文章核心观点 - 公司收入从2019年的4.87亿美元增长到TTM的7.47亿美元,同时GAAP利润和净营业利润(NOPAT)也有所增长,投资资本回报率(ROIC)提高,自由现金流(FCF)占市值的40%[1][2][4] - 公司的非利息收入占总收入的41%,不依赖高利率环境[7] - 公司存款组合稳定,主要来自零售卡账户,加上非利息收入的增长,公司有望在利率下降时保持盈利能力[5][7] - 公司当前股价较其内在价值存在35%的折价,市场对其未来利润预期过于悲观[8][9] 根据目录分类总结 公司财务表现 - 公司收入和利润指标均呈现增长趋势,NOPAT从2019年的1.42亿美元增长到TTM的2.06亿美元,NOPAT利润率从25.81%提高到27.54%[2][3] - 公司ROIC从2019年的16.3%提高到TTM的21%,表明资本配置效率提升[2] - 公司自2019年以来共产生6.66亿美元自由现金流,占市值的40%[4] 业务结构和收入来源 - 公司主要从事银行服务外包(BaaS)业务,大部分存款来自零售卡账户,存款组合稳定[5] - 非利息收入占总收入的41%,包括支付卡费用、税务产品费用等,不依赖高利率环境[7] 估值分析 - 公司当前股价较其内在价值存在35%的折价,市场对其未来利润预期过于悲观[8][9]