AutoNation Inc. (NYSE:AN) Q3 2022 Results Conference Call October 27, 2022 9:00 AM ET Company Participants Derek Fiebig - Vice President of Investor Relations Mike Manley - Chief Executive Officer Joe Lower - Chief Financial Officer Conference Call Participants Rajat Gupta - JPMorgan Bret Jordan - Jefferies Daniel Imbro - Stephens Inc. John Murphy - Bank of America Merrill Lynch Operator Good morning. My name is Nadia, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome every ...

财务业绩 - 公司第三季度净收入从持续经营业务中为3.527亿美元，每股摊薄收益为6.31美元[128] - 第三季度总毛利增长3.2%，主要由于零件和服务毛利增加12.7%、金融和保险毛利增加3.4%、新车毛利增加3.2%[130] - 公司第三季度总收入为66.66亿美元，同比增长4.5%[143] - 第三季度新车销售收入为28.64亿美元，同比增长4.0%[143] - 第三季度二手车销售收入为22.53亿美元，同比增长4.4%[143] - 第三季度金融及保险业务收入为3.61亿美元，同比增长3.4%[143] - 第三季度零件及服务收入为10.32亿美元，同比增长9.4%[143] - 第三季度新车毛利率为11.5%，同比下降0.1个百分点[146] - 第三季度二手车零售毛利率为6.3%，同比下降1.3个百分点[146] - 第三季度零件及服务毛利率为46.4%，同比上升1.4个百分点[146] - 第三季度销售、一般及管理费用占收入的11.4%，同比上升0.1个百分点[146] - 第三季度营业利润率为7.8%，同比下降0.1个百分点[146] 新车业务 - 新车销售收入为28.64亿美元，同比增长4.0%[153] - 新车毛利为3.30亿美元，同比增长3.2%[153] - 新车零售销量为55,565辆，同比下降4.7%[153] - 新车平均销售价格为51,541美元，同比增长9.1%[153] - 新车毛利率为11.5%，同比下降0.1个百分点[153] - 同店新车收入略有增加，主要由于同店收入PVR上升抵消了同店销量下降的影响[155] - 同店收入PVR和毛利PVR均有所上升，主要由于新车供应短缺导致需求强劲[155,156] - 新车销量同比下降，主要受制于制造商供应短缺导致库存水平较低[156] 二手车业务 - 二手车销售收入为22.93亿美元，同比下降1.0%[149] - 二手车毛利为1.37亿美元，同比下降22.4%[149] - 二手车零售销量为71,946辆，同比下降7.0%[149] - 二手车平均销售价格为29,893美元，同比增长7.4%[149] - 二手车毛利率为6.3%，同比下降1.3个百分点[151] - 同店零售二手车收入在2022年9月30日结束的三个月内同比下降，主要是由于较低价位入门级车型的同店销量下降所致[165] - 同店收入PVR在2022年9月30日结束的三个月内同比上升，主要是由于新车库存减少[165] - 同店毛利PVR在2022年9月30日结束的三个月内同比下降，主要是由于二手车价值下降导致的利润压力[165] - 同店零售二手车收入在2022年9月30日结束的9个月内同比上升，主要是由于同店收入PVR上升所致[167] - 同店收入PVR在2022年9月30日结束的9个月内同比上升，主要是由于新车库存减少[167] - 同店毛利PVR在2022年9月30日结束的9个月内同比下降，主要是由于二手车价值下降导致的利润压力[167] 金融及保险业务 - 金融及保险业务净收入为3.47亿美元，同比下降0.4%[149] - 金融及保险业务毛利为3.47亿美元，同比下降0.4%[149] - 金融及保险业务毛利率为100%[151] - 同店金融及保险收入和毛利在2022年9月30日结束的三个月内同比下降，主要是由于车辆销量下降所致[176] - 同店金融及保险收入和毛利在2022年9月30日结束的9个月内同比上升，主要是由于金融及保险毛利PVR上升所致[177] 零件及服务业务 - 同店零件及服务毛利在2022年9月30日结束的三个月内同比上升，主要是由于客户自付服务和车辆准备销售毛利增加[171] - 同店零件及服务毛利在2022年9月30日结束的9个月内同比上升，主要是由于客户自付服务和车辆准备销售毛利增加[172] 进口分部 - 进口分部收入在三个月和九个月期间均有所下降，分别下降5.5%和2.2%[183] - 进口分部利润在三个月期间下降10.2%，但在九个月期间增长5.4%[183] - 进口分部新车销量在三个月和九个月期间均大幅下降，分别下降20.2%和25.8%[183] - 进口分部二手车销量在三个月和九个月期间也有所下降，分别下降3.9%和1.2%[183] 其他财务信息 - 公司于2022年10月1日完成收购CIG Financial，这与公司的战略业务模式一致,将进一步延长客户与公司的关系[132] - 公司每年4月30日对商誉和无形资产进行减值测试,截至2022年4月30日的测试未发现减值[137,139,140] - 公司第三季度和前九个月的销售、营销和企业管理费用(SG&A)增加,主要由于新收购和开设门店以及在技术和战略举措方面的投资,加上适度的通胀压力[207,208,209] - 第三季度公司确认了与业务/资产剥离相关的净收益1610万美元,以及法律和解收益630万美元[210] - 公司第三季度和前九个月的其他利息费用分别增加960万美元和3120万美元,主要由于平均债务余额增加[213] - 公司第三季度和前九个月的有效税率分别为25.5%和25.0%[216] - 公司计划继续扩张AutoNation USA二手车店,目标达到130家以上,每家新店的初始资本投资约为1000万至1200万美元[228] - 公司第三季度和前九个月分别回购了380万股和1090万股自有股票,总金额分别为4.282亿美元和12.131亿美元[224,225] - 公司未在2022年9月30日前购买任何门店[230] - 公司在2022年9月30日前出售了3家门店[231] - 公司于2022年10月收购了一家名为CIG Financial的汽车金融公司,并宣布收购科罗拉多州的4家汽车零售店[231] - 公司于2022年2月28日发行了7亿美元3.85%的2032年到期的优先票据[231] - 公司于2022年9月30日没有未偿还的商业票据,而2021年12月31日有3.4亿美元的商业票据[231] - 公司的信用评级下降可能会对其优先票据的利率产生负面影响,并可能影响其发行商业票据的能力[232] - 公司的信贷协议、优先无担保票据契约和车辆循环贷款设施包含众多财务和经营限制条款[232,233] - 公司于2022年9月30日符合其债务协议规定的财务契约[236] - 公司的营运现金流主要来自车辆和金融保险产品销售,以及车辆循环贷款-交易的收款[242] - 公司在2022年9月30日前9个月内回购了1090万股普通股,总金额为12亿美元[244] - 公司拥有1.6亿美元的可变利率车辆临时贷款,每100个基点利率变动会导致年度临时贷款利息支出变动约1620万美元[254] - 公司在2021年12月31日拥有3.4亿美元的可变利率商业票据,每100个基点利率变动会导致年度利息支出变动约340万美元[255] - 公司拥有35亿美元的固定利率长期债务,截至2022年9月30日的公允价值为31亿美元[255] - 公司的可变利率债务敞口部分由制造商的临时贷款补助所抵消,这些补助有时也基于可变利率[254] - 公司可能会根据市场状况使用利率衍生工具来对冲部分可变利率债务[254]

AutoNation, Inc. (NYSE:AN) Q2 2022 Earnings Conference Call July 21, 2022 9:00 AM ET Company Participants Ankur Shah - Director, IR Michael Manley - CEO Joe Lower - EVP and CFO Conference Call Participants Rajat Gupta - J.P. Morgan John Murphy - Bank of America Daniel Imbro - Stephens, Inc. Adam Jonas - Morgan Stanley Operator Good morning. My name is Candice and I'll be your conference operator today. At this time, I would like to welcome you to the AutoNation Second Quarter 2022 Earnings Conference Call. ...

新车销售和毛利 - 公司在第二季度的新车销售占总收入的42%，新车毛利占总毛利的26%[122] - 新车供应短缺导致新车销量同比下降15%，但新车毛利率提高[123] - 新车销售收入为29.36亿美元，同比下降14.4%[137] - 新车毛利率为12.0%，同比提升2.7个百分点[139] - 新车收入同比下降14.4%，达29.36亿美元[146] - 新车毛利同比增长10.3%，达3.54亿美元[146] - 新车零售销量同比下降25.0%，达57,890辆[146] - 新车平均销售价格同比增长14.1%，达50,713美元[146] - 新车毛利率同比提升2.7个百分点至12.0%[146] - 同店新车收入同比下降,主要由于同店销量下降,部分被同店收入PVR上升所抵消[148][149] - 同店新车收入PVR和毛利PVR均同比上升,主要由于新车供应短缺导致需求强劲[148][149] - 净新车库存承担利益同比下降,主要由于单车补贴下降,部分被单车补贴率上升所抵消[152][153] 二手车销售和毛利 - 二手车销售收入为25.20亿美元，同比增长13.4%[137] - 二手车零售毛利率为6.2%，同比下降2.4个百分点[139] - 同店二手车零售收入同比增长7.8%,同店二手车批发收入同比增长10.9%[156] - 同店二手车零售毛利同比下降22.1%,同店二手车批发毛利同比下降[156] - 同店二手车零售毛利率为6.2%,同比下降2.4个百分点[156] - 同店收入PVR增加，主要由于新车库存减少[157][159] - 同店毛利PVR下降，主要由于二手车价值下降导致利润压力[157][159] 零部件和服务业务 - 公司的零件和维修服务业务占总收入的15%，但贡献了35%的总毛利[122] - 零部件及服务收入和毛利增加，主要由于客户自付维修和车辆准备销售的毛利增加[163][164] - 零部件及服务业务毛利率为46.5%，同比提升1个百分点[139] 金融和保险业务 - 公司的金融和保险业务占总收入的5%，但贡献了27%的总毛利[122] - 金融及保险收入和毛利下降，主要由于车辆销量下降，部分被金融及保险毛利率上升所抵消[168][169] 进口分部业务 - 进口分部收入同比下降10.4%，主要受新车销量下降影响[173] - 进口分部利润同比增长14.9%，主要受新车毛利率提升[173] - 进口分部新车销量同比下降34.7%，受新车供应短缺影响[173] - 进口分部二手车销量同比下降4.9%[173] - 进口分部收入在2022年6月30日结束的三个月内同比下降，主要是由于新车和二手车销量下降所致，但新车和二手车收入单价上升部分抵消了下降[181] - 进口分部收入在2022年6月30日结束的六个月内同比下降，主要是由于新车销量下降，但新车和二手车收入单价上升部分抵消了下降[183] - 进口分部利润在2022年6月30日结束的三个月内同比下降，主要是由于二手车毛利和金融保险毛利下降所致[182] - 进口分部利润在2022年6月30日结束的六个月内同比上升，主要是由于新车毛利、零部件及服务毛利和金融保险毛利上升所致[184] 公司整体财务表现 - 公司总收入为68.69亿美元，同比下降1.6%[137] - 总毛利为13.62亿美元，同比增长2.7%[137] - 总体毛利率为19.8%，同比提升0.8个百分点[139] - 公司新车库存水平较历史标准显著偏低，可能会对财务业绩产生不利影响[127] - 公司对商誉和特许经营权进行了减值测试,结果显示无需计提减值准备[130,133,134] - 公司新车库存天数为11天，同比下降3天[140] - 公司SG&A费用在2022年第二季度和2022年前六个月分别增加0.8%和7.1%，主要由于新收购和开设门店所致[197,198] - 公司2022年第二季度和2022年前六个月的SG&A费用占总毛利润的比例分别下降了110个基点和320个基点，主要由于毛利润提升和成本管理有效[197,198] - 公司2022年第二季度和2022年前六个月的其他利息费用分别增加1320万美元和2160万美元，主要由于平均债务余额增加所致[203] - 公司2022年第二季度和2022年前六个月的其他收益(损失)净额分别为-1410万美元和-2080万美元，主要由于与递延薪酬计划相关的企业拥有的人寿保险现金价值变动所致[204,205] - 公司2022年第二季度和2022年前六个月的有效所得税率分别为25.4%和24.8%[206] - 公司2022年6月30日的现金及现金等价物为3.365亿美元，可用的流动性资源包括17.602亿美元的循环信贷额度[210,211] - 公司2022年第二季度和2022年前六个月分别回购了370万股和720万股自有股票，总金额分别为4.039亿美元和7.849亿美元[214,215] - 公司2022年第二季度和2022年前六个月分别用于业务收购的现金净额为1.02亿美元和1.02亿美元[219] - 公司未在2022年6月30日六个月期间内进行业务收购或剥离[220] - 公司于2022年7月签订协议收购总部位于加州尔湾的汽车金融公司CIG Financial[221] - 公司于2022年2月28日发行了7亿美元3.85%到期于2032年的优先票据[224] - 公司的杠杆比率和资本化比率于2022年6月30日均符合信贷协议的要求[229,230] - 公司的营运活动现金流在2022年6月30日结束的六个月期间内有所下降,主要是由于营运资金需求增加,部分被收益增加所抵消[235] - 公司在2022年6月30日结束的六个月期间内回购了720万股普通股,总金额为7.849亿美元[238] 公司面临的风险 - 公司的新车销售受到汽车制造商优惠政策、营销和其他计划的影响[239] - 公司依赖于与之持有特许经销权的汽车制造商和分销商的成功和持续的财务偿付能力[239] - COVID-19疫情已经并可能继续扰乱公司的业务、经营业绩和财务状况[239] - 汽车零售行业对经济状况变化和其他各种因素都很敏感[239] - 公司面临来自汽车制造商的限制和重大影响，可能会对业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响，包括收购更多门店的能力[241] - 公司正大幅投资于各种战略举措,包括计划扩张AutoNation USA门店和收购一家汽车金融公司,如果这些举措不成功,公司将承担大量费用而没有获得改善的财务业绩[241] - 如果公司无法维护和提升零售品牌和声誉,或无法吸引消费者到自有数字渠道,或发生损害公司零售品牌、声誉或销售渠道的事件,其业务和财务业绩可能受到损害[241] - 公司少数股权投资的账面价值需要根据可观察到的价格变动或减值进行调整,这两种情况都可能对经营业绩和财务状况产生不利影响[241] - 应对气候变化的新法律、法规或政府政策,包括燃油经济性和温室气体排放标准,或对现有标准的变更,可能会对公司的业务、经营业绩、财务状况、现金流和前景产生不利影响[241] - 公司面临众多法律和行政诉讼,如果结果对公司不利,可能会严重不利影响公司的业务、经营业绩、财务状况、现金流和前景[241] - 公司的运营受到广泛的政府法律和法规的约束,如果被认定违反或受到这些法律或法规的责任,或者颁布了对其运营产生不利影响的新法律或法规,其业务、经营业绩和前景可能会受到损害[241] - 公司信息系统的故障或任何安全漏洞或未经授权的机密信息披露,都可能对其业务产生重大不利影响[241] - 公司的债务协议包含某些财务比率和其他限制其开展业务的限制,其大量债务可能会对其财务状况和运营产生不利影响,并阻碍其履行债务服务义务[241] - 公司面临与车辆临时仓储应付款、循环信贷额度和商业票据计划相关的利率风险,这可能对其盈利能力产生重大不利影响[247,248]

AutoNation, Inc. (NYSE:AN) Q1 2022 Earnings Conference Call April 21, 2022 10:00 AM ET Company Participants Ankur Shah - Manager of Investor Relations Mike Manley - Chief Executive Officer and Director Joe Lower - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Rajat Gupta - J.P. Morgan Adam Jonas - Morgan Stanley John Murphy - Bank of America Ethan Huntley - Jefferies Stephanie Moore - Truist Colin Langan - Wells Fargo David Whiston - Morningstar Disclaimer*: This transcri ...

AutoNation, Inc. (NYSE:AN) Q4 2021 Earnings Conference Call February 17, 2022 10:00 AM ET Company Participants Robert Quartaro - VP, IR Michael Manley - CEO Joe Lower - CFO Conference Call Participants Richard Nelson - Stephens Rajat Gupta - JPMorgan John Murphy - Bank of America Adam Jonas - Morgan Stanley Bret Jordan - Jefferies Stephanie Moore - Truist Colin Langan - Wells Fargo David Whiston - Morningstar Operator Good morning. My name is Charlie, and I will be your conference operator today. At this ti ...