投资论点 - 尽管AppLovin Corporation (NASDAQ:APP)的股价自4月初以来表现不佳，但公司Q2财报表现出色，证明了其强劲的基本面和增长潜力。公司展示了在软件平台和应用两个业务板块的增长，软件平台的关键指标大幅上升。因此，公司仍被认为是“强烈买入”[5] Q2财报回顾 - AppLovin于8月7日发布了最新季度财报，虽然营收和调整后每股收益（EPS）未达预期，但GAAP EPS显著高于市场共识，显示了公司的强劲表现。公司的营收增长继续保持强劲势头，同比增长44%，并且公司的关键盈利指标随着营收增长而积极扩张，显示出巨大的运营杠杆效应[6][7] 业务细分 - 公司的软件平台收入在Q2实现了惊人的75%同比增长，主要得益于AXON产品的持续改进。软件平台的EBITDA增长更是达到了91%，超过了营收增长，显示出公司在成本效率方面的重视。此外，管理层对Q3的营收预期高于市场共识，预计Q3营收中点为$1.125B，超过市场预期的$1.1B[9] 软件平台成功因素 - 软件平台的成功归功于公司旗舰产品AppDiscovery的AI驱动功能的扩展，这些改进包括更高的自动化和提升的广告活动效果，这对于提高客户从营销投入中的投资回报率至关重要。此外，软件平台还包括其他三个解决方案，以增加客户数字营销活动的价值[10] 营收和盈利能力 - 公司拥有四个不同的产品，形成了一个生态系统，这有助于公司通过交叉销售和向上销售来支持营收增长和盈利能力扩张。公司的每安装净收入动态表现出色，强调了其交叉销售和向上销售的能力。此外，公司通过与客户的广泛互动积累了丰富的数据集，这些数据被用于机器学习算法，进一步增强了其AI能力并促进了新功能的整合[11] 估值更新 - 尽管股价在过去12个月内大幅上涨155%，今年迄今为止上涨了93%，但公司的估值比率看起来仍然具有吸引力。特别是16.09的预期非GAAP市盈率（P/E），对于一个过去五年营收复合年增长率（CAGR）达到47%的公司来说，显得非常低[13] 估值分析 - 通过多重分析和贴现现金流（DCF）模拟，公司的公允价值略高于$30B，比当前市值高出24%，表明股票被显著低估。DCF模拟中使用的未来现金流折现率为10%，预计未来十年的营收复合年增长率为9.7%，自由现金流（FCF）利润率预计每年扩大50个基点[18][19][20] 结论 - 公司的Q2财报强劲，营收增长势头持续，运营杠杆出色，管理层注重成本控制，这些因素都强化了对公司股票的乐观看法。因此，公司仍然是一个“强烈买入”[12][31]