公司收购与合并 - 2024年7月1日公司以约4120万美元现金加承担部分负债收购在线借贷平台Funding Circle[182] - 2024年6月5日公司以约3290万美元现金收购Madison One[182] - 2023年5月31日公司完成与Broadmark的合并使董事会成员从9名增加到12名[182] 公司业务板块与经营目标 - 公司是一家多策略房地产金融公司[179] - 公司有LMM商业房地产和小企业贷款两大运营板块[179][180] - 公司经营旨在符合REIT资格[181] 贷款组合情况 - 截至2024年9月30日约83%的贷款组合为浮动利率抵押贷款17%为固定利率抵押贷款[183] - 公司拥有并期望获取或发起不同期限的固定和浮动利率抵押贷款[183] 宏观经济影响 - 宏观经济担忧持续包括商业房地产部门的不确定性等[183] - 公司经营受多种因素影响包括利率收入资产市场价值等[183] - 公司运营结果受多种因素影响，包括利息收入、资产市场和公允价值等[183] 股息与账面价值 - 2023年9月30日股息收益率为13.1% 2024年9月30日为14.2%[186] - 2024年9月30日每股账面价值为14.42美元[186] 不同时期贷款投资活动 - 2023年9月30日前三季度LMM贷款为762242000美元SBL贷款为854121000美元总贷款投资活动为1616363000美元[187] 现金及资产负债情况 - 2024年9月30日现金及现金等价物为138532000美元较之前增长30.9%[188] - 2024年9月30日总资产113亿美元较2023年12月31日减少12亿美元[188] - 2024年9月30日总负债89亿美元较2023年12月31日减少8.8亿美元[188] - 2024年9月30日股东权益为23亿美元较2023年12月31日减少3.08亿美元[189] - 2024年9月30日LMM商业房地产贷款净额为7909644000美元小企业贷款净额为1252507000美元[190] - 2024年9月30日LMM商业房地产有担保借款为1936223000美元小企业为248057000美元[190] LMM商业房地产业务财务数据 - LMM商业房地产2024年第三季度利息收入1.933亿美元较2023年同期减少2620万美元主要因贷款余额减少部分被利率上升抵消[195] - LMM商业房地产2024年第三季度利息支出1.505亿美元较2023年同期减少1850万美元因债务余额减少部分被利率上升抵消[195] - LMM商业房地产2024年第三季度贷款损失准备金4920万美元较2023年同期增加6370万美元主要因特定资产准备金增加[195] 小企业贷款业务财务数据 - 小企业贷款业务2024年第三季度利息收入3330万美元较2023年同期增加400万美元主要因利率和贷款余额增加[196] - 小企业贷款业务2024年第三季度利息支出2510万美元较2023年同期增加430万美元由利率上升推动[196] - 小企业贷款业务2024年第三季度贷款损失准备金390万美元较2023年同期增加160万美元因贷款发放增加[196] 公司其他业务财务数据 - 2024年第三季度公司其他非利息收入3340万美元较2023年同期增加4740万美元主要因收购产生的议价购买收益[196] - 2024年全年小企业贷款业务利息收入9690万美元较2023年同期增加3100万美元主要因利率和贷款余额增加[196] - 2024年全年小企业贷款业务利息支出7480万美元较2023年同期增加3500万美元由利率和债务余额增加推动[196] - 2024年全年小企业贷款业务贷款损失准备金370万美元较2023年同期减少200万美元因宏观经济输入变化和特定贷款准备金减少部分被贷款发放增加抵消[196] 公司合并净亏损与可分配收益 - 2024年第三季度合并净亏损730万美元较2023年第三季度减少5450万美元[199] - 2024年第三季度合并可分配收益（未实现损失前）为4660万美元较2023年第三季度减少560万美元[199] - 2024年第三季度合并可分配亏损为4250万美元较2023年第三季度减少9470万美元[199] - 2024年前九个月合并净亏损1.156亿美元较2023年前九个月减少4.532亿美元[199] - 2024年前九个月合并可分配收益（未实现损失前）为1.374亿美元较2023年前九个月减少420万美元[199] - 2024年前九个月合并可分配收益为2810万美元较2023年前九个月减少1.135亿美元[199] 现金流量情况 - 2024年9月30日现金及现金等价物较2023年12月31日减少2690万美元[205] - 融资活动净现金流出主要为偿还合并VIE的证券化债务和有担保借款[205] - 投资活动净现金流入主要为贷款处置收益和本金偿还部分被贷款发放净现金流出抵消[205] - 经营活动净现金流入反映贷款销售情况[205] - 2023年9月30日现金及现金等价物较2022年12月31日增加1710万美元达2.907亿美元[206] 杠杆率情况 - 2024年9月30日总杠杆率为3.3倍追索杠杆率为1.0倍[206] - 公司LMM商业房地产和小企业贷款部门的追索杠杆率分别为0.3倍和1.0倍[206] 未偿还债务情况 - 截至2024年9月30日公司在PPPLF信贷安排下约有2420万美元未偿还[213] - 高级担保票据2026年10月20日到期本金金额为35万美元[214] - 定期贷款2029年4月12日到期本金金额为9.5万美元[214] - 企业债务2028年12月30日到期本金金额为11万美元[214] - 企业债务2026年7月30日到期本金金额为10.4614万美元[214] - 企业债务2026年2月15日到期本金金额为20.627万美元[214] - 企业债务2025年4月30日到期本金金额为12万美元[214] 公司融资活动 - 2021年10月20日ReadyCap Holdings完成3.5亿美元2026年到期的4.50%优先有担保票据发售[215] - 2024年4月12日Ready Term Holdings签订信贷协议可获得不超1.1525亿美元定期贷款已借7500万美元2024年8月19日再借2000万美元[217] - 定期贷款未使用部分公司需支付1.00%的承诺费[217] - 公司可根据债务ATM计划发售最多1亿美元票据但2023年9月30日和2024年9月30日止的三个月和九个月均未发售[218] - 2011年2月起公司完成多次贷款资产证券化[218] - 公司不同信托结构下的证券化交易有不同的贷款类型和发行金额[219] 合同义务情况 - 截至2024年9月30日的三个月公司合同义务无重大变化[220] 信用损失准备相关 - 公司使用信用损失准备的估计方法包括贷款损失预测模型[221] - 公司信用损失预测方法的重要输入包括贷款特定输入和宏观经济预测[221] - 公司在评估某些贷款的预期信用损失时会考虑特定贷款的定性因素[222] 风险应对措施 - 公司通过进入抵消交易来减轻市场风险暴露[225] - 公司通过价值驱动的承保和尽职调查方法减轻信用风险[225] - 公司通过定期监测LMM贷款等投资的流动性来减轻流动性风险[227] 面临的风险 - 公司在LMM贷款和LMM ABS投资方面面临信用风险[225] - 公司面临流动性风险包括无法及时以合理价格为收购和发起活动提供资金等[227] - 公司面临预付款风险会影响投资回报[227] - 公司面临LMM贷款和ABS延期风险，利率上升时提前还款率下降或延期选择权被行使，可能影响运营结果[228] - 房地产风险受多种因素影响，包括经济、房地产、行业、建筑、人口等，房产价值下降会使公司遭受损失[228] - 投资的公允价值主要因利率变化而波动，利率上升时固定利率投资的公允价值预计下降[228] - 交易对手风险方面，公司以回购协议等融资收购资产，若贷款人违约，公司可能无法收回质押资产[228] - 利率互换用于减轻利率变化风险，OTC利率互换协议存在交易对手无法履约风险[229] - 截至2024年9月30日，与部分交易对手回购协议相关的风险金额及占股东权益比例情况[230] 公司内部控制情况 - 公司维持披露控制和程序，管理层评估截至2024年9月30日其有效[231] - 2024年第三季度公司内部财务报告控制无重大变化[232] 公司诉讼情况 - 公司涉及一起与并购相关的诉讼有合同赔偿义务[233]