文章核心观点 - 近期市场波动加剧,主要受制于制造业指数疲软、估值偏高等因素 [3][7][8] - 尽管制造业占比较小,但其指标变化仍能反映经济周期变化,引发市场担忧 [3][4][5] - 目前市场估值处于较高水平,如果盈利增长预期下调,可能面临修正风险 [7][8][10] 行业和公司总结 Amphenol (APH) - 公司是工业领域出色的财富增值股,过去20年年化收益率达19% [13] - 公司通过并购不断拓展业务,形成多元化产品组合,受益于多个行业的增长机遇 [13][14] - 公司业绩保持强劲增长,未来几年预计EPS增长率将维持在14%-17%区间 [15] - 目前股价略高于合理估值,适当回调后可考虑买入 [16][17] Waste Management (WM) - 公司是北美垃圾处理行业的龙头,受益于人口增长、废弃物复杂化等行业趋势 [18][19] - 公司拥有难以复制的垃圾填埋场资产,形成强大的护城河 [19] - 公司通过并购不断扩张,最近收购了医疗废弃物公司Stericycle,看好其未来增长 [19][20] - 公司股息增长稳定,过去5年年化增长率达8.2% [21] - 目前估值略高于历史平均水平,但考虑到未来增长前景,仍有一定上涨空间 [21][22] Topaz Energy (TPZ:CA) - 公司主要从事油气资产的特许权和基础设施运营,毛利率高达90%以上 [23][24] - 公司资产主要位于加拿大西部沉积盆地,该地区油气资源丰富,未开发潜力大 [26] - 即使天然气价格大跌,公司的股息也能维持安全,具有较强抗风险能力 [27][28] - 未来几年公司有望实现40%的产量增长,股息水平也有望进一步提升 [24][27]