Investors with an interest in REIT and Equity Trust - Other stocks have likely encountered both Global Net Lease (GNL) and COPT Defense (CDP) . But which of these two companies is the best option for those looking for undervalued stocks? Let's take a closer look.We have found that the best way to discover great value opportunities is to pair a strong Zacks Rank with a great grade in the Value category of our Style Scores system. The Zacks Rank favors stocks with strong earnings estimate revision trends, and ...

电话会议安排 - COPT Defense Properties宣布将于2024年2月9日举行电话会议，讨论2023年第四季度和年度业绩以及2024年的指导[1] - 参与者必须在链接注册电话会议，以获取拨入号码和个人PIN码[2] - 参与者还可以通过COPT Defense的投资者网站上的“新闻与事件-IR日历”部分进行现场网络直播[3] - 电话会议的重播将立即通过COPT Defense的投资者网站提供[4]

财务表现 - 2023年第三季度，COPT Defense Properties的租赁收入为15.53亿美元，较去年同期增长6.0%[5] - 2023年前九个月，COPT Defense Properties的总收入为50.53亿美元，较去年同期下降10.3%[5] - 2023年第三季度，COPT Defense Properties的总营业费用为37.43亿美元，较去年同期增长175.3%[5] - 2023年前九个月，COPT Defense Properties的总营业费用为61.95亿美元，较去年同期增长44.8%[5] - 2023年第三季度，COPT Defense Properties的净利润为-22.12亿美元，较去年同期下降788.4%[5] - 2023年前九个月，COPT Defense Properties的净利润为-10.92亿美元，较去年同期下降186.4%[5] - 2023年第三季度，COPT Defense Properties的综合收益为-22.03亿美元，较去年同期下降766.3%[6] - 2023年前九个月，COPT Defense Properties的综合收益为-10.51亿美元，较去年同期下降181.3%[6] - 2023年第三季度，COPT Defense Properties的归属于普通股股东的净利润为-21.62亿美元，较去年同期下降770.0%[7] - 2023年前九个月，COPT Defense Properties的归属于普通股股东的净利润为-10.71亿美元，较去年同期下降187.2%[7] - 2023年前九个月，COPT Defense Properties的经营活动现金流净额为209,636千美元，较2022年同期的187,134千美元有所增长[9] - 2023年前九个月，COPT Defense Properties的投资活动现金流净额为-101,847千美元，较2022年同期的-82,435千美元有所下降[9] - 2023年前九个月，COPT Defense Properties的融资活动现金流净额为81,034千美元，较2022年同期的-105,617千美元有显著增长[9] - 2023年前九个月，COPT Defense Properties的净现金及现金等价物和受限制现金增加了188,823千美元[9] - 2023年前九个月，COPT Defense Properties的净亏损为109,167千美元，较2022年同期的净收入126,735千美元有显著下降[10] 公司业务 - 公司在2023年第三季度出售了位于北弗吉尼亚的三个数据中心外壳物业的90%股权，通过Redshift JV LLC保留了10%的股权[17] - 公司通过股权法核算了合资企业的资产，其中包括LW Redstone Company, LLC、Stevens Investors, LLC和M Square Associates, LLC等[21] - 公司的投资收款包括来自亨茨维尔市的应收票据和其他投资贷款应收款项，截至2023年9月30日，净投资应收款项为87535千美元[25] - 公司的债务总额为2,415,783千美元，其中包括固定利率抵押贷款、循环信贷设施、期限贷款设施和无抵押优先票据等[26] - 公司的循环信贷设施的加权平均利率为6.48%，不包括对冲利率变动风险的利率互换的影响[27] 资产负债表 - 2023年9月30日，公司的贷款利率为6.73%（不包括利率互换的影响）[29] - 2023年9月30日，公司的债券中未摊销的折扣和佣金总额为2.2百万美元，有效利率为2.48%[31] - 公司于2023年9月30日发行了总额为3.45亿美元的5.25%可转换高级票据，票据利率为5.25%，到期日为2028年9月15日[37] - 公司的债务到期时间表显示，2023年末到期的债务为763千美元，2024年为29983千美元，2025年为23717千美元，2026年为646300千美元，之后为1745000千美元[39] - 公司的固定利率债务在2023年9月30日的估计公允价值为2072.2百万美元[39] - 公司的利率互换衍生品在2023年9月30日的公允价值为6736千美元[40] 股票和股息 - 公司于2023年9月30日宣布每股普通股股息为0.285美元[42] - 2023年9月30日，公司的累积净收入为-109,167千美元[10] - 公司主要关注拥有、运营和开发靠近或包含关键美国政府国防设施和任务的地点的房地产[11] - 2023年9月底，公司的防御/IT组合包括188个运营物业，总面积为21.3百万平方英尺[11] - 2023年9月底，公司通过运营合作伙伴COPT Defense Properties, L.P.（CDPLP）及其子公司几乎所有的运营和资产[11]

COPT Defense Properties (NYSE:CDP) Q3 2023 Earnings Conference Call October 27, 2023 ET Company Participants Venkat Kommineni - VP of IR Steve Budorick - President and CEO Anthony Mifsud - CFO Conference Call Participants Camille Bonnel - Bank of America Nick Joseph - Citigroup Blaine Heck - Wells Fargo Tom Catherwood - BTIG Richard Anderson - Wedbush Securities Dylan Burzinski - Green Street Jay Poskitt - Evercore ISI Operator Welcome to the COPT Defense Properties' Third Quarter 2023 Results Conferenc ...

业绩总结 - 2023年第三季度FFO每股为0.60美元，处于指导范围中点[4] - 同一物业现金净营业收入增长4.5%[4] - 同一物业现金净营业收入自年初至今增长6.2%[4] - 2023财年更新的指导中点为每股FFOPS 2.40美元[6] - 同一物业现金净营业收入增长5.75%至6.25%[6] - 同一物业占用率为93%至93.5%[6] - 租户续租率为80%至85%[7] - 租户续租现金租金变化为0%至1%[7] 新产品和新技术研发 - 开发投资为未来净营业收入增长提供了基础[15] - 发展中的100万平方英尺开发管道已经90%租出[26] 市场扩张和并购 - 到2025年底，将有820万平方英尺的租约到期[23] 其他新策略和有价值的信息 - COPT Defense的FFOPS从2018年至2022年以每年4.1%的速度复合增长[19] - 预算增加和未来国防预算的跨党派支持预计将继续推动对现有和新开发空间的需求[26]

公司财务表现 - 2023年第二季度，公司总营收为169,196千美元，较去年同期下降了8.9%[5] - 2023年第二季度，公司净利润为31,642千美元，较去年同期下降了5.7%[5] - 2023年第二季度，公司每股基本收益为0.27美元，较去年同期下降了6.9%[5] - 2023年第二季度，公司综合收益为35,657千美元，较去年同期增长了0.8%[6] - 2023年第二季度，公司现金及等价物净减少为197千美元[9] - 2023年第二季度公司总收入为3.36697亿美元，较上年同期下降11.6%[5] - 2023年第二季度公司净利润为1.1204亿美元，较上年同期增长18.8%[5] - 2023年第二季度公司基本每股收益为0.97美元，较上年同期增长76.4%[5] - 2023年第二季度公司综合收益为1.15249亿美元，较上年同期增长15.5%[6] - 2023年上半年公司现金流量表显示，经营活动净现金流为1.40913亿美元，较去年同期略有增长[9] - 2023年上半年公司投资活动净现金流为负1.6434亿美元，主要由于房地产开发和改造支出[9] - 2023年上半年公司融资活动净现金流为负1.24676亿美元，主要由偿还债务和支付股息所致[9] 公司资产情况 - 公司拥有194个物业，总面积为23.0百万平方英尺，其中包括166个办公物业和28个单一租户数据中心外壳[11] - 公司通过其运营合作伙伴COPLP几乎所有运营和资产[12] - 公司持有的运营物业净额为3,272,670千美元[17] - 公司在2023年1月10日出售了北弗吉尼亚三个数据中心外壳物业的90%股权，获得了49.4百万美元的销售收益[17] 公司投资情况 - 公司使用权益法会计处理对其他实体的投资[14] - 公司的投资在合并房地产合资企业方面表现强劲，总资产达到929,982千美元[20] - 公司的投资在未合并房地产合资企业方面也有不错的表现，总投资达到39,929千美元[21] - 公司的投资收入主要来自房地产合资企业和投资债务，截至2023年6月30日，投资债务净额为86,708千美元[24] 公司债务情况 - 公司债务到2027年后将达到140亿美元[32] - 公司固定利率债务中，未担保的高级票据为17.8亿美元[32] - 利率互换衍生品的公允价值为5,840,000美元[32] - 利率互换衍生品对公司财务状况有积极影响，预计未来12个月将减少利息支出约440万美元[33] 公司业务部门情况 - 公司报告的业务部门包括国防/IT地点、区域办公室、批发数据中心和其他，其中国防/IT地点是主要业务部门[36] - 2023年第二季度房地产运营净收入为8,783,500美元[37] - 2023年上半年房地产运营净收入为1,739,090,000美元[37] - 2023年6月的业务部门资产总额为3,599,786,000美元[38]

分组1 - 公司的投资策略和差异化的投资组合继续产生强劲的经营业绩,支持公司未来几年的积极前景 [7] - 公司的资本配置决策使资产高度集中在毗邻或包含高优先级任务的位置,这些位置对国防承包商非常有利 [8][9] - 公司的核心投资组合租赁率为95%,国防/IT分部租赁率为96.8%,创历史新高 [10] 分组2 - 公司的同店现金NOI同比增长5.8%,上半年增长7% [10] - 公司今年的租赁目标为40万平方英尺,目前已完成21.8万平方英尺 [11] - 公司的发展管线为100万平方英尺,未来还有120万平方英尺的潜在机会 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Blaine Heck 提问** 询问公司投资组合的使用率情况 [43][44][45][46] **Steve Budorick 回答** 公司的政府客户资产不包括在该报告中,因为他们主要在国防或情报部门,需要在办公室工作以满足任务的安全要求 [46] 问题2 **Michael Griffin 提问** 询问公司大租约续租情况 [52][53] **Steve Budorick 回答** 公司预计大租约续租率将达到95%左右,其他租约续租率也会很高 [53] 问题3 **Camille Bonnel 提问** 询问公司的派息率目标 [59][60] **Anthony Mifsud 回答** 公司的派息率目标一直在65%-70%之间 [60]

RESULTS FOR 2Q 2023 Updated 2023 Guidance Table of Contents Results for 2Q 2023 Appendices: > Pages 3-4 > Pages 26-37 • Safe Harbor – Page 27 Updated ...

财务表现 - 2023年第一季度，公司总收入为167,501千美元，较2022年同期的195,480千美元有所下降[5][34] - 2023年第一季度，公司净利润为80,398千美元，较2022年同期的60,824千美元有所增长[5][9] - 2023年第一季度，公司每股基本收益为0.70美元，较2022年同期的0.53美元有所增长[5][45] - 2023年第一季度，公司综合收入为79,592千美元，较2022年同期的64,364千美元有所增长[6] - 2023年第一季度，公司现金及现金等价物净增加395千美元，较2022年同期的6,528千美元有所下降[8] - 2023年第一季度，公司经营活动净现金流为58,745千美元，较2022年同期的52,711千美元有所增长[9] - 2023年第一季度，公司投资活动净现金流为85,183千美元，较2022年同期的104,220千美元有所下降[9] - 2023年第一季度，公司融资活动净现金流为-143,533千美元，较2022年同期的-150,403千美元有所改善[9][8] 公司资产情况 - 截至2023年3月31日，公司拥有194个物业，总面积为23.0百万平方英尺，其中包括166个办公物业和28个单租户数据中心外壳[10] - 截至2023年3月31日，公司控制着未来发展的约680英亩土地，可开发约9.0百万平方英尺，以及其他约40英亩土地[10] - 公司在2023年3月31日的运营物业净值为3,272,873千美元，比2022年12月31日的3,258,899千美元有所增长[16] - 公司在2023年3月31日的资产中，持有1,875千美元的延期薪酬计划责任，以及2,179千美元的利率衍生品[15] - 公司在2023年3月31日的资产中，持有1,831千美元的互惠基金和44千美元的其他市场证券[15] - 公司在2023年3月31日的资产中，持有2,230千美元的延期薪酬计划责任和355千美元的利率衍生品[15] - 公司在2023年3月31日的资产中，持有45,429千美元的物业租赁权利资产和35,327千美元的物业租赁负债[19] - 公司在2023年3月31日的资产中，持有40,476千美元的未合并房地产合资企业投资[21] - 公司在2023年3月31日的资产中，持有903,024千美元的合并房地产合资企业总资产和101,166千美元的抵押贷款债务[20] 公司债务情况 - 公司于2023年3月31日的总债务净额为2123012千美元，其中包括固定利率按揭贷款、循环信贷设施、期限贷款设施和无担保优先票据等[26] - 公司的债务均由运营合伙企业承担，但COPT为COPLP的循环信贷设施、期限贷款设施和无担保优先票据提供担保[27] - 公司的债务到期时间表显示，2026年是债务到期的高峰期，总额达689300千美元[28] - 公司的利率互换衍生工具在2023年3月31日的公允价值为1775509千美元，用于对冲利率风险[28] - 公司的利率互换衍生工具在2023年3月31日的公允价值对公司的综合收入产生了591千美元的影响[29] 公司股权及股息 - 公司宣布每股普通股股息为0.285美元，较2022年同期增长0.01美元[31] - 公司的可赎回非控股权益于2023年3月31日的余额为25448千美元，主要由于合作伙伴的利益要求公司以公允价值收购其股权[30] - 2023年第一季度，受限股份计划下的受限股份活动总结显示，未解除的受限股份为333,977股，授予的受限股份为158,242股[40] - 公司授予了两种形式的利润利益单位：基于时间的PIUs和基于绩效的PIUs[41]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告第一季度每股FFO为0.59美元,超过指导中值0.02美元 [9] - 核心资产组合租赁率为95.1%,同比增加100个基点 [9] - 防务/IT板块租赁率为96.7%,为2015年开始披露该板块以来的最高水平 [10] - 同店现金NOI同比增长8.3%,为10年多来的最高水平,公司上调全年指引100个基点 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 防务/IT板块租赁率为96.7%,为2015年开始披露该板块以来的最高水平 [10] - 区域办公楼板块租赁率为78.5% [86][87] 各个市场数据和关键指标变化 - 华盛顿特区市场需求状况较差,除优质办公楼外 [88] - 巴尔的摩市场有较多较大规模的潜在机会 [89] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续优先将增量资本投入高优先级防务地点的新开发项目 [57] - 数据中心开发受限于土地和电力供给的可用性 [59][60] - 公司正关注市场上可能出现的受压力的收购机会,但开发项目的价值创造优于收购 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国防预算将持续增加,2024财年预算请求同比增长3.6%至8270亿美元 [17][41] - 网络安全投资将持续支撑公司组合内网络安全相关租赁需求 [18][19][20] - 公司有信心在未来2-3年内维持健康的开发项目管线 [16] 其他重要信息 - 公司已完成190亿美元的数据中心资产合资交易,为未来开发项目提供自有资金 [32][33] - 公司已将浮动利率债务敞口从2022年末的15%降至本季度末的2% [31] - 公司于2月宣布提高3.6%的季度股息,为10年来首次 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Paolone 提问** 询问公司较小租户的续租情况 [47] **Steve Budorick 回答** 较小租户的续租率预期与大租户相当,但区域办公楼板块的退租将拉低整体续租率 [48] 问题2 **Blaine Heck 提问** 询问公司在当前市场环境下的资本配置策略 [56] **Steve Budorick 回答** 公司将继续优先将增量资本投入高优先级防务地点的新开发项目,认为这能为股东创造更大价值 [57] 问题3 **Michael Griffin 提问** 询问国防预算谈判进程对公司2024年增长的影响 [63] **Steve Budorick 回答** 国防开支增加存在广泛共识,具体预算过程存在不确定性,但总体来看公司有信心未来增长 [64][65]