文章核心观点 - 尽管科技行业整体表现良好,但Adobe公司的股价却一直表现不佳,是科技板块中表现最差的大型科技股之一 [1][3][4] - Adobe公司近年来的业绩增长已经放缓,营收和利润增长乏力,投资者对公司前景感到担忧 [6][7][11] - 尽管Adobe大力投资人工智能技术,但目前尚未带来明显的业绩提升,投资回报率不高 [8][9][11] - 相比同行业公司,Adobe的估值水平并不便宜,投资者对其短期内能否重拾高增长态势持谨慎态度 [10][11][12] 行业分析 - 科技行业整体呈现强劲反弹,但Adobe公司股价却大幅落后于行业整体和大盘 [3][4] - Adobe公司过去10年实现了业务模式的转型,从传统软件向订阅服务转型,带来了营收和利润的快速增长 [6] - 但近年来Adobe的增长势头有所放缓,营收和利润增速已经大幅放缓 [7] - 投资者对Adobe能否重拾高增长态势持谨慎态度,担心其在人工智能等新技术领域的投入难以带来预期的回报 [10][11][13][14] 公司分析 - Adobe公司是创意软件领域的领导者,拥有多元化的产品组合和优秀的商业模式 [15] - 公司的经常性收入使其收入流具有较强的可预测性,仍然是一家高毛利的企业 [15] - 但近年来公司的业绩增长乏力,投资者对其短期内能否重拾高增长态势持谨慎态度 [7][11][12] - 公司大力投资人工智能技术,但目前尚未带来明显的业绩提升,投资回报率不高 [8][9][11] - 对于有耐心的投资者来说,Adobe目前的估值水平可能已经较为合理,一旦公司重拾高增长,股价有望大幅上涨 [16]