Shares of Everest Group, Ltd. (EG) have gained 9.9% year to date, underperforming the industry's growth of 16.8% and the Zacks S&P 500 composite's return of 17.8%. Image Source: Zacks Investment Research Closing at $388.30 in the last trading session, the stock stands below its 52-week high of $417.92. The expected long-term earnings growth rate is pegged at 2.3%, lower than the industry average of 12.4%. The insurer has been experiencing an increase in expenses due to higher incurred losses and loss adjust ...

财务业绩 - 总体毛承保保费增长13.0%至47.25亿美元，再保险业务增长16.8%，保险业务增长5.7%[228] - 总体净承保保费增长11.2%至40.84亿美元，与毛承保保费增长趋势一致[230] - 总体已赚保费增长13.6%至36.93亿美元[230] - 投资收益增长47.9%至5.28亿美元[222] - 总体税前利润增长11.0%至8.32亿美元[224] - 总体合并成本率上升2.6个百分点至90.3%[225] - 总资产增长6.4%至493.99亿美元，股东权益增长7.4%至132.02亿美元[226] 再保险业务 - 毛承保保费增长16.8%至32.09亿美元，净承保保费增长15.7%至30.33亿美元[280] - 赚取保费增长15.5%至27.31亿美元[281] - 已发生赔款及赔付费用增长21.2%至16.84亿美元[281] - 佣金及经纪费用增长16.2%至6.72亿美元[281] - 其他承保费用增长16.5%至0.72亿美元[281] - 承保利润下降9.4%至3.03亿美元[281] - 赔付率上升2.9个百分点至61.7%[282] - 佣金及经纪费率上升0.1个百分点至24.6%[282] - 综合成本率上升3.1个百分点至88.9%[282] 2024年上半年业绩 - 2024年上半年总承保保费增长7.7%至27.52亿美元[300] - 2024年上半年净承保保费增长3.3%至20.09亿美元[300] - 2024年上半年已赚保费增长7.0%至18.85亿美元[300,306] - 2024年第二季度已赚保费增长8.4%至9.62亿美元[304] - 2024年上半年总赔付率为64.9%，较2023年上半年的64.5%上升0.4个百分点[312,313] - 2024年第二季度总赔付率为65.3%，较2023年同期的64.4%上升0.9个百分点[308,309,310] - 2024年上半年佣金及经纪费用增长7.5%至2.28亿美元[301] - 2024年第二季度佣金及经纪费用增长9.8%至1.17亿美元[301] - 2024年上半年其他承保费用增长12.6%至3.16亿美元[301] - 2024年第二季度其他承保费用增长13.2%至1.62亿美元[301] 资产负债情况 - 公司总投资额为375亿美元，较2023年12月31日增加18亿美元[321] - 再保险应收款总额为24亿美元，其中16%来自Mt. Logan Re抵押账户[324] - 总准备金为259亿美元，其中71.1%为再保险业务[327] - 公司股东权益为142亿美元，较2023年12月31日增加10亿美元[340] - 公司最大100年一遇的净经济损失占股东权益的9.0%[346] - 公司在2024年6月30日和2023年12月31日分别持有40亿美元和36亿美元的现金及短期投资,同时还有大量到期日在1年内及1-5年的固定收益证券,为支付未来损失和赔付费用提供充足的流动性[356][357] - 公司投资组合主要由固定收益证券构成,对利率变动敏感,如果利率上升100个基点,投资组合公允价值将下降约3.4%,税后未实现升值将减少9.5亿美元[364][365] - 公司在2024年6月30日和2023年12月31日分别持有259亿美元和246亿美元的未决赔款准备金,如果以现值计算,准备金将减少约46亿美元,占固定收益投资组合的59.3%[366] 资本管理 - 公司在2024年6月30日之前回购了264,009股自有股票,总成本为1亿美元,并支付了1.63亿美元的股息以调整资本结构,提高长期预期收益[350] - 公司于2023年5月19日完成了440万股的公开发行,募集资金净额为14.45亿美元,将用于长期再保险机会和全球保险业务的持续发展[352] 其他 - 公司资本实力依然是公司的一大优势,投资资产质量高、流动性充足、运营费用率低[219] - 公司全球多元化的业务布局和产品组合使其具有抗风险能力[219] - 地缘政治局势的不确定性对经济和投资市场产生了影响[220] - 公司已经评估了2023年12月生效的百慕大公司所得税法案,并在2023年12月31日记录了5.78亿美元的净递延所得税收益[251] - 公司已经评估了2022年8月生效的通胀减免法案,并认为该法案不会对其经营业绩产生重大影响[252] - 公司三个月和六个月期间的总承保损失和损失调整费用分别增加了17.9%和15.8%,主要是由于当年常规损失和当年灾难损失的增加[242][243] - 公司三个月和六个月期间的佣金、经纪费、税费和费用分别增加了15.2%和16.7%,主要是由于保费收入增加和业务结构变化的影响[245][246] - 公司三个月和六个月期间的其他承保费用分别增加了14.1%和13.1%,与保费收入增长保持相对一致[247] - 公司三个月和六个月期间的净投资收益分别增加了47.9%和59.7%,主要是由于固定收益投资、有限合伙企业和其他替代投资收益的增加[260][261] - 公司三个月和六个月期间的合并比率分别增加了2.6个百分点和0.2个百分点,主要是由于佣金和经纪费用增加以及灾难损失增加[254][255][256][257][258] - 公司股东权益从2023年12月31日的132亿美元增加到2024

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度业绩出色,实现年化总股东回报率和营业利润率均达20% [8][13] - 公司毛承保保费增长13%,保持谨慎的承保纪律,尤其是北美的责任险业务 [13] - 集团合并比率为90.3%,包括1.35亿美元的税前巨灾赔付净额 [14] - 集团附加损失比率同比改善70个基点,主要受益于业务组合贡献、定价势头持续以及谨慎承保 [15] - 投资组合表现出色,第二季度净投资收益超5亿美元,同比增加1.7亿美元 [15][50] 各条业务线数据和关键指标变化 再保险业务 - 再保险业务第二季度业绩卓越,承保利润超3亿美元 [16] - 附加损失比率和附加合并比率分别改善至57%和84.4% [16] - 中期续约表现出色,公司在财产和专业险领域实现优质增长,预期收益率很高 [17][19] - 财产再保险业务增长超25%,自然灾害暴露保费持续双位数增长且预期收益率更高 [19] - 公司在多数交易中获得优先签约地位,并在部分财产巨灾交易中获得差异化条款和条件 [19] 保险业务 - 保险业务实现6%的恒定汇率增长,达到15亿美元保费 [22] - 财产短尾和专业险业务分别增长31%和26%,推动整体增长 [22] - 国际业务持续增长,成为公司主要的分销渠道 [22] - 公司在较不吸引人的责任险业务如董事责任险、工伤赔偿和其他责任险方面保持谨慎 [23][30] - 除工伤赔偿和金融险外,其他责任险线获得中高个位数的平均费率上涨 [24] - 合并比率受益于附加损失比率改善70个基点,但受到较高巨灾赔付和较低预期赚取保费的抵消 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务持续增长,为公司带来较低的损失率 [91][106] - 公司专注于中高端商业客户市场,利用服务、风险专业知识等优势获得竞争优势 [104][121] - 公司在一些新兴市场如墨西哥、哥伦比亚和澳大利亚开设了新的业务运营 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在再保险和保险业务中把握最有利可图的机会,保持谨慎的承保纪律 [8][10] - 公司正在加强保险业务平台,定位自己为全球市场的首选 [33] - 公司在财产险和专业险领域保持领先地位,并在这些领域获得优质增长 [9][19] - 公司在责任险领域保持谨慎,适当减少承保规模 [20][30] - 公司正在通过人才、产品、技术和基础设施投资来扩大国际业务规模 [28][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年前景持乐观态度,认为风险调整后收益仍然非常有吸引力 [21] - 管理层认为,除美国外,其他市场社会通胀水平较低,为公司国际业务带来较低的损失率 [97][106] - 管理层对公司实现90%-92%保险合并比率目标充满信心,预计2025年能够实现该目标 [26][48] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了17.4万股,总计6500万美元 [52] - 公司股东权益账面价值为142亿美元,扣除可供出售固定收益证券的未实现亏损后为149亿美元 [53][54] - 公司经营活动现金流在第二季度达到13亿美元 [54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Yaron Kinar 提问** 保险业务合并比率目标推迟到2025年的主要原因是什么,是否主要由于费用率的影响,还是损失率也有所上升? [57] **Jim Williamson 回答** 推迟目标主要有两个原因:一是业务组合需要继续优化,增加短尾业务占比;二是需要进一步扩大规模,特别是国际业务,以提高经营效率。这两方面因素会同时影响到损失率和费用率的改善。[58][59][60][61][62][63] 问题2 **Gregory Peters 提问** 随着公司将投资组合更多倾斜向短期或短尾业务,包括更多的财产险暴险,这是否会改变公司在再保险和保险两个业务分部对于巨灾风险的假设? [70] **Juan Andrade 和 Jim Williamson 回答** 公司的巨灾风险偏好和承保标准没有发生变化,仍然控制在既定的风险承受能力范围内。公司在财产险业务的快速增长是因为该领域的预期收益率仍然很高,且公司在承保和定价方面保持谨慎。保险业务的巨灾损失水平也没有超出预期。[71][74][75] 问题3 **Elyse Greenspan 提问** 除了工伤赔偿和金融险,公司在保险业务中实现10%的费率上涨,这与公司观察到的损失趋势相比如何? [85] **Juan Andrade 回答** 公司观察到的责任险损失趋势为高单位数,而公司实现的费率上涨平均达到中高个位数,高于损失趋势。公司在一些责任险细分如商业车险、一般责任险和超额责任险实现了中高teens的费率上涨。[88][89]

Everest Group, Ltd.'s (EG) second-quarter 2024 operating income of $16.85 per share missed the Zacks Consensus Estimate by 0.7%. The bottom line jumped 10.8% year over year. Everest Group witnessed higher premiums across its reinsurance and insurance businesses and improved net investment income. Higher catastrophe loss weighed on the upside. Operational Update Everest Group's total operating revenues of $4.2 billion climbed 15.9% year over year on higher premiums earned and net investment income. The top l ...

JHVEPhoto Shares of the Everest Group (NYSE:EG) are up moderately over the past year, though they have largely been rangebound between $360 and $400, even as the company has benefitted from a quiet catastrophe environment. I last covered Everest Group in May, rating shares a hold, as I needed to see more evidence of underwriting progress. Since that article, the stock is up 4%, lagging the market's 7% gain. In a benign hurricane season, I saw upside to $400, which we are now approaching as we enter the hear ...

Everest Group (EG) reported $4.23 billion in revenue for the quarter ended June 2024, representing a year-overyear increase of 15.9%. EPS of $16.85 for the same period compares to $15.21 a year ago. The reported revenue represents a surprise of -3.58% over the Zacks Consensus Estimate of $4.38 billion. With the consensus EPS estimate being $16.97, the EPS surprise was -0.71%. While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determin ...

财务业绩 - 公司第二季度净收入为7.24亿美元，同比增长8.1%[9] - 公司第二季度营业收入为7.30亿美元，同比增长16.4%[9] - 公司第二季度总股东回报率达到20.0%，净资产收益率为19.6%，营业收入净资产收益率为19.7%[12] - 公司第二季度净投资收益为5.28亿美元，同比增长47.9%[6] - 公司第二季度经营活动现金流为13亿美元，同比增长18.2%[6] 保险业务 - 公司第二季度总承保保费为47.25亿美元，同比增长13.0%[17] - 公司第二季度再保险业务承保保费为32.09亿美元，同比增长16.8%[23] - 公司第二季度保险业务承保保费为15.16亿美元，同比增长5.8%[27] - 公司第二季度综合成本率为90.3%，其中再保险业务为88.9%，保险业务为94.4%[18][24] - 公司再保险业务的风险调整后收益率保持很高[22] - 2024年第二季度毛承保保费为15.15亿美元，同比增长5.7%[28] - 2024年上半年毛承保保费为27.52亿美元，同比增长7.7%[28] - 2024年第二季度合并比率为94.4%，同比上升1.8个百分点[29] - 2024年上半年合并比率为93.7%，同比上升1.3个百分点[29] 资产负债情况 - 2024年6月30日总投资资产和现金为391亿美元，较2023年12月31日的371亿美元增加[32] - 2024年6月30日股东权益为142亿美元，较2023年12月31日的132亿美元增加[32] - 2024年第二季度每股净资产为327.68美元，较2023年12月31日的304.29美元增加[32] - 公司总负债为38,378百万美元，较上年同期增加6.0%[49] - 公司总股东权益为14,182百万美元，较上年同期增加7.4%[50] 现金流情况 - 公司经营活动产生的现金流量净额为2,158百万美元[52] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-2,016百万美元[53] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为-305百万美元[54] - 公司现金及现金等价物净增加额为133百万美元[55] - 公司支付的所得税为203百万美元[56] - 公司支付的利息为74百万美元[56] - 公司收到的有限合伙企业分配为23百万美元[56] - 公司发行新股所得款项为0百万美元[54] 其他 - 2024年第二季度公司回购了173,718股普通股，平均价格为374.17美元[32] - 2024年第二季度公司宣布并支付每股2美元的普通股股息，总额为8600万美元[32] - 2024年第二季度税前净灾害损失为1500万美元[30]

文章核心观点 - 预计Everest Group公司第二季度收入将同比增长20.2%至43.8亿美元 [6] - 预计公司第二季度每股收益将同比增长11.5%至16.97美元 [9] - 公司过去四个季度均实现盈利超预期,平均超预期37.54% [1] 保险业务总结 - 保险业务收入预计将同比增长30.1%至11亿美元,主要受益于财产险、短尾业务、专业责任险等业务的增长 [3] - 再保险业务收入预计将同比增长17%至27亿美元,主要受益于各业务线和地区的广泛增长,包括海事航空、国际业务增长、财产险保费增加以及责任险和财产比例再保险保费改善 [4] - 投资收益预计将同比增长15.5%至4.124亿美元,主要受益于管理资产规模增加和新投资收益率高于到期资产 [5] 承保业绩总结 - 预计综合成本率将为86.7%,尽管存在巨灾损失带来的利润波动,但承保业绩将受益于费率上涨、风险暴露增长和传统风险管理能力 [7] - 预计保险业务承保利润为2.767亿美元,再保险业务承保利润为2.46亿美元 [8]

文章核心观点 - 该公司Everest Group是一家再保险公司,近期连续两个季度的业绩超出预期,平均超出幅度达37.12% [1][2][3] - 公司最近一个季度的每股收益为16.32美元,超出预期15.98美元,超出幅度为2.13%;上一个季度每股收益为25.18美元,超出预期14.63美元,超出幅度达72.11% [3] - 公司目前的每股收益预期值(Earnings ESP)为正值,表明分析师对公司近期业绩表现持乐观态度,这与公司的中性评级(Zacks Rank 3)相结合,预示着公司下一个季度的业绩可能会再次超出预期 [4][5][6][7] 行业分析 - 再保险行业整体表现良好,公司连续两个季度的业绩超预期表明其在行业内具有竞争优势 [1][2][3] - 公司的每股收益预期值(Earnings ESP)为正值,表明分析师对公司未来业绩表现持乐观态度 [4][7] 公司分析 - 公司最近两个季度的业绩均超出预期,平均超出幅度达37.12% [2][3] - 公司最近一个季度的每股收益为16.32美元,超出预期15.98美元,超出幅度为2.13%;上一个季度每股收益为25.18美元,超出预期14.63美元,超出幅度达72.11% [3] - 公司目前的每股收益预期值(Earnings ESP)为正值,表明分析师对公司近期业绩表现持乐观态度,这与公司的中性评级(Zacks Rank 3)相结合,预示着公司下一个季度的业绩可能会再次超出预期 [4][5][6][7]

文章核心观点 - 公司产品多元化、固定收益组合收入增加、预测良好、续保率强劲、资本部署谨慎且资本状况良好,值得保留在投资组合中 [1] - 公司2024年收入预计达到177.4亿美元,同比增长21.4% [2] - 2025年每股收益和收入预计分别较2024年增长11.3%和11.5% [3] - 过去5年公司盈利增长40.4%,优于行业平均9.2% [4] - 公司最近30天内2024年和2025年盈利预测分别上调0.01%和0.1%,显示投资者对公司的信心 [4] - 公司过去4个季度均超预期,平均超预37.54% [5] - 公司目前评级为持有,年初至今股价上涨6.4%,优于行业4% [6] - 公司一季度税后营业收益权益回报率为20%,同比扩大280个基点,过去12个月权益回报率为24.9%,同比扩大1190个基点,反映了公司有效利用股东资金 [7] - 公司拥有A级VGM评分,反映其具有最具吸引力的价值、最佳增长和最有前景的动力 [8] 行业和公司发展动力 - 全球布局、产品多元化、费率上升和高续保率持续推动公司整体增长 [9][10] - 保险业务有望从财产和短尾业务增加以及特种责任业务上升中获益,再保险业务也将从再保险市场持续disruption和演变中获益 [10] - 投资收益有望受益于固定收益组合收入增加、有限合伙收入上升、股票组合股息收入增加以及其他投资资产收益增加,利率环境改善也带来上行空间 [11] - 公司资本状况良好,依托充足的现金生成能力以及资本充足性、财务灵活性、长期经营业绩和传统风险管理能力的优势 [12] - 公司股息连续8年(2016-2023年)复合年增长率达34.9%,2024-2026年目标股东总回报权益比率超过17%,反映了公司盈利能力的强劲和多元化 [13] - 公司增长评分为B,反映了其良好的增长前景 [14] 挑战与风险 - 公司费用有所上升,主要由于赔付及赔付调整费用、佣金、税费和其他承保费用增加,公司需确保收入增长高于费用 [15] 同行业可比公司 - 瑞典集团(RDN)、老共和国际公司(ORI)和EverQuote公司(EVER)等同行业公司目前评级为买入,值得关注 [16] - 瑞典集团过去4个季度均超预期,平均超预22.79%,年初至今股价上涨7%,2024年和2025年收入预计同比分别增长8.2%和4.9% [17][18] - 老共和国际公司过去4个季度中3个超预期,平均超预6.61%,年初至今股价上涨1.9%,2024年和2025年盈利预计同比分别增长3.8%和4.4% [19][20] - EverQuote公司过去4个季度均超预期,平均超预65.16%,年初至今股价上涨52.6%,2024年和2025年盈利预计同比分别增长98%和550% [21][22]