文章核心观点 - Nvidia在2024年股市表现强劲，得益于其季度业绩的惊人增长，但最新财报发布后股价出现下跌，引发市场对其未来表现的担忧 [1][2][3] 财务表现 - Nvidia在2025财年第三季度实现了创纪录的季度收入，达到$35.1 billion，同比增长94%，远超公司自身指引的$32.5 billion和市场预期的$33.17 billion [4] - 非GAAP每股收益为$0.81，同比增长103%，同样超过市场预期的$0.75 [4] - 公司预计2025财年第四季度收入将达到$37.5 billion，略高于市场预期的$37 billion [5] 市场反应与投资者关注点 - 尽管业绩强劲，Nvidia股价在财报发布后两个交易日下跌，主要原因是当前季度收入同比增长预期为70%，相比之前的增长有所放缓 [6] - 公司预计当前季度的非GAAP毛利率为73.5%，低于去年同期的76.7%，主要由于下一代Blackwell AI芯片的生产规模扩大带来的短期影响 [6][8] 未来展望 - Nvidia预计Blackwell芯片的需求将非常强劲，公司正在加速扩大生产以满足需求，尽管短期内会影响毛利率，但长期来看，Blackwell芯片的毛利率将恢复到中70%的水平 [8][9][10] - 分析师预计Nvidia在2026财年的收入和利润将继续增长，尽管当前季度的增长预期有所放缓，但公司仍有望在2025年继续保持强劲增长 [11][12][13] - Nvidia的股价目前市盈率为33倍，接近纳斯达克100指数的31.3倍，如果公司能够继续超出市场预期，股价仍有上涨空间 [14]