文章核心观点 - 美国购物中心市场在第三季度出现了净吸收量下降,导致租金增长有所放缓 [1][2] - 但由于新建工程活动保持低迷,全国空置率仍维持在历史低位附近 [3] - 瑞金地产的优质郊区购物中心组合预计从人口向郊区迁移和混合工作模式中获益 [4] - 瑞金地产的必需品驱动型购物中心组合和优质租户组合有望带来稳定的租金收入 [4] - 但电子商务的增长和利息费用的上升可能会在某种程度上影响其季度业绩 [4][5] 行业概况 - 第三季度美国购物中心的净吸收量出现下降,降至-0.26百万平方英尺,主要是由于南部地区出现-1.8百万平方英尺的负吸收 [2] - 美国购物中心的平均租金同比增长3.4%,达到每平方英尺24.54美元 [2] - 新建工程活动保持低迷,2024年预计将是历史上新建工程最弱的一年,第三季度仅有11.1百万平方英尺在建,几乎没有供给风险 [3] 公司基本面 - 瑞金地产的优质郊区购物中心组合受益于疫情后人口向郊区迁移和混合工作模式 [4] - 公司超过80%的购物中心为必需品驱动型,租户组合优质,有利于获得稳定的租金收入 [4] - 第三季度收入预计同比增长7.2%至3.545亿美元 [4] - 但电子商务的增长和利息费用的上升可能会影响季度业绩 [4][5] - 分析师对公司第三季度表现持谨慎态度,FFO预测未发生变化 [5][7]