艺突破,我国尼龙 66 行业有望迎来高速发展 [2]