公司概况 - CF Industries Holdings, Inc. (NYSE:CF)是一家主要从事氮产品生产的大型股票，主要用于农业领域[1] - 公司自2005年8月上市以来一直坚定地支付股息，股价回报和总回报之间的差异达到了1.4倍[2] 财务表现 - 尽管公司在FY22的EBITDA增长了55%，但在FY23，EBITDA预计将大幅下降，9M-23已经下降了50%[3] - 预计EBITDA下降趋势将持续到FY25，每年递减6%[4] 资产负债表 - 公司目前拥有高达32.5亿美元的现金余额和近3亿美元的净现金头寸，资产负债表状况良好[5] - 公司在12月收购Waggaman氨生产设施时使用了约12.5亿美元的现金，但仍有20亿美元的多余现金[7] 股票回购计划 - 公司计划进行30亿美元的股票回购计划，目前已经用了20亿美元，预计未来两年还需26.5亿美元[9] - 预计公司未来两年的经营现金流约为42.8亿美元，足以覆盖股票回购计划留下的现金缺口[12] 股息支付能力 - 公司有26.3亿美元的现金可以用于支付未来两年的股息，即使考虑到最近季度股息的25%增长[14] 估值 - 公司的EBITDA预期显示未来几年将持续下降，因此目前的EV/EBITDA倍数为6.67倍，较过去5年的平均值高出22%[19]