报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 整体业绩 - 24Q1收入732.8亿元,超预期6.0% [1] - 24Q1EBIT 52.1亿元,超预期25.2% [1] - 24Q1调整后净利润约74.9亿元,超预期25.4% [1] 核心本地商业 - 24Q1收入546.3亿元,超预期7.7% [1] - 24Q1经营利润97.0亿元,超预期14.9% [1] - 餐饮外卖年度交易用户数量和交易频率均显著增加 [2] - 公司在产品、营销和供应链方面优化运营 [2] 美团闪购 - 24Q1交易用户数量大幅增加,交易频率实现高增长 [2] - 春节期间多个品类GTV均录得显著增长 [2] - 商户在平台上投放广告意愿增强 [2] - 公司拓展新的供应业态,拥有约7,000家美团闪电仓 [2] 到店酒旅 - 公司提高营销能力,丰富内容产品 [2] - 国内酒店客房间夜数和GTV均实现强劲同比增长 [2] - 公司巩固低星级酒店市场份额,在高星级酒店领域也取得进展 [2] 新业务 - 24Q1新业务收入186.5亿元 [2] - 24Q1新业务经营亏损27.6亿元,同比收窄 [2] - 美团优选提高加价率,降低履约成本,提高营销效率 [2] 投资建议 - 美团核心竞争力稳固,外卖业务壁垒稳固,未来盈利能力有望持续加强 [1] - 预测2024-2026年收入和净利润均有较大增长 [1] - 维持"买入"评级 [1]