报告公司投资评级 - 未提及 [无] 报告的核心观点 - 恒锋工具专注精密刀具30多年，占我国复杂刀具高端市场30%-40%，2021年被工信部认定为“制造业单项冠军示范企业”，其产品是高端装备制造终端的关键部件，技术壁垒高，在精密刀具领域越走越“专”，经营保守稳健，人形机器人或带来惊喜[2] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 恒锋工具成立于1997年，专业生产高端精密刀具，产品囊括拉削刀具、齿轮刀具、花键量具等，最新总市值约41亿元，2024.1 - 3Q营业总收入4.38亿元，同比 +10.65%，归母净利润9664万元，同比 +0.08%，最新PE TTM 30.0x[1] 行业地位 - 工业母机是制造业基石，复杂刀具是工业母机的“牙齿”，恒锋专注刀具30多年，占我国复杂刀具高端市场30%-40%，2021年被工信部认定为“制造业单项冠军示范企业”[2] 产品优势 - 公司产品是高端装备制造终端的关键部件，技术壁垒高，多年自主研发下，产品单价和毛利率远超同业，在汽车、机械、航空航天积累大量高粘性客户，精密拉刀是主打产品，是国内唯一一家可制造特大型精密复杂拉刀的企业，2008年制造“中国刀王”轰动业界，2022年参与了首架C919大飞机机翼组装[2] 经营情况 - 公司营收连续十年稳健增长，今年归母净利润同比增速较低，主要受转债利息影响，锋工转债今年1月发行，上年末资产负债率仅12.89%，利息费用由每年200万突增至2500万，转债计提利息远超实际支付利息，剔除利息影响，2024.1 - 3Q利润增长约13%，研制的冷挤压成型刀具目前广泛用于轧制丝杠加工，未来或用于人形机器人滚柱丝杆加工[2] 转债情况 - 锋工转债（123239.SZ）为A +级，债券余额6.2亿元，剩余期限5.16年，11月20日收盘价120元，转股溢价率19.9%，纯债溢价率35.67%，YTM -0.02%，双低类平衡债、剩余期限长，转债余额小，绝对价格和转股溢价率均不高，股性强，内嵌看涨期权时间价值高，基于山证可转债估值模型，假设正股股价不变，不考虑强赎，合理估值在123 - 136元[3][5][6]

恒锋工具股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：300488 证券简称：恒锋工具 公告编号：2024-074 恒锋工具股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 恒锋工具股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|--------------- ...

恒锋工具股份有限公司 2024 年半年度报告全文 恒锋工具股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-059 2024 年 8 月 1 恒锋工具股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人陈尔容、主管会计工作负责人郑继良及会计机构负责人(会计 主管人员)郑继良声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------| | | | | | 本公司请投资者认真阅读本半年度报告全文，公司在本半年度报告第三 | | | 节"管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"部分，详细 | | | 描述了公司未来经营可能面临的主要风险，敬请广大投资者注意风险。 | | | 公司计划不派发现金红利，不送红股， ...

恒锋工具股份有限公司2023年年度报告全文 恒锋工具股份有限公司 2023 年年度报告 2024-035 ...

恒锋工具股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：300488 证券简称：恒锋工具 公告编号：2024-044 恒锋工具股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

公司概况 - 公司是精密刀具隐形冠军，受益于人形机器人零部件加工需求[1] - 公司产品种类多样，主要为精密复杂刃量具和精密高效刀具[9] - 公司主要产品为精密复杂刃量具，拉削刀具和齿轮刀具，其中拉削刀具和齿轮刀具营收占比共计58%[19] 财务表现 - 公司财务表现稳健，2023-2025年营收和净利润有望持续增长[4] - 公司营收增长稳健，2023年前三季度营收为3.96亿元，同比增长2.64%[23] - 公司毛利率下降，2023年前三季度毛利率为45.37%，同比下降3.94%[24] 产品应用领域 - 公司产品主要应用于电站设备制造、飞机零部件制造、汽车零部件制造、精密机械制造等领域[7] - 公司主要下游为汽车零部件，2021年汽车零部件业务营业收入占比60.28%，精密机械业务为第二大下游[21] - 公司海外出口业务增势明显，2022年海外出口业务营业收入占比11.79%，同比增长33.60%[23] 未来展望 - 公司拟发行可转债用于精密刃量具高端化、智能化、绿色化先进制造项目和恒锋工具研发中心建设项目[27] - 公司拟新增年产3.40万件精密复杂刃量具、146.60万件精密高效刀具产能，加快国产刀具行业进口替代进程[30] - 公司为机器人核心铲子股，预计2023-2025年营收增速分别达12.00%/20.00%/20.00%，毛利率分别达53.00%/52.40%/52.20%[70]

财务指标 - 营业收入为39.56亿元，同比增长2.64%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为9.66亿元，同比下降9.89%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为9.59亿元，同比下降45.20%[5] - 公司2023年第三季度营业收入为39,563.65万元[33] - 公司2023年第三季度净利润为9,656.89万元[33,34] - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量为38,003.25万元[36] - 公司2023年第三季度资产总额为155,016.55万元[33] - 公司2023年第三季度负债总额为20,296.90万元[33] - 公司2023年第三季度归属于母公司所有者权益为134,719.65万元[33] - 公司2023年第三季度基本每股收益为0.5829元[35] - 公司2023年第三季度其他综合收益的税后净额为95.18万元[35] - 公司2023年第三季度营业总成本为29,752.58万元[34] 资产负债情况 - 应收票据余额为1.32亿元，同比下降43.97%[10] - 预付款项余额为1.15亿元，同比下降62.85%[11] - 其他权益工具投资余额为1.55亿元，同比增长181.38%[12] - 在建工程余额为4.38亿元，同比增长122.19%[13] - 应付票据余额为4.24亿元，同比下降32.05%[14] - 应交税费余额为1.23亿元，同比下降60.90%[15] - 公司2023年9月30日的货币资金为11,983.51万元,交易性金融资产为8,034.46万元[31] - 公司2023年9月30日的应收账款为19,387.03万元,应收款项融资为7,582.86万元,存货为13,898.67万元[31] - 公司2023年9月30日的固定资产为73,479.29万元,在建工程为4,383.07万元,无形资产为5,636.89万元[31] - 公司2023年9月30日的短期借款为2,702.93万元,应付票据为4,242.33万元,合同负债为655.38万元[32] 股东情况 - 公司普通股股东总数为13,446人,表决权恢复的优先股股东数量为0人[27] - 前10名股东中,恒锋控股有限公司持股比例为49.43%,持有81,901,454股[27] - 公司股东郑国基除通过普通证券账户持有7,455,451股外,还通过信用交易账户持有112,900股,实际合计持有7,568,351股[28] - 公司股东王勇除通过普通证券账户未持股外,通过信用交易账户持有517,900股[28] 融资计划 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券,募集资金总额不超过62,000万元[30] - 公司已向深交所提交发行可转换公司债券的申请,并收到深交所的受理通知和审核问询函,尚需通过深交所审核和获得中国证监会同意注册[30] 现金流情况 - 公司2023年第三季度收到的税费返还为3,335,533.65元[37] - 公司2023年第三季度收到其他与经营活动有关的现金为12,879,480.32元[37] - 公司2023年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为124,340,595.51元[37] - 公司2023年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为96,176,984.66元[37] - 公司2023年第三季度支付的各项税费为56,218,311.53元[37] - 公司2023年第三季度投资支付的现金为10,000,000.00元[37] - 公司2023年第三季度取得借款收到的现金为27,000,000.00元[37] - 公司2023年第三季度偿还债务支付的现金为27,010,000.00元[37] - 公司2023年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为24,819,104.31元[37] - 公司2023年第三季度期末现金及现金等价物余额为105,497,173.54元[38]

公司概况 - 公司主要从事精密刃量具的研发、生产和销售 [1] - 公司拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过6.2亿元，用于投资"年产150万件精密刃量具高端化、智能化、绿色化先进制造项目"、"恒锋工具研发中心建设项目"和补充流动资金 [3] - 公司目前暂不涉及人形机器人用滚柱丝杆及螺母加工业务 [2] 业务情况 - 公司拉削业务是为满足客户小批量出样阶段的加工工艺服务和新产品同步开发服务，近2年该业务占公司总收入的比重不大 [3] - 公司将加工工艺、设备选型等整体解决方案移交给客户，得到了客户广泛认可，增加了公司与客户的黏性 [3] 其他 - 公司本次可转债项目还处于交易所审核阶段，尚需通过深交所审核，并获得中国证监会同意注册的决定后方可实施，存在不确定性 [3] - 公司接待过程中严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况 [3]

证券代码：300488 证券简称：恒锋工具 2023 年 10 月 12 日-2023 年 10 月 13 日投资者关系活动记录表 编号：2023-005 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 西南证券：邰桂龙、王宁；东北证券：王浩然、顾一弘；国 泰君安：王楠瑀；永赢基金：胡泽、沈平虹；万家基金：张 参与单位名称及 希晨；上海健顺投资：何荣珩；财通基金：翁嘉敏；申万菱 人员姓名 信基金：刘世昌；银河基金：刘从菁；贲舜投资：聂炜；民 生证券：李哲、李思韦；上海咏明资产：陈上 2023年10 月12日下午13:30-15:30 时间 2023年10 月13日上午10:00-11:00 地点 公司会议室 上市公司接待人 董事、副总经理、董事会秘书：陈子怡先生 员姓名 证券事务代表：胡金秋先生 参观公司展厅，了解公司产品，简单叙述公司发展历程。 ...

恒锋工具股份有限公司2023年半年度报告全文 恒锋工具股份有限公司 2023 年半年度报告 2023-038 ...