业绩总结 - 公司2023年度营业收入为31.49亿元，同比增长17.02%[1] - 公司2023年度归母净利润为4.57亿元，同比增长33.65%[1] - 公司2023年度扣非归母净利润为4.04亿元，同比增长38.63%[1] - 公司2023年销售毛利率为37.88%，同比提升3.66个百分点[2] - 公司2023年实现净利润3985.68万元，年内并表净利润2798.09万元[2] 产品和市场 - 公司中式菜品调料贡献主要增量，其中火锅调料/中式菜品调料/香肠腊肉调料营收分别为+1.97%/+28.58%/+47.73%[1] - 公司2023年经销商/定制餐调/电商渠道收入分别为23.56/3.19/3.93亿元，同比增长8.81%/32.24%/92.99%[1] 未来展望 - 公司拟实施2024年员工持股计划，激励目标稳健、授予价格激励空间大[2] - 公司2024-2026年的营业收入预计分别为36.52、42.56、49.00亿元，归母净利润分别为5.47、6.67、7.86亿元[2] - 公司2026年预计营业收入将达到4900百万元，较2022年增长15.13%[4] - 2026年预计营业利润将达到930百万元，较2022年增长18.27%[4] - 归属母公司净利润增长预计为85.11%，2026年达到786百万元[4] - 毛利率在2022年至2026年间保持在34.22%至36.92%之间[4] - 净利率在2022年至2026年间逐年增长，预计2026年将达到16.35%[4] 评级说明 - 申港证券行业评级说明包括增持、中性、减持三种评级标准[13] - 增持评级表示报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率5％以上[13] - 申港证券公司评级说明包括买入、增持、中性、减持四种评级标准[13] - 买入评级表示报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率15％以上[13]

报告的核心观点 - 白酒行业进入淡季,关注批价和库存情况,预计24年行业动销和价格压力高峰顺利过去 [16][17] - 休闲食品和调味品行业景气度较高,主要企业业绩表现良好 [17][18] - 建议关注白酒高端和地产确定性较强的企业,以及受益成本等多重利好的啤酒行业和调味品行业 [19] 行业基本情况 - 食品饮料行业本周跑输沪深300指数,但零食、保健品和软饮料子行业表现较好 [10][11][12][13] - 行业平均市盈率为25.1,高于市场平均水平11.7 [2] - 行业内上市公司数量为127家 [2] 白酒行业 - 白酒行业经历春节渠道高压和春糖的良性反馈,淡季库存及价位仍是酒企管控重点 [16] - 3月制造业PMI回升,提振市场信心,白酒基本面有望触底修复 [16] - 龙头企业对行业判断准确,延续挺价动作,茅台和五粮液批价维持高位 [16] - 全年来看,商务和个人大众消费有望弥补婚宴等需求场景变化,地产酒和次高端库存高于同期 [16] - 建议关注高端及地产酒企业,以及次高端高质量增长的企业 [19] 休闲食品和调味品行业 - 休闲食品渠道和产品双驱动下高景气度兑现,主要企业业绩表现良好 [17] - 调味品行业业绩盘整修复,新品类增长领先 [17][18] - 建议关注渠道红利持续的休闲食品企业,以及调味品行业相关标的 [19] 其他行业动态 - 茅台i茅台平台注册用户超6500万,数字营销模式成功吸引年轻消费者 [21][22] - 金种子、水井坊等企业发布新品和人事变动 [23][24][25] - 酒鬼酒启动包头样板市场,聚焦差异化战略推进百亿目标 [26][27] - 中国终止对原产于澳大利亚的进口葡萄酒征收反倾销税和反补贴税 [35]

报告的核心观点 - 2023年全球网络市场规模为714.2亿美元,同比增长12.8% [7][8][9] - 2023年中国网络市场规模为728.4亿元人民币,同比增长0.8% [10] - 国内交换机市场同比增长0.7%,其中数据中心交换机同比增长2.2%,运营商数据中心交换机自2022年以来保持建设高涨,400G交换机应用将持续增长 [11] - 路由器市场同比增长7.2%,其中运营商路由器市场同比增长10%,未来将带动运营商城域路由器和数通路由器400G配套部署的投资 [12] - WLAN市场同比下滑13.7%,但未来Wi-Fi 7标准发布将加速相关产品应用,预计未来五年中国企业级WLAN市场复合增长率将达到6.2% [13] 行业目录分析 每周一谈 - 2023年全球网络市场规模、交换机/路由器/WLAN市场增长情况 [7][8][9] - 2020年网络建设项目停滞导致全球网络市场下滑,后续逐步恢复增长 [9] - 2023年中国网络市场规模及交换机/路由器/WLAN市场增长情况 [10][11][12][13] 市场回顾 - 本周申万通信指数表现落后大盘,在申万31个一级行业中排第30位 [15] - 本年度申万通信指数涨幅在31个一级行业中排第8位 [16] - 本周通信板块个股涨跌幅情况 [18] - 本年度通信板块个股涨跌幅情况 [18] 重要公告 - 部分上市公司披露2023年年度报告,业绩情况 [22][23][24] - 部分上市公司披露股份回购进展情况 [19][20][21] 行业新闻 - 2023年中国WLAN市场同比下降13.7% [25] - 韩国3月半导体出口同比增长35.7% [25] - 我国5G总连接数今年将破10亿 [25] - 荷兰运营商KPN宣布2025年底关闭2G网络 [25] - 2024年以太网光模块市场将增长40% [25] 风险提示 - 5G发展不及预期、中美贸易摩擦升级、海外宏观经济衰退 [27]

报告的核心观点 - 3月份制造业PMI和非制造业PMI均有所上升,表明制造业和服务业景气度持续回升[4][5] - 轻工制造、纺织服饰和美容护理行业本周整体表现较为平稳,其中轻工制造行业跑赢大盘,纺织服饰和美容护理行业则跑输大盘[6][9][10] - 纸业市场出现一家企业降价而另一家企业涨价的情况,反映出行业供需格局仍有波动[17][18][19][20] 行业概况 - 轻工行业股票家数162家,纺服行业112家,美护行业32家[1] - 轻工行业平均市盈率26.83,纺服行业21.17,美护行业29.84,市场平均11.65[1] 重要新闻及公告 - ILIM计划2024年向中国出口55万吨牛卡,中国已成为其主要出口目的地[15][16] - 玖龙纸业多个基地下调纸价,而山鹰国际却提前宣布涨价[17][18][19][20] - 海澜之家、中胤时尚、日播时尚等公司发布了相关公告[21][22][23][24] 风险提示 - 经济复苏不及预期风险,行业竞争加剧风险[25]

报告的核心观点 - 2024年1-2月份社会消费品零售总额增长5.5%,其中除汽车以外的消费品零售额增长5.2% [1][5] - 线上消费增长加快,实体店铺零售平稳增长,实物商品网上零售额同比增长14.4% [6] 行业概况 - 轻工制造行业本周上涨0.63%,在申万31个一级行业中排名第10,纺织服饰行业本周下跌-1.16%,在申万31个一级行业中排名第23,美容护理行业本周下跌-1.23%,在申万31个一级行业中排名第24 [7] - 轻工制造行业指数上涨0.63%,沪深300指数下跌0.70%,轻工制造行业跑赢大盘,在各子板块中,造纸板块表现较好,上涨2.57%,家居用品板块表现相对较差,下跌2.27% [8] - 纺织服饰行业指数下跌1.16%,沪深300指数下跌0.70%,纺织服饰行业跑输大盘,在各子板块中,纺织制造板块表现较好,下跌0.01%,服装家纺板块表现相对较差,下跌1.98% [10] - 美容护理行业指数下跌1.23%,沪深300指数下跌0.70%,美容护理行业跑输大盘,在各子板块中,个护用品板块表现较好,下跌0.66%,化妆品板块表现相对较差,下跌0.98% [11] 重要新闻及公告 - Fiber Excellence Provence针叶浆工厂将停产检修一个月 [16][17] - 2024年2月中国棉纺织行业景气报告,2月份中国棉纺织景气指数为46.4%,较1月下降4.5个百分点 [19][20][21] - 海澜之家发布了《关于实施"海澜转债"赎回暨摘牌的第六次提示性公告》 [22] - 天元股份发布了《回购报告书》,拟回购不低于1000万元且不超过2000万元的A股股票 [23] - 索菲亚发布了2023年年度业绩快报,实现营业收入116.66亿元,同比增长3.95%,归属上市公司股东的净利润为12.55亿元,同比增长17.93% [24] 风险提示 - 经济复苏不及预期风险,行业竞争加剧风险 [25]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收70.81亿元，同比增长16.93%[1] - 公司2023年全年归母净利润为17.71亿元，同比增长5.09%[1] - 公司2023年现金流量净额为7.16亿元，同比减少3.25亿元[3] - 预计公司2024-2026年的营业收入分别为81.48亿元、95.76亿元和114.17亿元，归母净利润分别为20.97亿元、24.90亿元和29.79亿元[5] - 公司2026年预计营业收入将达到11417百万元，较2022年增长19.22%[7] - 预计2026年净利润为2980百万元，较2022年增长15.02%[7] - ROE预计2026年为19.51%，较2022年略有下降[7] - 营业收入增长率逐年递增，2022年至2026年分别为21.86%、16.93%、15.07%、17.53%、19.22%[7] - 营业利润增长率呈现波动，2022年至2026年分别为33.52%、3.07%、19.73%、18.29%、19.91%[7] 评级说明 - 申港证券行业评级包括增持、中性、减持三种评级标准[16] - 申港证券公司评级包括买入、增持、中性、减持四种评级标准[16]

报告的核心观点 - 国家能源局发布《2024年能源工作指导意见》,提出加快推动氢能产业发展的要求[10][11][12] - 我国氢能产业已初步形成较为完整的产业链,随着技术进步和政策扶持,将迎来更广阔的发展前景[13] - 氢能在交通、电力和工业领域的应用将逐步扩大,还有望拓展到更多领域[14][15][16] - 建议关注在氢能产业链中技术领先、话语权较强的公司,如亿华通[16] 行业概况 - 电力设备行业本周跑输沪深300,在申万31个一级行业中排名第21位,年涨跌幅为-3.12%,排名第17[17][18] - 细分行业中,电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅不一[19] - 电力设备行业周涨幅前五个股为双一科技、卧龙电驱、华盛昌、佳电股份、泓淋电力,周跌幅前五个股为中辰股份、固德威、ST天成、禾迈股份、锦浪科技[20][21] 行业热点 - 全球首列氢能源市域列车在中车长客试验线上成功试跑,标志着氢能在轨道交通领域应用取得新突破[26] 风险提示 - 氢能技术进步不及预期[27]

报告的核心观点 - 2023年全球蜂窝物联网模组出货量首次出现下滑,同比下降2% [6] - 4G Cat 1 bis标准模组增长最快,占出货量的22%以上,已成为中国POS、智能电表等市场的主要蜂窝标准 [7] - 约12%的模组在软硬件层面搭载了人工智能功能 [8] - 国内厂商在物联网模组市场名列前茅,移远通信(QUECTEL)位居市场第一,全球前五厂商中国内厂商占据四席 [9][10] - 部分中国品牌如九联科技、上海合宙通信等在智能电表、资产定位和POS等市场取得显著增长 [11] 行业概况 - 2023年全球蜂窝物联网模组出货量首次下滑2% [6] - 4G Cat 1 bis标准模组增长最快,占比超22%,已成为中国主要物联网应用市场的主流标准 [7] - 约12%的模组具有人工智能功能 [8] - 国内厂商在全球物联网模组市场占据主导地位,移远通信、广和通等企业市场份额领先 [9][10] - 部分中国本土品牌在智能电表、资产定位等细分市场表现出色 [11] 市场表现 - 本周申万通信指数涨幅为1.77%,在31个一级行业中排第6位 [12] - 年初至今,申万通信指数涨幅为9.80%,在31个一级行业中排第2位 [14] - 本周通信板块个股涨幅前五为鼎通科技、兆龙互连等,跌幅前五为朗威股份等 [15] - 本年度通信板块个股涨幅前五为天孚通信、兆龙互连等,跌幅前五为天喻信息等 [16] 重要公告 - 部分通信上市公司发布2023年年度报告,业绩情况良好 [17][18][19][20] 行业动态 - Canalys预计2025年AI PC将占全球PC出货量40% [21] - 中国移动特殊场景天线产品集采,中信科等8家中标 [21] - 中国移动2024年资本开支预计1730亿元,占收比降至20%以下 [21] - 2023年全球蜂窝物联网模组出货量首次下滑2%,前三为移远通信、广和通和中国移动 [21][22] - 中国移动2024年PC服务器集采项目最后一标包规模8000台 [22] 风险提示 - 5G发展不及预期、中美贸易摩擦升级、海外宏观经济衰退 [23]

报告的核心观点 - 白酒行业渠道库存和价位仍是酒企管控重点,春节销售和春糖反馈良性修复行业预期,预计2024年行业动销和价格压力高峰顺利过去 [17][18] - 餐饮业持续修复,预制菜行业规范发展加速,利于大小B端企业提高市场竞争力,行业集中度加快 [20] - 大众品板块先于酒类调整,但有望在需求端餐饮修复、成本利好等因素带动下走出基本面拐点 [22] 报告内容总结 白酒行业 - 白酒春糖反馈良性,市场预期持续修复,行业整体渠道库存下降、批价上挺 [17] - 目前行业进入淡季做市场促动销、挺价格阶段,预计上半年节日密集期间库存和批价将进一步转好 [17] - 龙头企业对行业判断准确,仍着眼中长期培育消费者和市场投入,优势企业延续挺价动作 [17] - 2023年舍得酒业全年营收和净利润均实现增长,符合市场预期 [18][19] 餐饮和预制菜行业 - 餐饮业持续修复,2024年前两月餐饮收入创近年新高,社零收入维持双位数增长 [20] - 监管部门出台新规,提高预制菜行业门槛,利于大小B端企业提高市场竞争力,行业集中度加快 [20] 大众消费品行业 - 大众品板块先于酒类调整,但有望在需求端餐饮修复、成本利好等因素带动下走出基本面拐点 [22] - 建议关注出现业绩持续修复的调味品、速冻,以及高景气的休闲食品、软饮料等子行业 [22] 投资建议 - 白酒行业:建议关注高端和地产确定性较强,兼具价格带布局优势和强运营能力的公司,如贵州茅台、山西汾酒等 [23] - 啤酒行业:建议关注受益成本等多重利好的公司 [23] - 大众消费品:建议关注渠道红利持续的休闲食品、餐饮供应链,以及软饮料等子行业 [23]

业绩总结 - 公司1月汽车销量201493辆，同比增长33.1%[1] - 预计2024年公司销量有望达到400万辆，海外销量创新高，同比增长247.5%[2] - 预测公司2024年营业收入为7703亿元，同比增长29%；归母净利润为402亿元，同比增长33%[2] - 资料来源显示2025年公司营业收入预计达到931563.1百万元，同比增长20.933%[5] - 归母净利润预计2025年达到503亿元，同比增长25.29%[5] 新产品和新技术研发 - 比亚迪梦想日发布整车智能化架构——璇玑，公司将在智能化领域投入1000亿元[2] 市场扩张和并购 - 比亚迪将在印尼投资13亿美元建设产能为15万辆汽车的工厂[2] 未来展望 - 比亚迪公司2025年预计营业收入将达到931563百万元，较2021年增长20.93%[6] - 2025年预计净利润为52596百万元，较2021年增长25.29%[6] - 公司2025年预计ROE为23.30%，较2021年增长20.10%[6] - 营业利润增长率在2022年达到365.07%，2023年为79.42%[6] - 每股净现金流在2025年预计为40.52元，较2021年增长23.77%[6] 其他新策略 - 申港证券行业评级说明包括增持、中性、减持三种评级标准[14] - 增持评级表示报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率5％以上[14] - 申港证券公司评级说明包括买入、增持、中性、减持四种评级标准[14] - 买入评级表示报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率15％以上[14]