Darren415 I last wrote about Organigram (NASDAQ:OGI) here almost three months ago, calling it a great deal. The stock has increased a lot since then, rising from $1.525 to $1.86, a gain of 22%, but I still like it a lot despite outpacing the market. The New Cannabis Ventures Global Cannabis Stock Index has declined 1% since that article, and the Canadian Cannabis LP Index has dropped to a record low, falling 12%. Organigram represents 12.2% of my Beat the Global Cannabis Stock Index model portfolio that ...

nathanphoto/iStock via Getty ImagesOrganigram Holdings (NASDAQ:OGI) reported Q3-2024 results Tuesday morning, which showed improvement in revenues and net loss. The company’s stock has been up 33% over the last twelve months. The company holds a lead position in the Canadian cannabis markets and reported increasing revenues for Q3 from cannabis sales. The company does not have a current US entry strategy, but its international exports of cannabis flower are increasing. The company’s stock price is curre ...

Organigram (NASDAQ:OGI) stock is rising higher on Tuesday after the Canadian cannabis company released its most recent earnings report.The big news here is the company reporting C$41.06 million in revenue for its fiscal third quarter of the year. That’s better than the C$39.24 million Wall Street was expecting. It’s also a 25% improvement year-over-year from C$32.8 million.According to Organigram, the jump in revenue for the quarter is mainly due to increased recreational cannabis sales. This comes as the c ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入同比增长25%,环比增长超过9% [34] - 调整后毛利率从上年同期的19%提升至36%,环比提升5个百分点 [37] - 第三季度毛利额同比增长139%至1460万加元 [37] - 经营费用同比下降20%,销售及一般管理费用下降22%至1480万加元 [38] - 第三季度实现调整后EBITDA350万加元,上年同期为负290万加元 [39] - 第三季度净利润280万加元,上年同期净亏损2.135亿加元 [40] - 经营活动现金流在扣除营运资金变动前为负20万加元,上年同期为负1480万加元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大休闲大麻业务同比增长25% [13] - 公司在魁北克省的市场份额从上年同期的8.2%增至9.3%,6月份达到9.5% [16] - 公司在新不伦瑞克省的市场份额创历史新高,达到25.8%,在大西洋地区的总市场份额为16.8% [17] - 公司在加拿大整体市场排名第三 [17] - 公司在多个品类中保持领先地位,如研磨粉、哈希、纯CBD软糖等 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 德国成为全球最大的联邦合法成人使用大麻市场 [22] - 公司在德国大麻公司Sanity Group的投资,使其成为公司在欧洲的第一个据点 [21][22] - 公司还与澳大利亚和英国的客户签署了新的供应协议,现已有7个国际供应协议 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于国内创新和优质产品,拓展全球足迹,提高运营效率和维持良好财务状况 [12] - 公司在加拿大市场份额持续提升,在激烈竞争中脱颖而出 [13][14] - 公司投资新的FAST纳米乳化技术,有望提高食用产品的生物利用度和作用时间 [18][19] - 公司加快与Phylos的投资,获得更多高CBD、CBG等种子品系的独家授权 [29][30] - 公司计划未来将30%的产能来自种子培育,以提高产品质量和生产效率 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 加拿大市场竞争激烈,但公司仍能持续增长市场份额 [13][14][15] - 第四季度有望成为加拿大大麻史上最大一个季度,公司有望从中获益 [15] - 德国成为最重要的新兴合法大麻市场,公司通过投资Sanity抢占先机 [22][23] - 公司通过提高产品质量、降低成本等措施,有望持续提升财务表现 [26-31][34-41] - 公司维持行业最健康的资产负债表,为未来发展提供充足的财务灵活性 [32][43] 其他重要信息 - 公司预计将在2025年初获得欧盟GMP认证,届时将能更好地供应德国等国际市场 [50][51] - 公司将优先满足国际市场需求,因为毛利更高,国内市场则会相对减少 [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Aaron Grey 提问** 询问公司何时获得欧盟GMP认证,以及认证后公司如何分配国内外产能 [48][49] **Beena Goldenberg 回答** 公司预计将在2025年初获得欧盟GMP认证,在此之前仍将供应GACP标准花草。认证后,公司将优先满足国际市场需求,因为毛利更高,国内市场则会相对减少 [50][51][52] 问题2 **Pablo Zuanic 提问** 询问公司在德国市场的情况,以及是否考虑通过Jupiter投资池进入美国市场 [56][59] **Beena Goldenberg 回答** 公司从Sanity那里获悉,德国市场自4月1日以来业务翻番。公司正密切关注美国联邦和州级对大麻衍生物的监管动态,并考虑通过Jupiter投资池进入美国市场,但需要确保符合上市公司的合规要求 [57][58][60][61][62]

财务表现 - 公司Q3财年2024年净收入为41,060美元，同比增长25%[32] - 公司Q3财年2024年毛利率(不含公允价值调整)为34%，同比大幅提升[36][37] - 公司Q3财年2024年销售的干花产品重量为18,785公斤，同比增长35%[34] - 公司Q3财年2024年一般及行政费用为9,700美元，同比下降33%[38] - 公司Q3财年2024年研发费用为2,460美元，同比下降29%[40] - 公司Q3财年2024年调整后EBITDA为3,465美元，同比大幅改善[48] - 公司Q3财年2024年净利润为2,818美元，同比大幅改善[49] 资本运作 - 公司在Q3财年2024年完成了2,880万美元的增发融资[45][46] - 公司在Q3财年2024年处置部分固定资产获得707美元的收益[44] - 成功完成2.88亿加元的增发,发行890.1万单位,每单位价格3.23加元[51] 业务发展 - 公司正在与英美烟草公司的全资子公司进行合作和投资交易,对此持有积极预期[12] - 公司计划与Phylos Bioscience Inc.建立技术安排,逐步将部分种植园转为种子培育,预期将带来好处[12] - 公司正在投资Weekend Holdings Corp、Steady State LLC和Sanity Group GmbH等公司,对此持有积极预期[12] - 公司正在申请欧盟GMP认证,预计将在未来完成审核并获得认证[12] - 公司在魁北克的Lac-Supérieur设施增加了工艺大麻种植和生产能力[21] - 公司在温尼伯设有高度自动化的食品制造设施，可以生产各种高品质的食用产品[26] - 公司通过改变连续食用产品线的活性投药罐来减少大麻素浪费，预计在2025财年将带来可观的节省[28] - 公司通过将2个预培养室转换为花房来缩短预培养时间，增加了约2%的种植能力(约1,555公斤/年)[28] - 公司通过收购EIC和Laurentian公司扩大了市场份额和产品组合[29] - 公司开始向德国、澳大利亚和英国出口散装大麻[29] - 公司与BAT建立了"Jupiter"投资池,针对国际投资机会进行投资[29] - 与英国Avida Medical签订3年供应协议,预计供应1,700公斤高品质大麻花[52] - 投资2,100万加元收购德国Sanity Group少数股权,并提供1,150万欧元可转换债券融资[54] - 收购美国Phylos公司部分股权,获得高THCV、CBG、CBC和CBDV等稀有大麻素种子品种[56] - 蒙克顿种植园持续优化,平均THC含量提高,生产成本降低[59] - 温尼伯工厂完成首次全天纳米乳化软糖生产测试,计划2024年秋季推出[62] - 在花草和预卷产品类别保持领先地位,并积极拓展大麻衍生品类别[64,65,66] - 建立联合研发中心,开发创新产品和技术,提升公司长期竞争优势[69,70,71,72,73] - 公司的生物实验室正在开发用于研究关键大麻特性的遗传工具箱,以加快研发活动,并已用于支持几项植种科学发现,将最终使公司现有的植物组合和长期种植策略受益[75] - 公司的种植计划通过增加专门的种植研发空间进行了扩展,每两个月可以快速评估和筛选20到30种独特的品种[76] 经营管理 - 公司正在采取措施以保持在多伦多证券交易所和纳斯达克的上市地位[12] - 公司正在采取措施提高运营效率和自动化,预期将带来成本节约[12] - 公司在第三季度收获了21,420公斤鲜花，比上一年同期增加15%[28] - 公司42%的收获超过26%的THC含量，比上一季度增加17个百分点[28] - 公司种子生产室的平均产量达到每株200克，THC含量为25.5%[28] - 公司预计2024财年的收入、调整后毛利率、销售及一般管理费用和调整后EBITDA[12] - 公司预计2024财年全年调整后EBITDA将超过2023财年,并在第四季度实现来自营运资金变动前的正现金流[80] - 公司预计通过提高高毛利率的即食产品如软糖和管状预卷烟的销售占比,以及优化省份和产品组合等措施来提高毛利率[80] 法律合规 - 公司正在解决诉讼和其他法律程序,预期将得到解决[12] - 公司已向以色列政府提交了数据,证明自己没有进行倾销行为,正在就此进行应对[83] - 公司于2023年5月将财年年末从8月31日改为9月30日,以更好地与其他上市公司和日历季度保持一致[3] - 公司于2023年5月25日与Phylos签订了有担保可转换贷款协议,并确认了1,424美元的衍生工具负债[151,152] - 公司于2024年4月发行的认股权证被分类为衍生工具负债,截至2024年6月30日公允价值为525.2万美元[140][141][142][143][144] - 公司与BAT签订了优先认购权协议,BAT可在特定情况下认购公司额外股份[145][146] - 公司根据修订后的IRA协议发行优先股以限制BAT的投票权不超过30%[147] - BAT根据顶级认购权支付的每股价格与其他参与方支付的价格相同[148] - 公司将BAT的顶级认购权确认为衍生工具负债,并根据2021年3月10日初始确认时的公允价值进行估值[148] - 公司于2024年6月30日重新评估BAT的顶级认购权公允价值为

文章核心观点 - 公司Q2财报表现不佳,收入和调整后EBITDA均低于预期 [1][2] - 国际业务大幅下滑80%,但公司已开始向德国、英国、澳大利亚等国家出货 [3] - 公司现金充裕,无债务,但经营活动现金流为负 [3] - 分析师对公司未来财年的收入和利润预测已大幅下调 [4][5][6] 行业概况 - 加拿大大麻销售增长乏力,4月同比仅增4.4% [7] - 加拿大大麻税收过高是行业发展的一大障碍 [7] 公司表现 - 公司股价自2021年初高点以来已下跌超93% [8] - 公司估值较低,仅为有形净资产的0.8倍 [11] - 分析师预测公司未来财年的利润率可能偏低 [5][6] - 公司最大股东英美烟草正以较高价格增持股份 [3][17] - 公司在美国大麻合法化后可能受益,提振投资者情绪 [18]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2 2024财年总收入为5740万加元,同比增长8.6% [40] - 公司Q2 2024财年净收入为3760万加元,同比下降5%,主要受国际销售下降影响 [40][41] - 公司Q2 2024财年调整后毛利率为31%,同比下降3个百分点,主要受国际销售下降影响 [45] - 公司Q2 2024财年调整后EBITDA亏损100万加元,同比下降 [49] - 公司Q2 2024财年净亏损2710万加元,同比增加 [50][51] - 公司Q2 2024财年经营活动现金流出900万加元,同比改善54% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在加拿大休闲用途大麻市场的销售收入同比增长21%,优于整体市场约7%的增速 [40] - 公司在国际市场的销售收入同比下降,主要是由于对以色列的销售大幅下降 [45] - 公司在花草类产品、哈希产品、可食用提取物等主要品类中保持领先地位,但在油品类产品表现欠佳 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在大西洋加拿大地区的市场份额达16.1%,同比增长36% [35] - 公司在魁北克省的市场份额达9.1%,创历史新高 [35] - 公司在加拿大其他省份均保持前五名的市场地位 [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于创新,并将其作为核心竞争力,在其他公司削减投入的情况下加大投入 [25][32] - 公司将通过国际市场拓展,特别是美国和德国等新兴市场,成为全球大麻行业的领导者 [18][19][20] - 公司将利用强大的现金流和低债务水平,在行业内保持竞争优势 [14][15][54][56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对加拿大政府未能解决大麻行业面临的关键问题,特别是过高的消费税,表示失望 [16][17] - 管理层对公司在加拿大市场的领先地位和在国际市场的拓展前景表示乐观 [12][13][56][57] - 管理层认为公司强大的现金流和创新能力将支撑其在未来取得更好的财务表现 [55][56][57] 其他重要信息 - 公司已获得BAT的1.245亿加元增资,预计到2025年2月底将拥有近2亿加元的现金 [14][15][54] - 公司在种子育种技术、提取工艺等方面取得重大突破,将提高产品品质和生产效率 [28][29][32] - 公司的SHRED品牌在加拿大市场表现出色,年销售额超2亿加元 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Aaron Grey 提问** 询问公司2024财年下半年的调整后EBITDA预期及其支撑因素 [60] **Greg Guyatt 回答** 公司预计2024财年下半年的调整后EBITDA将超过2023财年,主要得益于国际销售增加、种子育种技术带来的成本下降,以及其他运营效率提升措施 [61][62][63][64] 问题2 **Matt Bottomley 提问** 询问公司对以色列市场应收账款计提准备的具体情况 [73] **Beena Goldenberg 回答** 公司对以色列客户的应收账款进行了6个月以上的账龄准备,但仍希望与客户达成付款计划,恢复对以色列市场的出货 [74][75] 问题3 **Frederico Gomes 提问** 询问美国大麻重新分类对公司在美国市场的影响 [86] **Beena Goldenberg 回答** 美国大麻重新分类是一个积极信号,但对公司目前的合规要求没有太大帮助,主要是会利好公司已投资的两家美国公司 [87][88][89]

INTRODUCTION This Management’s Discussion and Analysis dated May 14, 2024 (this “MD&A”), should be read in conjunction with the unaudited condensed consolidated interim financial statements (the “Interim Financial Statements”) of Organigram Holdings Inc. (the “Company” or “Organigram”) for the three and six months ended March 31, 2024 (“Q2 Fiscal 2024”) and the audited annual consolidated financial statements for the thirteen months ended September 30, 2023 (the "Annual Financial Statements" together with t ...

3 Marijuana Stocks To Buy Before Federal Reform This week marijuana stock investors continue to keep their outlook on the sector in a favorable place. The cannabis industry is always changing and being able to take advantage of any market shift because of it is crucial. By now many who invest in and trade marijuana stocks know that the level of volatile trading makes it tough to gauge trading patterns. With how unpredictable patterns can be finding a way to keep a close watch and updated on news and events ...

文章核心观点 - OrganiGram是医疗行业中表现较好的公司之一,在今年的年初至今的表现优于同行业平均水平[5] - 分析师对OrganiGram的盈利预测有所上调,反映出公司的业绩前景正在改善[4] - 同样在医疗行业中,ResMed公司的年初至今的表现也优于行业平均水平[6][7] 行业概况 - 医疗行业目前在16个行业中排名第4位[2] - OrganiGram属于医疗-产品行业,该行业包括91家公司,年初至今平均涨幅为1.8%[8] - ResMed也属于同一行业[8] 公司表现 - OrganiGram目前评级为买入评级,在过去90天内,分析师对其全年盈利预测有所上调[3][4] - 与同行业相比,OrganiGram今年年初至今的涨幅达到42%,优于行业平均水平0.8%[5] - ResMed今年年初至今的涨幅为6.6%,也优于行业平均水平[6][7]