文章核心观点 - 尽管Ryanair Holdings (RYAAY)股价今年表现不佳，但公司受益于强劲的航空旅行需求和稳健的财务状况，投资者应考虑买入该股 [4][19] 股价表现 - RYAAY股价今年下跌两位数，表现逊于行业平均水平，且不如其他航空公司如Alaska Air Group (ALK)和Southwest Airlines (LUV) [1] 航空旅行需求 - 由于疫情后航空交通的复苏，Ryanair的乘客量在过去几个月表现强劲，2024财年乘客量同比增长9%，2025财年上半年乘客量同比增长9%，尽管面临波音(BA)交付延迟 [5] - 2024年10月，Ryanair乘客量达到1830万，同比增长7%，载客率维持在93%，反映出乘客对航空公司服务的持续需求 [6] - 公司预计2025财年乘客量将同比增长8%，前提是波音交付延迟不会恶化 [7] 财务状况 - Ryanair拥有强劲的资产负债表，2025财年第二季度末现金及现金等价物为373亿美元，远高于当前债务水平982百万美元，长期债务从2024财年第二季度末的280亿美元降至2025财年第二季度末的185亿美元 [8] - 2025财年第二季度长期债务占资本的比例为25%，远低于子行业的64.1% [9] - 公司有能力通过股息和股票回购回报股东，2024年8月完成了7亿欧元的股票回购，预计2025年年中完成后续的8亿欧元回购计划，自2008年以来，Ryanair将向股东返还近90亿欧元，其中约36%的已发行股本已被回购 [13] - 2024年9月支付了每股0.178欧元的末期股息，2025财年第二季度末宣布了每股0.223欧元的中期股息，将于2025年2月底支付 [14] 运营成本 - 由于高燃料成本、员工成本和更高的空中交通管制费，Ryanair的运营成本不断上升，2024财年总运营成本同比增长24%，主要由于燃料成本增加32%，员工成本增加（包括工资恢复、机组人员、工程和处理人员工资上涨、更高的机组人员比例和飞行员生产力工资）以及波音交付延迟 [15] - 2025财年上半年，运营成本同比增长8%，主要由于员工成本和其他成本增加，部分原因是波音交付延迟 [15] 投资建议 - 尽管存在波音交付延迟和运营成本上升的问题，但Ryanair的积极因素（如强劲的乘客量和稳健的财务状况）超过了这些担忧，建议投资者买入RYAAY股票 [19]