报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [8] 报告核心观点 1) Hammerhead 项目最大设计产量为 18 万桶/天,最快有望于 2029 年投产 [4][9] 2) Stabroek 区块可采资源量约 110 亿桶油当量,现有三个在产项目,合计产能为 58 万桶/天 [6][11] 3) Stabroek 现有三个在建项目,合计产能为 75 万桶/天,2027 年总产能有望超过 130 万桶/天 [7][20] 分组内容总结 Hammerhead 项目进展 - Hammerhead 项目是圭亚那 Stabroek 区块的第九个发现,被发现于 2018 年 8 月 [9] - Hammerhead 项目最大设计产量为 18 万桶/天,有望于 2025 年获得圭亚那政府监管部门批准,并有望于 2029 年投产 [4][9] Stabroek 区块资源储量及在产项目 - 2015 年埃克森美孚在 Stabroek 区块获得第一个高质量石油发现,截至 2023 年底,区块累积获得新发现超 30 个,区块内总可采资源量约 110 亿桶油当量 [6][11] - Stabroek 区块 Liza 项目一期、二期分别于 2019 年、2022 年投产,三期 Payara 项目于 2023 年 11 月提前投产,合计产能为 58 万桶/天 [6][12] Stabroek 区块在建项目及未来产能 - Stabroek 区块四期 Yellowtail 项目、五期 Uaru 项目、六期 Whiptail 项目均已经完成圭亚那政府审批,将分别于 2025、2026、2027 年投产,设计产能均为 25 万桶/天 [7][20] - 预计到 2027 年 Stabroek 区块总产能超过 130 万桶/天,若 Hammerhead 项目进展顺利,2029 年圭亚那 Stabroek 区块油气产量有望突破 150 万桶/天 [7][20]