公司业绩 - 高通公司（Qualcomm Incorporated，QCOM）2024财年第四季度财报业绩稳健，调整后的收益和营收超出Zacks共识预期，这得益于安卓手机和汽车业务的健康需求趋势，两项指标均同比提高[1]。 - 在第四财季，物联网（IoT）营收因新产品推出和渠道库存正常化飙升22%，达到16.8亿美元，汽车业务营收受其Snapdragon Digital Chassis平台新车型内容增加的推动增长68%，达到创纪录的8.99亿美元[4][6]。 公司业务 - 高通凭借其Snapdragon产品组合的优势，在移动领域看到了稳健的增长机会，随着5G技术的加速推出，该芯片制造商正受益于移动许可计划的投资，公司定位良好，能够实现长期营收目标[2]。 - Snapdragon移动平台利用具有前沿功能的多核CPU处理器、出色的图形处理能力和全球网络连接，具备快速和超高能效的特点，采用该平台的智能手机和移动设备能实现沉浸式增强现实和虚拟现实体验、出色的摄像功能、卓越的4G LTE和5G连接以及先进的安全解决方案[3]。 - 公司打算利用人工智能来满足对基本产品和服务日益增长的需求，在从移动行业的无线通信公司向智能边缘的连接处理器公司的无缝转型方面持续发力，在边缘网络（EDGE networking）方面发展良好[4]。 - 收购Veoneer公司使高通在新兴的驾驶员辅助技术市场站稳脚跟，将Veoneer的Arriver业务相关资产纳入其高级驾驶辅助系统（ADAS）产品组合，为汽车制造商提供一个开放且有竞争力的平台[5]。 - 汽车远程信息处理和连接平台、数字座舱和C - V2X解决方案推动了新兴的汽车行业趋势，如联网汽车的增长、车内体验的转变和汽车电气化[6]。 公司股价表现 - 过去一年，高通股价上涨38%，相比之下行业涨幅为51.7%，跑赢惠普企业公司（Hewlett Packard Enterprise Company，HPE）等同行，但落后于博通公司（Broadcom Inc.，AVGO），AVGO涨幅为94.0%[7]。 公司盈利预期 - 尽管季度业绩稳健，但过去7天高通2024年的盈利预期下降了15美分至10.83美元，2025年的盈利预期下降了18美分至11.99美元，这表明由于公司长期业务前景平淡，市场情绪看跌[8]。 - 从60日的盈利预期修正趋势来看，各季度均有不同程度的下降趋势[9]。 公司面临挑战 - 多年来，高通的利润率因高昂的运营费用和研发（R&D）成本而下降，尽管第四财季利润率有所提高，但公司预计未来手机市场疲软，设备整体组合较弱，来自低成本芯片制造商和手机芯片组市场老牌企业的激烈竞争可能会损害高通的利润，全球智能手机市场的大部分增长预计将来自低成本新兴市场，这可能会对高通的利润率造成压力[10]。 - 高通在中国进行裁员和紧缩措施以维持业务，这引发了对其在中国长期生存能力计划的质疑[13]。 公司整体评价 - 凭借稳健的季度业绩和强劲需求趋势带来的良好营收潜力，高通似乎是一个不错的投资选择，对质量的重视、运营计划的精心执行和产品组合的不断增强正在为客户创造更多价值，但激烈的竞争和关键终端市场的疲软可能会对其利润增长造成压力，高研发成本在很大程度上侵蚀了其盈利能力，盈利预期下降，投资者对其股票持负面看法，目前Zacks评级为3（持有）[12][13]。