文章核心观点 - 可口可乐、百事可乐和宝洁是三家知名的消费品公司,它们都是"股息之王",连续50年以上增加派息 [1] - 这三家公司最近都面临着销量下降的挑战,主要原因是全球需求疲软(尤其是中国)和汇率不利影响 [2][3] - 尽管销量下降,但这三家公司依然通过提高效率、成本管控和定价能力来实现整体销售和利润的增长 [3] - 其中百事可乐为了刺激需求,采取了增加包装产品数量而不是降价的策略 [4] 公司概况 可口可乐 - 可口可乐拥有多个非酒精饮料品牌,包括Topo Chico,公司正在努力扩大其分销和推出新口味 [5] 百事可乐 - 百事可乐业务更加多元化,除了饮料还拥有Frito-Lay和桂格燕麦等品牌 [2] - 最近收购了Siete Foods公司,表明其业务足够强劲,能够在销量下降的情况下进行投资性收购 [5] 宝洁 - 宝洁拥有数十个美容、个护、保健、家居等品类的知名品牌 [2] - 在2025财年,宝洁计划通过股息和股票回购向股东返还160亿美元 [5] 估值分析 - 从估值指标来看,百事可乐的市盈率最低,可口可乐次之,宝洁最高 [6][7] - 但三家公司的当前市盈率都低于过去5年的中位数,表明它们有望通过未来增长来消化当前的估值 [6][7] - 总的来说,尽管面临一些挑战,但这三家公司仍是稳健的股息股,对于追求资本保值和退休收益的风险厌恶型投资者具有吸引力 [7]