财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度有机净销售额约为30亿美元,同比下降3.4% [23] - 调整后毛利率为26.9%,同比下降129个基点,主要反映了公司的目标投资和与销量下降相关的吸收影响 [23] - 调整后营业利润率为15.9%,同比下降108个基点 [23] - 调整后每股收益为0.71美元,同比下降约12% [23] - 公司在第二季度和上半年实现了强劲的自由现金流 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 冷藏和冷冻业务第二季度的有机净销售额下降3.3%,好于第一季度的10.5%下降 [19] - 国际业务第二季度有机净销售额增长5.6%,其中最大的墨西哥和加拿大市场有机净销售额增长超过9% [20][21] - 餐饮服务业务第二季度有机净销售额增长4.3%,主要受益于价格和组合的改善以及冷冻产品分销的扩大 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国零售市场的总体销量下降趋势有所改善,第二季度下降幅度为第一季度的一半 [19] - 墨西哥业务连续四个季度实现销量增长 [21] - 加拿大市场第二季度有机净销售额增长超过9% [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在第二季度针对关键品牌进行了投资,以了解消费者恢复典型购买行为的准备情况,取得了积极的响应 [10][16][17] - 公司计划在下半年大幅增加广告投资,以推动销量增长势头,进入2025财年时处于有利地位 [12][25][27] - 公司今年的创新产品阵容是迄今为止最大的,并将得到更多的货架支持和销售支持 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管消费者行为的转变对公司的销量和组合产生了压力,但公司相信这种趋势是暂时的 [13][14] - 公司认为消费者恢复典型购买行为的步伐比预期要慢,但第二季度的投资取得了积极的响应,给公司未来的投资计划带来信心 [9][10][16][17] - 公司预计下半年的价格和组合将略有下降,但整体利润率将保持稳定 [46][48] - 公司对自身的品牌、计划、团队和敏捷性充满信心,将继续应对不断变化的消费者环境 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Lazar 提问** 投资者对公司整体的担忧是,最终可能需要更大的价格投资来推动销量改善,这可能会对利润率产生负面影响。公司如何让投资者放心,这些投资是价值创造性的,而不是为了简单地推高销量而牺牲利润？[58][59][60][61][62][63] **Sean Connolly 回答** 公司有一个多方位的投资计划,包括广告、创新支持和陈列支持等,并且公司一直保持投资回报的思维。公司过去9年一直在努力提高营业利润率,不会做无谓的投资。公司正在有针对性地投资于关键品牌和关键销售窗口,这些投资是高质量的。公司还在关注消费者恢复典型购买行为的准备情况,并根据测试结果调整投资计划。[59][60][61][62][63] 问题2 **Peter Galbo 提问** 公司在第二季度和下半年的价格和组合变化中,价格下降的部分和投资增加的部分分别占多大比重？[74][75][76][77][78][79] **Dave Marberger 回答** 第二季度,公司的价格和组合下降0.5%,其中包括以下几个因素:1)价格上涨提供了支撑,主要来自番茄产品的定价;2)陈列费投资约占30个基点的负面影响;3)产品组合销售占比变化的负面影响;4)促销和陈列投资的负面影响。预计下半年价格和组合的下降幅度会略大于第二季度,主要是由于更多的促销和陈列投资。[75][76][77][78][79] 问题3 **Robert Moskow 提问** 公司今年广告费用的指导是保持占销售额的比例与去年持平。但由于销售指引下调,这是否意味着广告费用占比会上升,还是需要相应下调广告费用？[86][87][88][89][90] **Dave Marberger 回答** 公司全年的营业利润率指引约为15.6%,与去年持平。从毛利率、广告费用和销售费用的角度来看,公司预计这些指标也将与去年相当。如果广告费用占比维持在去年的2.4%水平,那将略低于之前的指引。不过公司仍在评估是否有机会适当提高广告投入。公司计划第二半年的广告费用同比增加约20%,以支持之前提到的广告投资计划。[87][88][89] **Sean Connolly 补充** 公司从年初就告诉团队,在这个环境下需要展现敏捷性和抗压性。公司在第一、二季度谨慎部署资金,希望在下半年消费者准备好恢复典型购买行为时,能够大幅增加广告投资。第二季度的测试结果让公司对下半年的投资计划更加有信心。[90][91][92]

Conagra Brands, Inc. (CAG) delivered soft results for the second quarter of fiscal 2024 due to a difficult macroeconomic landscape. During the quarter, both the top and bottom lines declined year over year, and sales missed the Zacks Consensus Estimate. Results were affected by lower volumes stemming from the slowdown in consumption and the adverse impacts of pricing in certain segments.Year-to-date results, anticipation of slower volume improvement and higher brand investments in the second half of fiscal ...

财务表现 - Conagra Brands在2023年11月报告的季度营收为32.1亿美元，同比下降3.2%[1] - 每股收益为0.71美元，较去年同期的0.81美元有所下降[1] - 公司的营收表现低于Zacks Consensus Estimate的3.24亿美元，营收意外下降了0.98%[2] - 每股收益超出了预期，为0.67美元，超出了5.97%[2] 销售表现 - Conagra Brands在最近报告的季度中在一些受华尔街分析师广泛关注的指标上表现如下[5]: - 总销售净增长：-3.2%，低于五位分析师平均估计的-2.3%； - 国际销售净增长：8.1%，高于四位分析师平均估计的3.1%； - 食品服务销售净增长：4.3%，高于四位分析师平均估计的2.2%； - 杂货和零食销售净增长：-4.1%，低于四位分析师平均估计的-0.6%； - 冷藏和冷冻销售净增长：-5.8%，低于四位分析师平均估计的-5.3%； - 食品服务价格/混合：6.8%，高于四位分析师平均估计的5.1%； - 食品服务销量（有机）：-2.5%，低于四位分析师平均估计的-2.9%； - 国际价格/混合：2.3%，高于四位分析师平均估计的1.7%； - 杂货和零食销售额：13亿美元，低于四位分析师平均估计的13.4亿美元； - 食品服务销售额：2.949亿美元，高于四位分析师平均估计的2.8898亿美元； - 国际销售额：2.796亿美元，高于四位分析师平均估计的2.667亿美元； - 冷藏和冷冻销售额：13.4亿美元，低于四位分析师平均估计的13.5亿美元[5] 股票表现 - Conagra Brands的股票在过去一个月中回报率为-0.4%，低于Zacks S&P 500综合指数的+2.6%变化[5] - 公司目前的Zacks排名为4（卖出），表明在短期内可能会表现不佳[5]

Key PointsThe Consumer Staples sector offers value and yields for risk-averse investors. Conagra is a solid and high-yield play, but there are better plays. Lamb Weston isn't cheap, but it provides value and growth. 5 stocks we like better than Lamb WestonInvestors looking for value and yield have no further to look than the Consumer Staples sector. The sector corrected sharply in the second half of 2023 and now, even after rebounding smartly, provides a value relative to historical norms and the pandemic b ...

Conagra Brands财报 - Conagra Brands第四季度每股收益为0.71美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.67美元[1] - Conagra Brands的营收为32.1亿美元，低于Zacks Consensus Estimate[4] - Conagra Brands股价自年初以来上涨约2.2%[6]

About this content About Stephen Gunnion Stephen Gunnion is a senior financial journalist and broadcaster at Proactive Investors. He has more than 25 years of experience in television, radio and print media, anchoring on a number of television channels including South Africa's Business Day TV, CNBC Africa and the South African Broadcasting Corporation, where he was the economics editor. He has also worked for Daily Maverick, Bloomberg, the Business Day newspaper and Investors' Chronicle. Read more About ...

财务表现 - Conagra Brands Inc.第二季度净收入下降0.1%，达到4.787亿美元，每股收益为60美分[1] - 公司第二季度调整后每股收益为71美分，超过FactSet共识预期的68美分[1] - Conagra第二季度营收下降3.2%，达到32.1亿美元，低于分析师预期的32.3亿美元[1] - 公司预计2024年调整后每股收益为2.60至2.65美元，低于FactSet共识预期的2.68美元[1] 业务表现 - 公司表示在国内零售业务中看到了积极的销量趋势，冻食业务市场份额增长[1]

公司业绩 - Conagra Brands Inc. (NYSE: CAG)报告了2024财年第二季度的业绩，净销售额下降了3.2%，有机净销售额下降了3.4%[1] - 第二季度总公司净销售额为32亿美元，有机净销售额下降了3.4%，主要受到价格/产品组合的负面影响和持续较低的消费趋势的影响[3] - 毛利润下降了8.2%，调整后的毛利润下降了7.6%，主要受到成本膨胀、较低的有机净销售额和不利的运营杠杆的负面影响[4] 财务数据 - Conagra Brands, Inc.在第二季度的财务报告中显示，净销售额为32.08亿美元，较去年同期下降了3.2%；净利润为2.86亿美元，较去年同期下降了25.1%[42] - Conagra Brands, Inc.在现金流量表中显示，经营活动产生的净收入为6.06亿美元，较去年同期增长了98.5%；调整后的经营利润为5.1亿美元[46] 财务指标 - Q2 FY24的营业利润为$448.5，较去年同期下降了18.4%[52] - 调整后的营业利润为$510.3，较去年同期下降了9.3%[52] - 营业利润率为14.0%，调整后的营业利润率为15.9%[52] 资产负债表 - 公司在资产负债表中列出了当前资产和负债，包括现金及现金等价物、应收账款、存货等[44] 现金流量 - Q2 FY24的净债务为$9,008.1，较去年同期下降了3.55%[59] - Q2 FY24的自由现金流为$640.6，较去年同期增长了485.6%[62] 调整后财务数据 - 调整后的EBITDA为$2,536.6，较去年同期下降了13.7%[63] - Conagra Brands, Inc.在Q2 FY24的调整后息税折旧及摊销前利润为660.7亿美元，较去年同期的710.3亿美元下降了7.0%[64] - Conagra Brands, Inc.在Q2 FY24的净利润为605.9亿美元，较去年同期的304.4亿美元增长了99.1%[64] - Conagra Brands, Inc.在Q2 FY24的调整后息税折旧及摊销前利润为1,273.2亿美元，较去年同期的1,256.8亿美元增长了1.3%[64]

财务数据 - 2023年11月26日，Conagra Brands, Inc.的净销售额为32.08亿美元，较2022年同期的33.13亿美元有所下降[3] - 2023年11月26日，Conagra Brands, Inc.的成本和费用中，商品销售成本为23.61亿美元，较2022年同期的23.91亿美元有所下降[3] - 2023年11月26日，Conagra Brands, Inc.的净收入为28.62亿美元，较2022年同期的38.22亿美元有所下降[3] - 2023年11月26日，Conagra Brands, Inc.的每股收益为0.60美元，较2022年同期的0.80美元有所下降[3] - 2023年11月26日，Conagra Brands, Inc.的其他综合收益为3.82亿美元，较2022年同期的3.79亿美元有所增加[4] - 2023年11月26日，Conagra Brands, Inc.的综合收益为38.32亿美元，较2022年同期的38.07亿美元有所增加[4] - 2023年11月26日，Conagra Brands, Inc.的净收入为60.61亿美元，较2022年同期的30.47亿美元有所增加[4] - 2023年11月26日，Conagra Brands, Inc.的每股收益为1.27美元，较2022年同期的0.63美元有所增加[4] 资产和负债 - Conagra Brands, Inc. 2023年11月26日的现金及现金等价物为61.5亿美元，2023年5月28日为93.3亿美元[5] - Conagra Brands, Inc. 2023年11月26日的总流动资产为3,469.1亿美元，2023年5月28日为3,385.0亿美元[5] - Conagra Brands, Inc. 2023年11月26日的总负债为13,045.8亿美元，2023年5月28日为13,245.3亿美元[5] - Conagra Brands, Inc. 2023年11月26日的总股东权益为9,074.2亿美元，2023年5月28日为8,807.3亿美元[5] 现金流量 - Conagra Brands, Inc. 2023年11月26日的经营活动现金流量为854.6亿美元，2023年11月27日为297.8亿美元[6] - Conagra Brands, Inc. 2023年11月26日的投资活动现金流量为-203.9亿美元，2023年11月27日为-181.9亿美元[6] - Conagra Brands, Inc. 2023年11月26日的融资活动现金流量为-683.4亿美元，2023年11月27日为-157.4亿美元[6] 其他 - 公司在2023财年第一季度进行了商誉减值测试，导致了1.417亿美元的商誉减值损失[24] - 公司在2023财年第一季度通过"relief from royalty"方法确定了无限期可持续无形资产的公允价值[24] - 公司在2023财年第一季度通过交易相关的远期起始利率互换合同对利率风险进行了对冲[26] - 公司在2023财年第一季度通过商品或外汇衍生工具进行经济对冲，实现了预期商品消耗和外汇现金流风险的对冲[27] - 公司在2023年11月26日的未结算商品合同的名义价值为8360万美元，外汇远期合同的名义金额为8690万美元[28]

公司背景 - ConAgra是一家主要生产包装和冷冻食品的制造商，销售具有标志性品牌如Birds Eye、Slim Jim、Vlasic、Reddi-wip和Orville Redenbacher[1][2] 股价表现 - ConAgra在2023年股价下跌了26.19%，但随着2024年利率下调，消费者可支配收入改善，可能会看到消费回升，股价有望反弹[1][2] - ConAgra股票交易在10.7倍的前瞻收益率，并支付4.9%的年度收益率[1] 财报表现 - ConAgra在2024财年第一季度发布的财报中取得了第六个连续盈利超预期[1][5]