公司业绩 - Autodesk公司将于2024年2月29日下午2点太平洋时间举行第四季度财务业绩电话会议[1] - Autodesk是世界上设计师、工程师、建筑师和创作者信赖的合作伙伴[2] - Autodesk的设计和制造平台利用数据的力量加速洞察和自动化流程，为客户提供技术，创造我们周围的世界，并为他们的业务和地球带来更好的结果[3]

Photographer: Michael Nagle/Bloomberg© 2024 Bloomberg Finance LPThe coming week is likely to be a consolidation period, the market is likely to move higher through 2024. Technology is the leading sector and will remain so.Autodesk ADSK has been strong and is due to sustain that strength. Relative strength has accelerated since late November. Note the two-year relative strength base in the lower weekly strip. Absolute price has broken out of a two-year formation that projects higher prices. February has been ...

We’ve all seen the headlines – America’s infrastructure is falling apart, bridges are crumbling, and major roads are chock full of potholes. The government knows infrastructure has been neglected for decades. That’s why, back in 2021, legislators passed massive spending bills totaling around $3 trillion targeted mostly at infrastructure modernization projects.Now, almost three years later, that infrastructure boom has arrived. Those federal dollars are just starting to flow into roads, bridges, airports, br ...

Laurence Dutton Autodesk (NASDAQ:ADSK) is a leading player providing software and cloud subscriptions for the Architecture, Engineering, and Construction (AEC) end-market. Like some other software players, they initiated their transition from a licensing model to SaaS a few years ago. They have achieved double-digit revenue growth with decent operating profit growth. However, the current shift in billing from multi-year contracts to annual subscriptions is expected to result in lower upfront payments fr ...

Every year is different in the stock market, but almost every investor has the same goal: to get richer. People don't stick their money in a risky asset (at least riskier than letting it sit in cash) for no returns; they want to see their investments grow.While I can't guarantee that these three stocks will make you "rich," I'm confident that they will make investors money over a long-term holding period of at least three years. Let's review them.AlphabetAlphabet (GOOG 0.07%) (GOOGL 0.02%) is better known b ...

业绩总结 - Autodesk公司在上一财季的财报电话会议中宣布，今年度所有指标均超出预期[11] - 预计新交易模式将为公司带来一些正面影响[75] 用户数据 - 公司提供了明年财务指导框架，强调了重要数据的全面性，而非简单的数字[11] 未来展望 - Autodesk公司在制造业市场中的竞争优势在于其产品的民主化和易用性[17] - Autodesk公司在经济衰退中表现更为弹性，得益于多元化的终端市场和订阅模式[42] 新产品和新技术研发 - 公司通过云端技术实现数据的共享和协作，提供自动化功能，为客户创造价值[27] - Autodesk公司构建了多个云端平台，类似于Salesforce，以提供更多服务和功能[30] - Fusion Cloud是Autodesk公司的重要云端平台，提供制造业的重要转型[35] 市场扩张和并购 - 从2级分销模式转变为直接和代理模式[49] 负面信息 - 从净收入报告转变为毛收入报告，导致利润百分比降低[59]

总体财务状况 - Autodesk 2023年10月31日的总净收入为14.14亿美元，较2022年同期增长10.94%[13] - Autodesk 2023年10月31日的建筑、工程和施工产品家族的净收入为6.75亿美元，占总净收入的47.7%[13] - Autodesk 2023年10月31日的美洲地区净收入为6.4亿美元，占总净收入的45.2%[13] - Autodesk 2023年10月31日的间接销售渠道净收入为8.76亿美元，占总净收入的61.9%[13] 市场债务和投资 - Autodesk 2023年10月31日的市场性债务总额为16.23亿美元，其中有6亿美元的未实现收益和6亿美元的未实现损失[18] - Autodesk 2023年10月31日到期在1年内的市场性债务总额为4.01亿美元[19] - Autodesk 2023年10月31日的市场性债务证券销售和到期收益为529万美元[20] - Autodesk 2023年10月31日的直接投资于私人公司为1.67亿美元[20] 股权奖励和股票支出 - Autodesk 2023年10月31日的未实现股票奖励单位为5,786，平均授予日期公允价值为205.98美元[23] - Autodesk 2023年10月31日的股权奖励支出为445万美元[24] - Autodesk 2023年10月31日的绩效股票单位支出为32万美元[26] - Autodesk 2023年10月31日的普通股股票支出为15万美元[27] 税务情况 - 2023年10月31日，Autodesk的所得税费用为7900万美元，相对于2022年同期的3.2亿美元的税前收入[32] - 2023年10月31日，Autodesk的所得税费用为1.75亿美元，相对于2022年同期的6.69亿美元的税前收入[33] 资产和股东权益 - Autodesk于2023年10月31日的无形资产净额为4.11亿美元，较2023年1月31日的4.07亿美元略有增长[35] - Autodesk于2023年10月31日的股东权益总额为1,482亿美元，较2022年同期增长576亿美元[49] - Autodesk于2023年10月31日的累积其他综合损失为257亿美元，较2022年同期减少50亿美元[51] 现金流和股票回购 - 截至2023年10月31日，公司拥有23亿美元的债券总额[119] - 公司现金及现金等价物主要由全球多元化金融机构持有，其中约69%位于国外[119] - 2023年10月31日，公司经营活动产生的净现金流为8.76亿美元[119] - Autodesk的股票回购计划旨在抵消员工股票计划发行带来的稀释，并逐步减少流通股数[120]

业绩总结 - 公司击败预期并提高了业绩[4] - 今年产生了2亿美元的自由现金流，主要是由于提前签订的多年合同[5] - 下一年度的自由现金流预期稳定，市场预期与公司预期基本一致[6] 用户数据 - 客户对数字化、生产力和技术投资持续感兴趣，看好未来[23] - 建筑行业表现强劲，公司看到了建筑项目参与度的增长[27] - 客户对数据集成和数据利用转化为资产非常关注，特别是平台服务[29] 未来展望 - 公司签署了有史以来最大的企业商业协议，涉及AEC行业[12] - 公司通过转型决策建立了更具弹性和多样化的业务模式[33] - 公司计划将高触达的升级和交叉销售模式应用到所有客户群体[46] 新产品和新技术研发 - 公司正在推出新的交易模式，以更好地管理客户关系和市场营销[37] - 公司一直在与客户讨论人工智能，现在将AI应用于产品中，将大大提高客户的生产效率[59] - Autodesk拥有大量云端数据，特别是在制造颀域，这些数据将用于训练大型模型，自动化设计流程[68] 市场扩张和并购 - 建筑行业表现强劲，公司看到了建筑项目参与度的增长[27] - 数字渠道占据了公司三分之三的新客户获取，将继续成为重要的新客户获取引擎[50] - 公司致力于开放数据API，允许第三方集成其IP到Autodesk产品中，构建更加开放的生态系统[71]

财务数据和关键指标变化 - 总收入同比增长10%,以恒定汇率计算同比增长13% [25] - AutoCAD和AutoCAD LT收入同比增长7% [25] - AEC收入同比增长20% [25] - 制造业收入同比增长9%,剔除一次性收入后同比增长双位数 [25] - 媒体和娱乐收入同比下降4%,剔除一次性收入后同比增长高个位数 [25] - 按地区来看,美洲收入同比增长19%,EMEA增长11%,APAC增长3% [26] - 直销收入占总收入的38%,同比增加3个百分点 [26] - 净收入保持在100%-110%的范围 [27] - 总递延收入增长6%至40亿美元 [27] - 总剩余履约义务增长12%至52亿美元,当前剩余履约义务增长12%至35亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - AEC业务保持强劲增长,尤其是在交通、水利基础设施和建筑领域 [56][57][58][59][60] - 制造业务继续推进数字化转型战略,客户整合公司的设计和制造平台 [63][64][65][66][67] - 汽车业务从设计扩展到制造和智能工厂,一家主要汽车制造商续签并扩大了EBA合同 [69][70] - 教育业务为未来工程师提供创新设计、分析和制造解决方案 [72][73] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑业务保持强劲,尽管其他领域如零售、仓储和办公有所放缓,但基础设施、数据中心、医疗等领域保持增长 [121][122][123] - 加拿大和印度等市场增长强劲,抵消了英国和美国的放缓 [10][11] - 大型企业和小型客户表现良好,中型客户有所疲软 [10][11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进从文件到数据、从预付费到年度计费、从间接到直接销售的转型 [20][21][83][84][85][86][87][88][89] - 推出新的交易模式,加强与客户的直接关系,并与渠道合作伙伴更紧密集成 [13][14][15][16] - 投资于Autodesk AI和Autodesk平台服务,提供端到端的数字化转型解决方案 [17][18][19] - 公司保持创新和变革,不断提升业务的抗风险能力和长期增长潜力 [10][11][12][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务保持韧性,受益于订阅业务模式和客户/产品多元化 [10][11][12] - 宏观经济、地缘政治等不确定因素增加,但公司有能力应对 [51][52] - 预计2025财年收入增长约9%或更高,受益于新交易模式等 [45][46][47][48][49] - 2025财年自由现金流增长将更加线性,2026财年增长将加快 [47][48][50] - 公司将继续推进向45%以上Rule of 40目标迈进,不受宏观环境影响 [43][53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Saket Kalia 提问** 新交易模型为何如此重要? [83][84][85][86][87][88][89] **Andrew Anagnost 回答** 新交易模型是公司向云端和数据驱动的设计制造解决方案转型的关键一步,可以让公司与客户建立更直接的关系,并与渠道合作伙伴更紧密集成。这对于公司的长期发展至关重要。 问题2 **Jay Vleeschhouwer 提问** Autodesk在AU大会上介绍的数据模型和AI相关技术的商业化计划和时间表如何? [99][100] **Andrew Anagnost 回答** 公司正在分阶段推进这些新技术,有些会在2-3年内推出,有些可能需要更长时间。整体来看,公司正在努力将设计制造全流程数字化,提升客户的敏捷性和创造力。 问题3 **Adam Borg 提问** Autodesk AI技术的定价策略如何考虑? [108] **Andrew Anagnost 回答** 公司正在探索不同的商业模式,包括提供大型预训练模型供客户进一步定制,以及将AI功能直接集成到现有产品中。具体的定价策略还在研究中,但公司的目标是为客户创造价值。

市场机会和挑战 - Autodesk公司在AEC领域有巨大的市场机会，AEC市场总地址able market(TAM)为460亿美元，潜在专业人士达2800万[25] - AEC行业面临的挑战包括人手短缺、材料成本上涨和供应链问题，Autodesk通过软件自动化分析来帮助客户应对这些挑战[27] 产品和技术发展 - Revit和BIM在全球范围内的普及率仍在50%左右，英国是最成熟的市场之一，爱尔兰和西班牙最近也推出了新的BIM mandate[32] - Autodesk推出了三个行业云产品Fusion、Forma和Flow，旨在帮助客户连接设计和制造，提高数据可访问性和利用AI和机器学习[35] - Autodesk在建筑工程领域利用AI和机器学习技术，如在Construction Cloud中预测问题并提供实时分析和模拟[42] - Autodesk的数字孪生产品Tandem帮助客户实现能源节约和维护决策，为建筑运营带来实质性价值[56] - Autodesk通过Revit模型将数据转化为数字孪生，为客户提供更简单的路径和价值[61] 市场拓展和投资 - Autodesk在土木基础设施领域通过建筑信息建模和深度功能提供竞争优势，特别在道路、铁路和水务方面取得成功[64] - Autodesk在公共基础设施投资方面表现强劲，预计将从美国和全球范围内的项目中获得增长动力[68] - 印度是公司在发展市场中的亮点，大部分建筑支出都在基础设施领域[71] 技术应用和竞争优势 - Autodesk在建筑设计和数字孪生方面表现出色，能够使图形易于消化，优化Revit数据以确保数字孪生轻量化[73] - Autodesk在建筑设计和数字孪生方面具有竞争优势，能够为客户提供更具价值的解决方案[93] - Autodesk的AI技术将更多作为辅助工具，帮助客户提高创造性工作效率，提供更有价值的解决方案[112] 客户服务和市场推广 - Autodesk的Forma软件在早期概念设计阶段能够提高客户创造性和价值交付速度，为双方带来更多价值[114] - Autodesk在教育和再培训计划方面积极参与，帮助人们学习新技能以满足市场需求[103] - Autodesk在AEC领域的设计数据和施工数据结合，为客户提供独特的优势，促进更高效的施工生命周期过程[91]