文章核心观点 - MercadoLibre和PDD是两家高速增长的电子商务公司,分别是拉丁美洲和中国第三大电商平台 [1] - 两家公司自上市以来股价都有大幅上涨,但哪家更具有上涨潜力值得关注 [1] 公司概况 MercadoLibre - 在拉丁美洲18个国家运营市场,主要收入来自巴西、墨西哥和阿根廷 [2] - 最初是第三方市场平台,后来推出自营市场和物流网络,并推出数字支付平台Mercado Pago [2] PDD - 旗下平台Pinduoduo仅在中国运营 [2] - 最初提供自营和第三方市场服务,但在2021年退出自营业务 [2] - 还提供连接农民和消费者的农业电商平台,以及跨境电商平台Temu [2] 增长情况 收入增长 - 2018-2023年,MercadoLibre的收入以59%的复合年增长率增长(美元计) [3] - 2018-2023年,PDD的收入以80%的复合年增长率增长(人民币计),79%(美元计) [3] - PDD的增长更加波动,2019-2022年增速从127%下降到28%,2023年又反弹到84% [4][5] - 未来3-4年,MercadoLibre和PDD预计收入将分别以27%和36%的复合年增长率增长 [5] 盈利能力 - MercadoLibre和PDD在上市初期都是亏损的,但2021年实现盈利 [6] - 2021-2023年,MercadoLibre和PDD净利润复合年增长率分别为244%(美元计)和178%(人民币计) [6] - 未来3-4年,MercadoLibre和PDD净利润预计将分别以49%(美元计)和42%(人民币计)的复合年增长率增长 [6] 估值对比 - 基于未来一年的预期收益,MercadoLibre和PDD的市盈率分别为42倍和10倍 [7] - PDD的估值相对较低,主要是由于最近一个季度业绩预警和中美关系紧张影响 [7][8]