文章核心观点 - 台积电否认被美国调查与华为的交易 [1][2] - 台积电表示已主动与美国商务部沟通此事 [1] - 有报告称美国商务部正调查台积电是否违反出口管制向华为供应芯片 [2] - 台积电表示自2020年9月中旬起已停止向华为供货 [2] - 有报告称最近发现台积电芯片出现在华为产品中,可能存在出口违规 [2] 行业概况 - 台积电是全球最大的代工芯片制造商 [2] - 华为自2019年5月被美国列入贸易黑名单,受到出口管制 [2] - 近期华为推出搭载5G芯片的新手机,引发外界关注其获取先进半导体技术的能力 [3] 公司动态 - 台积电表示是一家遵纪守法的公司,会遵守所有适用的规则和法规 [1] - 台积电股价在周三下跌1.4% [3]

报告公司投资评级 - 重申台积电的"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 台积电作为全球晶圆龙头,充分享受本轮 AI 浪潮中供应端算力的增量红利,且得益于先进制程的领先地位,几乎覆盖了跟 AI 相关的全部需求 [5] - 公司今年 AI 相关产品需求持续旺盛,上调全年收入增速指引至接近 30%,上调全年资本开支至略高于 320 亿美元,表明台积电仍处在半导体周期上行阶段 [5] - 预计公司 2024 年、2025 年盈利将同比增长 36%、33%,对应 2024 年、2025 年市盈率为 28.6x、21.5x,对应 EV/EBITDA 为 16.5x、13.2x [5] 财务数据总结 利润表 - 2022年营业收入为2,263,891百万新台币,同比增长43% [7] - 2022年毛利率为59.6%,同比增长3.6个百分点 [7] - 2022年净利润为992,923百万新台币,同比增长68% [7] - 预计2024年、2025年营业收入将分别同比增长33%、28% [7] - 预计2024年、2025年净利润将分别同比增长36%、33% [7] 资产负债表 - 2022年末货币资金为1,342,814百万新台币 [8] - 2022年末应收账款和应收票据为231,340百万新台币 [8] - 2022年末物业、厂房及设备为2,693,837百万新台币 [8] - 2022年末总资产为4,964,459百万新台币 [8] - 2022年末总负债为2,046,627百万新台币 [8] - 2022年末股东权益总额为2,917,832百万新台币 [8] 现金流量表 - 2022年经营活动现金流入为1,610,599百万新台币 [9] - 2022年投资活动现金流出为1,190,928百万新台币 [9] - 2022年融资活动现金流出为200,244百万新台币 [9] - 2022年现金及现金等价物净增加为277,824百万新台币 [9] 业绩指引 - 2023年第四季度营业收入有望达到8,480亿新台币,同比增长36%,环比增长12%,超市场一致预期 [6] - 2023年第四季度毛利率指引为58.0%,同比增长5.0个百分点,环比增长0.2个百分点,同样显著高于市场一致预期 [6] - 2023年第四季度营业利润率指引达47.5%,超市场预期 [6] 投资风险 - 全球经济下行,多个半导体应用下游需求动能不足 [6] - AI 等大模型需求爆发持续性弱于预期,大模型厂商盈利低于预期 [6] - 半导体周期上行动能不足 [6] - 行业竞争加剧,拖累利润表现 [6] - 资本支出增长较快,折旧等费用大幅提升 [6] - 先进制程产线及规划迭代速度低于预期 [6]

报告公司投资评级 台积电(TSM)的投资评级未提及。[无] 报告的核心观点 业绩总览 1. 2024年第三季度实现营收7596.9亿新台币/235亿美元,同比增长36%,环比增长12.9%,超出预期指引。[1][2] 2. 2024年第三季度毛利率为57.8%,同比提升3.5个百分点,环比提升4.6个百分点,超出预期指引。[1][2] 3. 2024年第三季度实现归母净利润3252.6亿新台币,同比增长54.2%,环比增长31.2%。[1][2] 营收划分 1. 按平台划分,手机占比34%,HPC占比51%,IoT占比7%,汽车占比5%,数字消费电子占比1%,其他占比2%。[14][15] 2. 按工艺制程划分,3nm制程营收占20%,5nm制程营收占32%,7nm制程营收占17%,先进制程(7nm及以下)营收占比达69%。[16][17] 未来展望 1. 2024年第四季度营收预计为261-269亿美元,同比增长35%,毛利率预计为57%-59%。[18] 2. 2024年资本支出预计略高于300亿美元,70%-80%用于先进工艺,10%-20%用于特殊工艺,10%用于先进封装等。[12] 3. 公司将持续加大投资力度,以支撑并促进客户的稳健增长。[12]

文章核心观点 - 台积电(TSMC)是一家领先的半导体制造公司,其最大的终端市场将会反弹 [1] - 作者是一名资深研究分析师,拥有10年投资银行从业经验,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] 公司概况 - 台积电(TSMC)是一家领先的半导体制造公司,在纳斯达克上市,股票代码为TSM [1] - 作者此前曾于2023年11月28日给予台积电(TSMC)强烈买入评级,认为其最大的终端市场将会反弹 [1] 行业分析 - 作者有工程背景,常关注科技股,对投资有深入的了解和见解 [1] - 作者表示自己是一名资深研究分析师,拥有10年投资银行从业经验,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1]

The GPU market is projected to eclipse $1 trillion by the next decade, according to Precedence Research.You may have heard that semiconductor stocks such as Nvidia have ballooned in value over the last couple of years, and do you know why? The answer is actually quite simple. Nvidia develops chipsets known as graphics processing units (GPUs), which are a critical piece of infrastructure used in generative AI. Nvidia is widely regarded as one of AI's most influential players, and has amassed an estimated 88% ...

The stock's valuation has risen, but its outlook remains bright.Shares of Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM 0.58%), or TSMC for short, climbed higher after the semiconductor contract manufacturer reported strong third-quarter results and offered an upbeat outlook. The stock has now about doubled year to date.With its strong performance this year and recent jump in share price, investors may be wondering if it is too late to buy the stock.Let's take a closer look at TSMC's most recent quarter and deter ...

TSMC just crossed the trillion-dollar mark. You can't talk about artificial intelligence or chip stocks without talking about Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM 0.58%), or TSMC as it's also known. The company invented the pure-play foundry business model in 1987, meaning it manufactures chips only for other chip companies rather than its own designs, and it's the dominant player in that industry today. Its market share of contract chip manufacturing is estimated at around 60%, and it makes roughly 90% ...

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited aka TSMC (NYSE: TSM ) reported earnings last week to great fanfare, as the stock added a 5+% rally on top of a share price that has already more than doubled over the To follow me click the "Follow" button! (Easy right?) Hi there, thanks for coming to my profile page! My name is Kumquat Research (but you can call me Jeremy) and I've been writing for Seeking Alpha on and off for going on ten years now, beginning with my inaugural published piece during my fi ...

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) , the world's largest semiconductor foundry and also known as TSMC, last week delivered another stellar earnings report for the third quarter of 2024. Beating expectations yet again, TSMC continues to solidify its leadership in the advanced chip industry, cementing its position as a long-term winner.With solid growth across key financial metrics and increasing demand for its cutting-edge technology, the question remains: Should you buy TSM stock?The answer le ...

报告公司投资评级 - 报告维持台积电的"增持"评级 [1] 报告的核心观点 当期业绩 - 公司3Q24的收入同比增长39%，净利润和摊薄每股收益均增长54% [1] - 与2Q24相比，3Q24收入增长12.8%，净利润增长31.2% [1] - 3Q24收入为235亿美元，同比增长36%，环比增长12.9% [1] - 3Q24毛利率为57.8%，营业利润率为47.5%，净利润率为42.8% [1] 最新展望 - 管理层预计4Q24收入在261亿至269亿美元之间，毛利率预计在57%至59%之间，营业利润率预计在46.5%至48.5%之间 [1] - 3nm及更先进制程占总晶圆收入的69%，3nm占20%，5nm占32%，7nm占17% [1] - 高性能计算和智能手机业务分别占净营收的51%和34%，物联网、汽车、数字消费电子及其他业务分别占7%、5%、1%和2% [1] - 公司预计2024年服务器AI处理器的营收贡献将增加至原来的三倍以上，占到总营收的中两位数百分比 [1] 财务预测 - 预测台积电2024/2025/2026年归母净利润分别为11727.72/14852.15/17440.5亿新台币，同比增长39.87%/26.64%/17.43% [1] - 对应2024/2025/2026年的市盈率分别为29/23/19倍 [1] 风险提示 - 成熟制程节点竞争加剧 - 消费电子复苏不及预期 - AI产品不及预期 [1]