文章核心观点 - ServiceNow(NOW)第三季度业绩超预期,收入和利润同比大幅增长 [1] - 公司订阅收入和毛利率均有所提升,经营效率也有所改善 [3][4] - 客户群体持续扩大,大客户数量增长迅速,人工智能相关业务也在快速发展 [5][6] - 公司财务状况良好,现金流充沛,为未来发展提供有力支撑 [7] - 公司上调了2024年订阅收入指引,对投资者来说是个利好消息 [8][9] 公司经营情况 - 订阅收入同比增长23%,超出管理层指引 [3] - 专业服务及其他收入同比增长13.9% [3] - 当前剩余履约义务(cRPO)同比增长23.5%,超出管理层指引 [3] - 非GAAP毛利率为82.6%,同比提升60个基点 [3] - 非GAAP经营利润率为31.2%,同比提升160个基点 [4] 客户拓展情况 - 年合同价值(ACV)超过100万美元的客户数量同比增长14% [5] - 签订了15笔价值超过500万美元的新ACV合同,6笔价值超过1000万美元 [5] - 年ACV超过2000万美元的客户数量近乎增长40% [5] - 人工智能相关业务持续增长,新增44家ACV超过100万美元的Now Assist客户 [5] - 美国联邦政府业务、科技/媒体/电信、零售/酒店等行业表现出色 [5] 合作伙伴拓展 - 与微软、英伟达、IBM等科技巨头深度合作,提升自身AI能力 [6] - 与Snowflake建立零拷贝合作,帮助客户更好地利用企业数据 [6] 未来展望 - 2024年订阅收入指引上调至106.55-106.6亿美元,同比增长23% [8] - 预计第四季度订阅收入同比增长21.5-22% [9] - 当前剩余履约义务(cRPO)预计同比增长21.5% [9] - 非GAAP经营利润率预计为29% [9] 风险因素 - 估值偏高,当前市盈率为14.72倍,高于行业中值 [10][11] - 宏观经济环境仍存不确定性,通胀压力持续,竞争激烈 [12] - 人员成本上升可能会压缩利润率 [12]