业绩总结 - 公司2023年实现营业收入63.78亿元，同比下降8.27%[1] - 公司2023年毛利率/净利率分别为44.32%/22.91%，同比增长4.56pct/4.06pct[2] - 公司2023年归母净利润14.32亿元，同比增长10.40%[1] - 公司2024年业绩目标为营收73亿元，归母净利润14.52亿元，每股收益0.91元，对应市盈率为17.61倍[3] - 公司2026年预计营业收入将达到8626.54百万元，较2023年增长35.3%[6] - 预计2026年净利润为1718.44百万元，同比增长17.7%[6] - 公司2026年ROE预计为24.35%，ROIC为23.49%[6] - 毛利率预计在2026年将略有下降，为43.63%[6] - 公司2026年每股收益预计为1.06元，P/E比率为15.11[6] 公司信息 - 银河证券建材行业分析师贾亚萌于2021年加入，从事建材行业研究分析工作[7] - 银河证券提供的报告内容仅供客户参考，不构成投资建议，客户不应单纯依靠报告而取代自我独立判断[9] - 银河证券不对客户使用报告导致的损失负责，报告内容反映的观点客观公正但不担保准确性和完整性[9] - 银河证券可能参与涉及报告证券的交易或向相关公司提供服务，且未必通知客户[9] - 银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，报告版权归银河证券所有并保留最终解释权[9] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[10] - 推荐等级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性等级在-5%至10%之间，回避等级为相对基准指数跌幅5%以上[10]

业绩总结 - 公司2023年收入为63.8亿元，同比下降8.3%[1] - 公司2023年净利润为1432万元，同比增长10.4%[7] - 公司2023年毛利率分别为PPR管58.1%、PE管34.3%、PVC管27.7%[9] - 公司2023年期间费用率约为20.8%，同比增加3.3个百分点[11] - 公司2023年投资收益同比增加2.0亿元，至1.8亿元[12] 分红及产品收入 - 公司拟每10股派现8元（含税），分红率达87.79%[1] - 公司2023年PPR管收入同比下降9.0%，约为29.9亿元，市占率提升3个百分点以上[3] - 公司其他产品收入约为9.1亿元，同比增长35.3%，占总收入比重同比增加5个百分点至14%[4] 估值及预测 - 公司2024年PE为18~20倍，合理价值区间为16.20~18.00元/股[5] - 伟星新材2023年营业总收入预计为6378百万元，2026年预计达到9369百万元[14] - 2023年每股收益为0.90元，2026年预计达到1.11元[14] 其他信息 - A股同类可比上市公司中，公司的PE和PB均处于较低水平[13] - 分析师负责的股票研究范围包括伟星新材在内的多家公司[16] - 本报告仅供海通证券股份有限公司客户使用，不构成对任何人的投资建议[18]

业绩总结 - 公司全年实现营业收入63.78亿元，同比下降8.27%[1] - 公司实现归属上市公司股东的净利润14.32亿元，同比增长10.40%[1] - 公司管道业务实现销售量2.94万吨，同比下降9.53%[2] - 公司毛利率同比增长5.7个百分点至46.33%[2] 市场表现 - 公司深耕零售业务，市占率提升3个百分点以上[3] - 公司围绕“同心圆产品链”战略，积极拓展新业务，防水等其他产品的营销收入同比增长35%以上[5] 财务展望 - 公司发布2023年度利润分配预案，拟向全体股东派发现金红利8元(含税)，股利支付率高达87.78%[5] - 公司预计2024-2026年分别实现归母净利润15.31亿元、16.89亿元、18.77亿元，对应PE分别为16.71、15.14、13.62倍，首次覆盖给予“买入”评级[6] 股票评级 - 公司2023A市盈率为17.86，2024E预测为16.71，2025E预测为15.14，2026E预测为13.62[9] - 公司2023A每股收益为0.90元，2024E预测为0.96元，2025E预测为1.06元，2026E预测为1.18元[10] 投资评级 - 投资评级分为买入、增持、中性、减持、卖出和推荐六个等级[12] - 评级标准是公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅[12]

财务数据 - 公司发布2023年年报，营收63.78亿元，同比-8.27%[1] - 归母净利润14.32亿元，同比+10.40%[1] - 公司销售毛利率同比提升4.56个百分点[5] - 2023年销售净利率提升4.06个百分点[5] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为13.74亿元，同比下降10.26%[6] - 单Q4经营活动现金流量净额为5.71亿元，同比下降32.80%[6] - 公司调整预计2024-2026年归母净利润为14.88/16.57/18.53亿元[8] 业务发展 - 防水业务稳步发展，收入降幅逐季收窄[2] - 其他产品营收增长明显[2] - 公司持续推进“双轮驱动”战略落地[7] - 零售端强化渠道下沉、空白市场扩张及同心圆产品延伸[7] - 工程业务稳健拓展[7] 风险提示 - 公司风险提示包括宏观经济下行、原材料价格波动、竞争加剧、新业务开拓不及预期[9] 资产负债表 - 公司资产负债表显示2023A至2026E流动资产和负债的变化[10] - 归母净利率逐年增长，资产负债率逐年下降[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营收约63.78亿元，同比下降8.27%[1] - 公司23年整体毛利率约为44.32%，同比增长4.56%[2] - 公司23年投资收益约1.87亿元，占利润总额10.81%[3] 未来展望 - 伟星新材2026年预计营业总收入将达到8,769百万元，较2023年增长37.4%[8] - 2026年预计每股收益为1.12元，较2023年增长24.4%[8] - 2026年预计净资产为4.13元，较2023年增长17.7%[8] - 2026年预计每股经营现金流为1.34元，较2023年增长55.8%[8] 其他新策略 - 公司声明报告信息来源于公开信息，不构成投资建议，市场有风险需谨慎[11][14][16] - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[17] - 德邦证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[17]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为63.78亿元，同比下降8.27%[1] - 公司Q4营业收入为26.32亿元，环比下降5.67%[1] - 公司2023年归母净利润为14.32亿元，同比增长10.40%[1] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为15.8/17.4/19.6亿元，同比增长10.3%/10.0%/12.9%[1] - 公司2023年每10股派发现金红利8元，股利支付率为87.8%[3] 用户数据 - 公司2023年市占率提升3pct以上[2] 未来展望 - 公司预计2024年营业收入目标为73亿元[3] - 公司预计2026年资产总计将达到11406百万元，每股收益将达到1.23元[6] 新产品和新技术研发 - 公司加快拓展“同心圆”产业链，防水业务加速市场推广与品牌升级，净水业务立足全屋净水[2] 市场扩张和并购 - 公司面临的风险包括原材料价格波动、竞争加剧以及防水、净水业务发展不及预期[4] 其他新策略 - 公司现金流量良好，费用率略有上升，分红力度加大[3] - 公司资产负债率预计在2026年为14.4%，较2022年下降7.1%[6]

业绩总结 - 公司2023年全年实现收入63.78亿元，同比下滑8.27%[1] - 公司2023年投资收益1.87亿元，扣非后归母净利润12.75亿元，同比微增0.53%[1] - 公司2023年毛利率为44.32%，同比增加4.56pct，主要受原材料价格下跌影响[1] - 公司2023年现金流量净额为13.74亿元，净利润现金含量0.94，现金分红比例为87.78%[1] - 公司2024年预计归母净利润分别为14.9、15.9、17.4亿元，对应PE为18X、17X、15X[2] - 公司2024年营业收入预计为7.09亿元，同比增长11.2%[2] - 公司2024年归母净利润预计为1.491亿元，同比增长4.1%[2] - 公司2024年EPS最新摊薄预计为0.94元/股，净资产收益率为25.2%[2] - 公司2024年P/E为17.6倍，P/B为4.5倍[2] 未来展望 - 公司2024年预计公司营业收入将呈现逐年增长的趋势，2026年预计达到8174百万元[3] - 公司的净利率在2023年至2026年间稳定在21%左右，表现稳健[3] - 公司的ROE在2022年至2026年间保持在24%左右，表现良好[3] 其他 - 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有，未经授权不得发布或复制[8] - 投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[8] - 评级标准根据公司股价相对同期基准指数的表现来确定[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营收63.78亿元，同比-8.27%[1] - 公司2023年归母净利润14.32亿元，同比+10.40%[1] - 公司2023年综合毛利率44.32%，较上年同期+4.56pct[3] - 公司2023年净利率22.91%，较上年+4.05pct[3] - 公司2024年营业收入目标力争达到73亿元[5] - 公司2024年归母净利润预测分别为14.92、16.72、17.47亿元[5] - 公司2026年预计营业收入为8369百万元[9] - 公司2026年营业利润为2086百万元[9] - 公司2025年营业收入增长率为8.1%[9] - 公司2026年营业收入增长率为6.0%[9] - 公司2026年ROE为26.1%[9] - 公司2026年资产负债率为19.3%[9] 投资评级 - 公司推荐投资评级为"增持"[11] 其他信息 - 公司在知晓的范围内履行信息披露义务[12] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并提供投资银行服务，存在利益冲突[15] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入63.78亿，同比-8.27%[1] - 公司2024年目标收入达73亿，同比+14%[2] - 公司2023年毛利率为44.32%，同比+4.56pct[2] - 公司2023年派发现金红利12.57亿元，分红率提升至88%[2] - 公司2024-2026年EPS预测分别为0.91元/1.0元/1.1元[2] 用户数据 - 2023年伟星新材的营业总收入预计将从6,378百万元增长至8,837百万元[3] - 2023年伟星新材的净利润预计将从1,461百万元增长至1,783百万元[3] - 2023年伟星新材的ROE预计将从25.6%下降至22.7%[3] 其他 - 研究团队成员包括王彬鹏、鲁星泽、郭亚新和杨啸宇[4][5][6][7] - 公司投资评级体系说明[9] - 投资评级分级标准[10] - 行业投资评级说明[11] - 分析师声明[12] - 免责声明[13] - 资料来源可靠但不保证准确性[14] - 华创证券研究所地址及联系方式[15]

业绩总结 - 公司2023年实现营收63.8亿元，同比-8.3%[1] - 公司拟10派8元（含税），Q4单季度实现营收26.3亿元，同比-5.7%[1] - 公司全年实现管道销量39.8万吨，同比+1.08%[5] - 公司2023年综合毛利率为44.3%，同比+4.6pp[7] 未来展望 - 公司预计2024年EPS为0.93元，对应PE为16.8x，维持“买入”评级[3] - 公司财务预测显示2026年每股收益预计达到1.04元，对应PE为14.9x，维持“买入”评级[12] 新产品和新技术研发 - 伟星新材的毛利率和净利率呈现稳定增长趋势[8][9] 市场扩张和并购 - 公司深耕主业，持续升级优势，高比例分红展现长期投资价值，投资建议维持“买入”评级[10] 其他新策略 - 本报告不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请[16] - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[17]