文章核心观点 - 西蒙地产集团(SPG)预计将在2024年11月1日公布第三季度业绩,收入同比有所上升,但每股经营性现金流(AFFO)预计将下降[1] - 上一季度,该公司每股AFFO未达预期,主要受到利息支出同比上升的影响,但租金收入和出租率上升支撑了业绩[2] - 过去4个季度,该公司每股AFFO有3次超出预期,1次未达预期,平均超出11%[3] 行业总结 - 第三季度,美国购物中心净吸纳量出现下降,导致租金增长有所放缓,但由于新开工项目较少,全国空置率仍维持在5.4%的历史低位[4][5][6] - 第三季度,美国购物中心平均租金同比增长3.4%至每平方英尺24.54美元[5] - 2024年预计将是近年来新开工最低的一年,第三季度在存量41.31亿平方英尺的市场中,在建面积仅11.1万平方英尺,供给风险很小[6] 公司分析 - 西蒙地产预计将受益于其遍布美国和全球的优质零售资产组合,疫情后消费者更青睐实体购物,其物业需求料保持良好[7] - 公司采取全渠道策略和与优质零售商的成功合作,以及开发受欢迎的综合体项目,有望带来可观收益[8] - 公司稳健的资产负债表有利于支持战略扩张[9] - 但电商崛起和高利率环境可能对公司业绩造成一定压力[9] 财务预测 - 第三季度租赁收入预计为13.3亿美元,同比增长[9] - 其他收入预计为1.004亿美元,同比增长[10] - 管理费及其他收入预计为3,070万美元,同比增长[10] - 总收入预计为14.6亿美元,同比增长3.6%[10] - 预计总体出租率维持在95.6%不变,利息支出同比增加4.8%[11] - 分析师对公司第三季度每股AFFO预期为3.01美元,同比下降5.9%[11]