海外市场为主,深化全球布局 - 多产品系列覆盖,海外市场为主要发力点 [1][15][16] - 财务表现不断向好,盈利能力保持领先 [20][21][22][23][24][25] - 智能制造能力出色,产品性能优越 [26][27][28][29][32] 高性价比国产胎优势显著,全球份额有望快速提升 - 中国轮胎具备良好性能,性价比优势突出 [37][40][41] - 国产轮胎排名稳步提升 [44][45][46][47][48] - 中国胎企加速全球产能布局,提振企业盈利能力 [51][54][55][56][58] 重点布局海外市场,摩洛哥及西班牙基地贡献产能增量 - 公司以出口为主,市场空间广阔 [61][62][63][64] - 推进摩洛哥及西班牙工厂建设,产能持续提升 [68][69][70][71][72] - 美国对泰反倾销税率降低,公司盈利能力有望进一步提升 [74][75][76][77][78][79][80] 盈利预测与投资建议 - 盈利预测 [82][83][84] - 投资建议 [85][86][87] 风险提示 - 原材料价格波动风险 - 产能建设进度不及预期风险 - 关税风险 [88]