公司业务及战略 - The Cheesecake Factory Incorporated 是一家在美国和加拿大拥有325家餐厅的领先体验式餐饮公司[31] - 公司的战略主要集中在菜单创新、服务和运营执行上，以继续与其他餐厅概念区分开来，并实现可持续的竞争性强业绩[32] - 公司的整体收入增长主要由新餐厅开业和可比餐厅销售增长驱动[33] - 公司计划通过投资于符合目标回报的新餐厅开发来支持实现中等公司级资本回报率[32] 财务表现 - 第三季度营收同比增长5.9%，达到8.302亿美元，主要由于可比餐厅销售增加以及新餐厅开业带来的额外收入[35] - The Cheesecake Factory餐厅每周平均销售额增长2.3%，达到22.7917万美元，可比销售增长2.4%[35] - 第三季度North Italia餐厅每周平均销售额增长6.2%，达到14.5494万美元，可比销售增长8%[36] 成本及费用 - 食品和饮料成本占营收的比例分别为23.5%和25.2%，主要由于菜单价格上涨略高于通货膨胀[38] - 劳动力成本占营收的比例分别为36.3%和37.4%，主要由于菜单价格上涨超过工资通胀率[39] - 其他运营成本和费用占营收的比例分别为27.6%和27.7%，主要受到公用事业成本的影响[40] - 总体成本和费用占营收的比例为97.7%，略有下降[35] 税务情况 - 利息和其他费用净额分别为2.0百万美元和1.3百万美元，主要由于Revolver Facility利息增加[44] - 所得税率分别为-5.5%和31.9%，主要由于2022财年第三季度税前收入预测下降[45] - 2023财年前三季度有效所得税率为6.0%，较2022财年同期的7.4%有所下降，主要是由于2023财年前三季度非税收益增加，相比之下2022财年同期在支持非合格计划的可变寿险合同投资方面存在不可抵扣的损失[53] 预测及财务目标 - 预计2023财年总收入约为35亿美元，预计2023财年净利润率约为3.8%[56] - 预计2024财年总收入约为36亿至37亿美元，预计2024财年净利润率约为4%至4.5%[59] 资产负债表及现金流 - 我们的财务目标是维持足够强大和保守的资产负债表，以支持我们的运营计划和单位增长，同时保持财务灵活性，为保护和增强我们的餐厅和面包店品牌的竞争力提供必要的财务资源，并提供管理在各种经济和行业周期下进行业务运营的风险和不确定性的财务能力[60] - 在2023财年前九个月，我们的现金及现金等价物减少了5080万美元至6400万美元。运营活动产生的现金流是我们主要的流动性来源，我们用它来资助我们的餐厅扩张计划、维护现有餐厅和面包店设施以及投资于我们的公司和信息技术基础设施[60] - 我们在2023财年前九个月开设了七家餐厅，包括三家The Cheesecake Factory、一家Flower Child和三家其他FRC位置，相比之下，2022财年同期开设了一家The Cheesecake Factory、两家North Italia、一家其他FRC和一家Flower Child位置[61] - 我们累计回购了5620万股普通股，总成本为18.019亿美元，不包括消费税，截至2023年10月3日[62]

Investor Presentation Safe Harbor Statement This presentation contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended.Thisincludes,withoutlimitation,financialguidanceandprojections,includingunderlyingassumptions,andstatementswithrespecttoexpectationsoftheCompany’sfuturefinancialcondition, results of operations, cash flows, plans, targets, goals, objectives, performance, growth potentia ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入同比增长5.9%至8.3亿美元,主要由于The Cheesecake Factory餐厅同店销售增长2.4%,较2019年增长12.6%,超过Knapp-Track和Black Box休闲餐饮指数[2][3][22] - 第三季度The Cheesecake Factory餐厅销售额为6.28亿美元,同店销售增长2.4%,较2019年增长12.6%[22] - North Italia销售额为6,240万美元,同比增长15%,同店销售增长8%,较2019年增长28%[22] - 其他FRC品牌销售额为5,860万美元,同比增长12%,每周销售额为121,900美元[22] - Flower Child销售额为3,220万美元,同比增长11%,每周销售额为80,000美元[22] - 外部烘焙销售额为1,740万美元[22] 各条业务线数据和关键指标变化 - The Cheesecake Factory餐厅外卖销售占比为21%,略低于上一季度,符合夏季季节性下降[16] - 餐厅内用餐率仍高于2019年水平,但同比有所下降,反映客户消费模式逐步恢复正常[16] - North Italia四面墙调整后成熟店毛利率为12.5%,低于上一季度的15.4%,受季节性销售下降和电力成本上涨影响[16] - Culinary Dropout平均每周销售额超过20万美元,成为FRC组合中最有前景的体验式概念之一[17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中国大陆开设第5家The Cheesecake Factory餐厅,预计2023年将有2家国际授权店开业[10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提供卓越的服务和美味难忘的用餐体验,相信这将持续推动公司在行业中的差异化和盈利性增长[8] - 公司将加快发展步伐,2023年预计开设最多16家新餐厅,2024年将迈出更大一步,朝着每年7%的单店增长目标前进[9][10][28] - 公司将在印第安纳州夏洛茨维尔建设第三家烘焙生产设施,为餐厅和其他零售商生产芝士蛋糕及其他签名烘焙产品[11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司相信其作为体验式餐饮领导者的地位将持续推动其在行业中的差异化和盈利性增长[8] - 公司认为,随着餐厅人员配置水平的改善,其卓越的运营团队得以更多地专注于持续执行公司的战略,这有助于第三季度The Cheesecake Factory同店销售的顺序改善[8] - 公司对Flower Child品牌的发展前景感到兴奋,预计未来将加快其开店步伐,并将其纳入公司的垂直整合优势[118] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andy Barish 提问** 询问第三季度同店销售的顺序改善是指季度内还是与上一季度的比较[33][34] **Matt Clark 回答** 第三季度整体大致符合行业趋势,但优于行业指数,尤其在客流方面。从9月底至今,趋势有明显改善,相对于第三季度整体而言[34][35] 问题2 **Sharon Zackfia 提问** 询问2024年发展计划中的开店数量具体情况,以及公司如何应对当前开店环境的挑战[39][40][41] **David Gordon 回答** 公司增加了项目管线,以应对许可审批延迟等挑战。将部分开店计划推迟至明年一季度,以确保新餐厅顺利开业,不会给业务带来负面影响[41] 问题3 **Joshua Long 提问** 询问公司如何应对经营环境的波动,以及如何维护餐厅层面的盈利能力[49][50][51] **Matt Clark 回答** 公司在周周的运营数据中看到了较高的可预测性和稳定性,各项成本指标都在预期范围内,这使得公司能够有效管控餐厅层面的盈利能力。第四季度和明年一季度的盈利能力有望进一步提升[50][51][52]

公司运营情况 - 公司在2022财年受到COVID-19大流行的影响，导致餐厅员工缺席增加，消费者行为临时变化，供应链挑战和商品和工资通货膨胀显著增加[30] - 公司目前在美国和加拿大拥有和经营321家餐厅，国际上有30家The Cheesecake Factory®餐厅，致力于实验性餐饮[31] - 公司的战略主要集中在菜单创新、服务和运营执行，以继续与其他餐厅概念区分开来，并推动可持续的竞争性强劲表现[32] - 公司的长期资本分配优先级是投资于新的公司自有餐厅开发，重点是在新市场和现有市场的优越位置开设The Cheesecake Factory和North Italia概念[33] - 公司计划通过新餐厅开业和可比餐厅销售增长来推动整体收入增长[33] - 公司的策略是通过增加可比餐厅销售来增长平均账单，并通过提供创新、高质量的菜单项目、专注于服务和热情款待以及提供便利的离店用餐选项来维持客流量[33] - 公司计划通过投资于符合目标回报率的新餐厅开发来支持实现中等公司级投资资本回报率[33] - 公司计划采用平衡的资本分配策略，包括投资于预期符合目标回报率的新餐厅、偿还Revolve Facility下的借款以及通过股息和股票回购计划向股东返还资本[34] - 公司相信其国内收入增长、边际扩张、计划中的债务偿还和预期的资本回报计划将支持其长期的财务目标，即股东平均总回报率为13%至14%[34] 财务表现 - 2023年7月4日结束的13周内，The Cheesecake Factory的营收增长了4.0%，达到8.662亿美元，主要由于可比餐厅销售增加以及新餐厅开业带来的额外收入[35] - The Cheesecake Factory的平均每周餐厅销售额在2023财年第二季度增长了0.7%，达到23.8654美元，总餐厅运营周数增加了1.1%[35] - North Italia的平均每周餐厅销售额在2023财年第二季度增长了3.3%，达到15.3692美元，总餐厅运营周数增加了13.5%[38] - The Cheesecake Factory的食品和饮料成本占营收的比例在2023财年第二季度为23.2%，低于2022财年第二季度的24.5%[39] - The Cheesecake Factory的劳动成本占营收的比例在2023财年第二季度为35.3%，低于2022财年第二季度的36.6%[40] - 其他运营成本和费用占营收的比例在2023财年第二季度为26.2%，与2022财年第二季度的26.3%基本持平[41] - 总部和行政费用占营收的比例在2023财年第二季度为6.4%，略高于2022财年第二季度的6.0%[42] - 2023财年第二季度的预开业成本为600万美元，较2022财年第二季度的290万美元增加[43] - 利息和其他费用净额在2023财年第二季度为2.2百万美元，较2022财年第二季度的1.1百万美元增加[44] 财务展望 - 调整后的净收入为43144万美元，较去年同期的26435万美元增长63%[55] - 调整后的每股稀释净收入为0.88美元，较去年同期的0.52美元增长69%[55] - 预计2023财年总收入约为35亿美元[56] - 预计2023财年净收入率约为4%[56] - 计划在2023财年开设多达20家新餐厅，包括6家The Cheesecake Factory餐厅、5家North Italia餐厅和多达9家FRC业务中的餐厅[56] - 预计2023财年第三季度总收入约为8.35亿至8.55亿美元[56] 资本支出和现金流 - 现金流量从运营活动中增加了1400万美元，主要是由于净收入增加和较去年同期支付的激励性报酬较低[59] - 预计2023财年将开设约20家新餐厅，预计资本支出约为1.6亿至1.7亿美元[60] - 在2023财年前六个月，支付了1300万美元和720万美元的相关延期支付和补偿[60] 风险管理 - 公司在2021财年开始经历了一些供应短缺和运输延迟，主要归因于COVID-19大流行的影响[64] - 公司尝试为一些主要商品、供应和设备需求进行短期和长期协议的谈判，以管理与这些商品相关的风险和波动性[64] - 公司暴露于由资金债务利率变化引起的市场风险，根据2023年7月4日和2023年1月3日的未偿还借款，假设利率上涨1%，将使利息支出每年增加130万美元[64]

The Cheesecake Factory Incorporated (NASDAQ:CAKE) Q2 2023 Earnings Conference Call August 2, 2023 5:00 PM ET Company Participants Etienne Marcus - VP, Finance and IR David Overton - Chairman and CEO David Gordon - President Matthew Clark - EVP and CFO Conference Call Participants Brian Mullan - Piper Sandler John Park - Wells Fargo Dennis Geiger - UBS Joshua Long - Stephens Inc. Brian Vaccaro - Raymond James Sharon Zackfia - William Blair Brian Harbour - Morgan Stanley Andy Barish - Jefferies David Tarantin ...

Cheesecake Factory, Inc. (NASDAQ:CAKE) Q1 2023 Earnings Conference Call May 10, 2023 5:00 PM ET Company Participants Etienne Marcus - VP, Finance & IR David Overton - Chairman & CEO David Gordon - President Matthew Clark - EVP & CFO Conference Call Participants Sharon Zackfia - William Blair & Company Joshua Long - Stephens Inc. Brian Harbour - Morgan Stanley Jon Tower - Citigroup John Ivankoe - JPMorgan Chase & Co. Lauren Silberman - Crédit Suisse Dennis Geiger - UBS Jeffrey Bernstein - Barclays Bank Brian ...

lthe eesecake Factory. Investor Presentation May 10, 2023 Safe Harbor Statement This presentation contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. This includes, without limitation, financial guidance and projections, including underlying assumptions, and statements with respect to expectations of the Company's future financial condition, results of operations, cash flows, plan ...

公司运营情况 - 公司在2022财年受到COVID-19大流行的影响，导致餐厅员工缺席增加，消费者行为临时转变，供应链挑战和商品和工资通货膨胀显著增加[36] - 公司目前在美国和加拿大拥有并经营318家餐厅，国际上有30家The Cheesecake Factory®餐厅在许可协议下运营[37] - 公司的战略主要集中在菜单创新、服务和运营执行上，以继续与其他餐厅概念区分开来，并推动可持续的竞争强劲表现[39] - 公司的长期资本分配优先级是投资于新的公司自有餐厅开发，重点是在新市场和现有市场的优越位置开设概念[40] - 公司计划继续扩大The Cheesecake Factory和North Italia概念，并且FRC子公司作为一个孵化引擎，为未来的增长创造额外的概念[40] - 公司的整体收入增长主要由新餐厅开业的收入和可比餐厅销售额增长驱动[40] - 公司的策略是通过增加平均账单和维持客流量来提高可比餐厅销售额，提供创新、高质量的菜单项目，专注于服务和热情款待，为顾客提供便利的离店用餐选项[40] - 公司计划采用平衡的资本分配策略，包括投资于符合预期回报的新餐厅、偿还循环贷款和通过股息和股票回购计划向股东返还资本[40] - 公司相信国内收入增长、边际扩张、计划中的债务偿还和预期的资本回报计划将支持公司长期的财务目标，平均每年为股东提供13%至14%的总回报[40] 财务表现 - 2023财年第一季度，The Cheesecake Factory的营收增长了9.1%，达到8.661亿美元，主要由于可比餐厅销售增加以及新餐厅开业带来的额外收入[42] - The Cheesecake Factory的平均每周餐厅销售额在2023财年第一季度增长了6.3%，达到23.9679万美元，总运营周数增加了1.2%[42] - North Italia的平均每周餐厅销售额在2023财年第一季度增长了5.4%，达到14.7559万美元，总运营周数增加了13.8%[43] - 食品和饮料成本在2023财年第一季度占营收的比例为23.8%，略高于菜单价格上涨的0.1%[45] - 劳动力成本在2023财年第一季度占营收的比例为36.0%，较2022财年同期的37.3%有所下降[46] - 其他运营成本和费用在2023财年第一季度占营收的比例为26.7%，较2022财年同期的26.2%有所增加[47] - G&A费用在2023财年第一季度占营收的比例为6.2%，与2022财年同期持平[48] 财务展望 - 预计2023财年总收入约为35.5亿美元，净利润率约为4%[54] - 预计2023财年第二季度净利润率约为4.75%[55] 资本支出和资本结构 - 营运活动现金流由于净收入增加，2023财年第一季度比2022财年第一季度增加了3150万美元[59] - 2023财年第一季度新餐厅的资本支出为2430万美元，2022财年第一季度为1650万美元[59] - 预计在2023财年开设20至22家新餐厅，预计资本支出约为1.65亿至1.75亿美元[59] - 截至2023年4月4日，公司在Revolver Facility下的净可借款额为2.385亿美元[59] 股东回报 - 2023财年第一季度支付了1320万美元的普通股股息，2022财年第一季度没有支付[60] - 公司累计回购了5550万股普通股，总成本为17.78亿美元，2023财年第一季度回购了30万股，成本为1240万美元[60] - 公司认为现金和现金等价物、营运现金流和Revolver Facility下的可借款额将为未来12个月和可预见的未来提供足够的流动性[60] 融资和合并 - 公司暂未与任何非合并实体或相关方进行融资交易、安排或其他关系，也没有涉及合成租赁或商品合同交易[60]

营收情况 - 公司在2022财年的总收入增长了12.8%，达到33.03亿美元，主要受到可比餐厅销售增长的影响[130] - The Cheesecake Factory可比餐厅销售增长了7.0%，达到16.25亿美元，主要受到COVID-19疫情的影响[130] - North Italia可比餐厅销售增长约15%，达到约22%，主要受到COVID-19疫情的影响[131] 成本情况 - 食品和饮料成本占收入的比例从2021财年的22.3%增加到2022财年的24.6%，主要是由于通货膨胀超过了菜单价格的增长[133] - 劳动力成本占收入的比例在2022财年和2021财年分别为36.7%和36.6%，主要是由于工资涨幅超过了菜单价格的增长[134] - 其他运营成本和费用在2022财年和2021财年分别占营收的26.7%和27.0%[1] 费用变化 - G&A费用在2022财年和2021财年分别占营收的6.2%和6.4%[2] - G&A费用占比的变化主要受低企业激励补偿费用的影响[2] - 折旧和摊销费用在2022财年占营收的2.8%，较2021财年的3.1%有所下降[3] 资本支出和支付情况 - 2022财年新餐厅开设资本支出为5,510万美元，2021财年为3,170万美元[152] - 2022财年支付FRC收购相关的递延考虑和补偿为11.1百万美元，2021财年为17.0百万美元[153] - 2021年6月15日，发行了3.45亿美元的可转换优先股票，2023年1月3日的转换率为每1000美元面值的13.0675股，转换价格约为76.53美元[154] 股息和股票回购 - 2022财年支付普通股股息4200万美元，2021财年为300万美元[157] - 2022财年回购了200万股股票，成本为6310万美元，2021财年回购了10万股股票，成本为580万美元[159] - 2023年3月将支付季度股息[158] 资产减值和租约终止费用 - 资产减值和租约终止费用在2022财年为3140万美元，主要与长期资产减值有关[4] - 在2022财年，公司录得了3家The Cheesecake Factory、1家其他FRC和3家其他餐厅的长期资产减值费用，总计3140万美元[170] 预测和现金流 - 预计2023财年总收入约为35亿至36亿美元，The Cheesecake Factory每家门店的平均销售额将达到约1300万美元[147] - 预计2023财年第一季度总收入约为8.5亿至8.8亿美元，商品通胀率约为10%至12%，劳动力通胀率约为6%[147] - 截至2023年1月3日，现金及现金等价物减少了7490万美元至1.148亿美元[151] - 2022财年，运营活动现金流为1.619亿美元，较2021财年减少了5110万美元，主要由于净收入较低[151] - 2022财年新餐厅的资本支出为5510万美元，现有餐厅的资本支出为5180万美元[152] - 2021财年，发行可转换高级票据净额约为3.349亿美元，发行普通股净额约为1.671亿美元[155] - 2022财年，发行普通股净额约为0.1亿美元，较2021财年的2.48亿美元减少[151] - 2022财年，支付的延期考虑和补偿为1.83亿美元，较2021财年的1.7亿美元增加[153] - 2022财年，现金流从经营活动中提供的现金减少了5.11亿美元，主要由于净收入较低[151] - 2022财年，现金流从经营活动中提供的现金为1.619亿美元，较2021财年的2.13亿美元减少[151] 其他 - 公司目标是通过股票回购计划抵消股份稀释，增加每股收益增长[160] - 公司未来12个月和可预见未来的现金流和可借款额将为公司提供足够的流动性[162] - 公司没有与未合并实体或关联方存在融资交易、安排或其他关系[163] - 公司认为现金流量和资产价值的重要性，需要进行复杂的管理判断[164] - 公司收购协议包括一项按年支付的待定考虑条款，基于FRC品牌（不包括North Italia和Flower Child）的收入和盈利目标[161] - 公司对无限期无形资产进行每年一次的减值测试，首先通过定性因素确定是否存在减值[166] - 公司对长期资产进行潜在减值评估，考虑负现金流、历史或预期未来运营结果、资产使用方式等因素[170] - 公司根据估计的联邦、州和外国税务责任计算所得税，包括有效的州和地方所得税率、可允许的税收抵免等[171]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售额超过30亿美元,创下公司历史新高,平均单店销售额超过1200万美元 [14] - 2022年第四季度总收入为8.928亿美元,其中包括额外一周的销售额7840万美元 [32] - 2022年第四季度Cheesecake Factory餐厅可比销售额同比增长4%,同比2019年增长11.4% [32] - 2022年第四季度成本销售占比上升170个基点,主要由于大宗商品价格大幅上涨超过菜单价格 [34] - 2022年第四季度劳动力成本占比下降140个基点,主要由于医疗保险费用下降和价格杠杆作用 [34] - 2022年第四季度其他营业费用占比下降40个基点,主要由于餐厅层面的激励支出下降和销售杠杆作用 [34] - 2022年第四季度管理费用占比上升20个基点,主要由于法律费用上升 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - North Italia第四季度可比销售额同比增长9%,同比2019年增长26% [26] - FRC第四季度年化平均单店销售额达760万美元,验证了公司对差异化新兴概念的发展信心 [27] - 第四季度外部烘焙销售额为2150万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在各地区和各时段的销售表现保持一致,与2019年相比保持稳定 [47] - 第四季度天气因素对销售产生约0.5%的负面影响 [49] - 11月份销售略低于内部预期,主要由于去年11月表现异常强劲 [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于菜单创新、服务体验和卓越运营,保持品牌差异化 [15] - 2023年公司计划开设20-22家新餐厅,包括5-6家Cheesecake Factory、5-6家North Italia和10家FRC(含3-4家Flower Child) [18] - 公司将继续评估FRC旗下其他概念,确保它们具备全国扩张的潜力和目标利润率 [81] - 公司认为如果高端消费者受到压力,反而可能从更高端的竞争对手那里转移到公司的品牌,因为公司的价格仍然很有吸引力 [100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临极高通胀环境,导致餐厅层面利润率压缩 [15] - 公司通过在12月初实施额外的菜单价格上涨,使12月Cheesecake Factory餐厅利润率达到2019年同期的季节性调整水平 [16] - 公司预计2023年商品和劳动力成本通胀将有所缓解,有助于利润率的改善 [17] - 公司第一季度的商品成本通胀预计为10%-12%,劳动力成本通胀约6% [37-38] - 公司预计2023年全年收入在35-36亿美元区间,净利润率约4% [39-40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joshua Long 提问** 询问消费者行为变化情况,包括各时段、地区和销售渠道 [46][47] **Matt Clark 回答** 公司各地区和各时段的销售表现保持一致,与2019年相比保持稳定。线上销售占比维持在23%,其中外卖占40%左右,其他为自取和网上订餐 [47][48] 问题2 **Brian Vaccaro 提问** 询问公司是否有恢复到2019年15%左右餐厅利润率的目标,以及North Italia的利润率情况 [58][59] **Matt Clark 回答** 15%的餐厅利润率目标是针对Cheesecake Factory品牌而言的,整体公司目标在15%左右。North Italia目前利润率在10%-11%左右,由于新店开设拖累 [59] 问题3 **Matt Clark 回答** 公司预计2023年商品和劳动力成本通胀将有所缓解,但第一季度仍将面临较高通胀压力,之后将逐步改善。公司将继续通过菜单价格调整来抵消通胀影响,力争维持目标利润率 [54][111-112]