文章核心观点 - 荷兰兄弟(Dutch Bros)是一家快速增长的连锁咖啡店公司,目前在美国西部和南部地区拥有912家门店 [1] - 公司自2021年上市以来,股价已下跌约59%,但仍保持着17%的营业现金流率,是一家现金流强劲的公司 [1][2] - 公司未来10-15年内计划将门店数量扩大至4000家,增长潜力巨大 [7] 公司表现 - 公司专注于品质、速度和服务,运营效率高,营业现金流率达17% [2] - 公司的价格/营业现金流(P/CFO)比率为18倍,与同行业公司相比较为合理 [3][4] - 公司过去依靠二次发行股票来融资扩张,未来有望实现自我融资 [5][6] 增长潜力 - 公司过去12个季度每季度至少新开30家门店,显示了强劲的扩张能力 [7] - 公司2.3百万会员占总交易量的67%,表明门店具有较强的客户粘性 [7][8] - 公司目前仅在5个州开设门店,未来在美国其他地区的扩张空间巨大 [8]