公司概况 - 公司是美国最大的私立高质量早期儿童教育（ECE）提供商，拥有1,573个早期儿童教育中心，可容纳210,972名儿童，以及1,018个课前和课后站点[165] - 截至2024年9月28日，公司拥有1,573个早期儿童教育中心，比2023年9月30日的1,551个增加了16个，主要由于收购了16个中心和开设了10个新中心，部分被10个永久关闭的中心所抵消[173] - 截至2024年9月28日，公司拥有1,018个课前和课后站点，比2023年9月30日的941个增加了77个，主要由于开设了155个新站点，部分被85个站点关闭所抵消[174] 财务表现 - 2024年第三季度，平均每周ECE全职入学人数（FTEs）为143,298，比2023年第三季度的142,343增加了955，或0.7%，主要由于新中心增加，部分被关闭的中心所抵消[177] - 2024年第三季度，ECE同中心入住率为68.6%，比2023年第三季度的69.8%下降了120个基点，主要由于2022财年收购的Crème School中心被纳入ECE同中心入住率，部分被其他同中心增加的入学人数所抵消[180] - 公司收入在2024年第三季度为671,476千美元，相比2023年第三季度的624,468千美元增长了7.5%[205] - 2024年第三季度，早期儿童教育中心收入为626,439千美元，相比2023年第三季度的585,919千美元增长了6.9%[205] - 2024年第三季度，课后托管站点收入为45,037千美元，相比2023年第三季度的38,549千美元增长了16.8%[205] - 2024年第三季度，服务成本（不包括折旧和减值）为521,093千美元，占总收入的77.6%，相比2023年第三季度的468,422千美元增长了75.0%[203] - 2024年第三季度，折旧和摊销费用为29,641千美元，占总收入的4.4%，相比2023年第三季度的27,069千美元增长了4.3%[203] - 2024年第三季度，销售、一般和管理费用为65,110千美元，占总收入的9.7%，相比2023年第三季度的68,477千美元减少了11.0%[203] - 2024年第三季度，减值损失为1,257千美元，占总收入的0.2%，相比2023年第三季度的1,776千美元减少了0.3%[203] - 2024年第三季度，利息费用为39,459千美元，占总收入的5.9%，相比2023年第三季度的38,451千美元增长了6.2%[203] - 2024年第三季度，利息收入为1,260千美元，占总收入的-0.2%，相比2023年第三季度的1,581千美元减少了-0.3%[203] - 2024年第三季度，其他收入（费用）净额为1,937千美元，占总收入的-0.3%，相比2023年第三季度的716千美元增长了0.1%[203] - 前三季度总收入增加1.239亿美元，增幅6.5%[218] - 前三季度早教中心收入增加9810万美元，增幅5.5%[219] - 前三季度课前课后站点收入增加2580万美元，增幅21.9%[221] - 前三季度服务成本（不含折旧和减值）增加1.615亿美元，增幅11.9%[222] - 前三季度折旧和摊销增加680万美元，增幅8.5%[226] - 前三季度销售、一般和管理费用增加1360万美元，增幅6.1%[227] - 前三季度利息支出增加540万美元，增幅4.8%[229] - 前三季度其他（收入）费用净额增加400万美元，增幅231.7%[231] - 前三季度所得税费用减少1150万美元[233] - 前三季度调整后EBITDA和调整后净收入（亏损）有助于评估公司核心运营绩效[236] - 2024年第三季度，公司调整后的EBITDA为7.136亿美元，相比2023年第三季度的5.702亿美元有所增加[240] - 2024年第三季度，公司调整后的净收入为4303万美元，相比2023年第三季度的3431万美元有所增加[243] - 2024年第三季度，公司调整后的每股净收入为0.05美元，相比2023年第三季度的0.04美元有所增加[243] - 2024年前九个月，公司调整后的EBITDA为23.215亿美元，相比2023年前九个月的20.348亿美元有所增加[240] - 2024年前九个月，公司调整后的净收入为2.739亿美元，相比2023年前九个月的1.468亿美元有所增加[243] - 2024年前九个月，公司调整后的每股净收入为0.30美元，相比2023年前九个月的0.16美元有所增加[243] 业务扩展与战略 - 公司计划通过提高入住率和定期价格上涨来增加收入，预计营销活动将增加服务成本，但未来将对运营结果产生积极影响[168] - 公司计划通过绿地开发和战略收购扩大业务，预计长期收入和利润将增加[168] - 公司正在开发和培育其他收入流，并扩展服务产品，利用与雇主的关系，提供学费福利计划和雇主赞助的中心，预计随着雇主越来越认识到支持员工访问高质量ECE计划的重要性，这些业务将增长[168] - 公司获得各种形式的联邦、州和地方政府资金，以支持运营并服务更多家庭，包括通过联邦儿童和成人食品护理计划报销食品成本以及用于资本采购、教师薪酬和其他中心运营成本的赠款[168] 资本结构与融资 - 2024年9月28日，公司完成了首次公开募股（IPO），并进行了股票转换，将A类和B类普通股转换为普通股，转换比率为8.375:1[166] - 公司主要现金来源包括运营现金、当前现金余额和1.6亿美元的循环信贷额度[248] - 公司预计在未来12个月内通过运营现金、手头现金和必要时通过信贷协议借款来满足流动性需求[249] - 截至2024年9月28日，公司的信贷协议包括15.9亿美元的第一留置权定期贷款和1.6亿美元的第一留置权循环信贷额度[250] - 2024年3月，公司对信贷协议进行了修订，增加了2.65亿美元的第一留置权定期贷款，并将第一留置权定期贷款的季度本金支付从330万美元增加到400万美元[251] - 公司于2024年4月对第一留置权定期贷款设施和第一留置权循环信贷设施的信贷协议进行了重新定价修正，修正后第一留置权定期贷款设施的利率为SOFR加上4.50%每年，第一留置权循环信贷设施的利率为SOFR加上4.00%至4.50%每年[252][254] - 2024年10月10日，公司对信贷协议进行了修正，将第一留置权循环信贷设施的总借款能力增加了8000万美元至2.4亿美元，并将2.25亿美元设施的到期日延长至2029年10月或第一留置权定期贷款设施到期日前91天，除非公司在到期日前全额偿还、回购或赎回第一留置权定期贷款设施[255] - 2024年10月30日，公司使用IPO净收益偿还了6.08亿美元的第一留置权定期贷款设施未偿还本金，将其本金余额减少至9.668亿美元，并同时对信贷协议进行了重新定价修正，修正后第一留置权定期贷款设施的利率为SOFR加上3.25%每年，第一留置权循环信贷设施的利率为SOFR加上2.75%至3.25%每年[256] - 截至2024年9月28日，第一留置权循环信贷设施无未偿还借款，未偿还信用证为5580万美元，第一留置权定期贷款设施的利率为9.83%，未偿还信用证的利率为4.00%，未使用部分的第一留置权循环信贷设施的利率为0.25%[257] - 截至2024年9月28日，公司有以下债务义务：长期债务义务（包括利息）为25亿美元，其中2024年剩余部分为4510万美元，两至三年内为3.721亿美元，四至五年内为3.239亿美元，此后至2030年6月为17亿美元；自我保险义务为6690万美元；递延补偿计划为3720万美元；本票（包括利息）为800万美元；其他负债为430万美元[270] - 截至2024年9月28日，公司现金流量表显示：经营活动提供的现金为1.567亿美元，投资活动使用的现金为1.087亿美元，融资活动使用的现金为6710万美元，现金、现金等价物和受限制现金的净变化为1910万美元，期末现金、现金等价物和受限制现金为1.373亿美元[265] 风险管理 - 公司主要面临利率风险，截至2024年9月28日，公司有15亿美元的浮动利率债务，估计如果借款利率平均增加100个基点，公司在2024年第三季度的利息费用将增加约200万美元，在2024年前三季度的利息费用将增加约600万美元[278] - 公司使用衍生工具管理第一留置权循环信贷设施和第一留置权定期贷款设施的浮动利率风险，截至2024年9月28日，公司持有的衍生工具被认为是高度有效的[279] - 截至2024年9月28日，公司遵守了信贷协议的所有契约[261] - 截至2024年9月28日，公司无未偿还的第一留置权循环信贷设施借款，未偿还信用证为5580万美元[257]