兴业银锡（000426.SZ） 优于大市 收购澳洲上市公司 FEG 股权，执行"走出去"战略 公司 2024 年前三季度营收同比+35.96%，归母净利润同比+139.40%。公司 2024 年 Q1-Q3 实现营收 32.96 亿元，同比+35.96%；归母净利润 13.00 亿元， 同比+139.40%；扣非归母净利润 13.05 亿元，同比+130.96%。单三季度来看， 公司实现营收 10.98 亿元，同比-6.83%，环比-23.42%；归母净利润 4.16 亿 元，同比+1.47%，环比-36.33%；扣非归母净利润 4.10 亿元，同比+0.63%， 环比-38.50%。公司前三季度利润同比提升幅度较大，主要由于银漫一期的 技改的成果是从 2023 年三季度开始体现的，技改完成后产量明显提升，另 外公司核心商品锡精矿和银精粉的价格也均有提升。单三季度公司利润环比 有所下滑，主要由于银漫二期的推进一定程度上影响了一期产量，且三季度 商品价格环比也略有下滑。 布敦银根采矿证顺利获取。布敦银根是兴业黄金冶炼集团的控股子公司，据 我国自然资源部官网公开信息，布敦银根已于 2024 年 9 月获得采矿权， ...

证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 2024 年 11 月 3 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 13.56 总股本/流通股本（亿股）18.37 / 16.75 总市值/流通市值（亿元）249 / 227 52 周内最高/最低价 15.53 / 7.57 资产负债率(%) 40.6% 市盈率 25.70 第一大股东内蒙古兴业集团股份有 限公司 研究所 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -18% -9% 0% 9% 18% 27% 36% 45% 54% 63% 72% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 兴业银锡 有色金属 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:魏欣 SAC 登记编号:S1340524070001 Email:weixin@cnpsec.com 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 兴业银锡(000426) Q3 盈利环比下滑，增量项目顺利推进 ⚫ 投资要点 事件：公司发布 2024 年三季报，报告期内公司实现营业收入 32.96 亿元，同比 ...

内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：000426 证券简称：兴业银锡 公告编号：2024-58 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报 告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|------------------------- ...

证券时报e公司讯，近日，由兴业银锡自主研发完成的"兴业银锡任务管理系统V1.0"获得国家版权局颁 发的计算机软件著作权登记证书。 此认证是对公司信息化建设阶段性成果的认可，不仅有助于公司完善持续创新机制，也能较大限度地发 挥自主知识产权优势，在任务管理系统的辅助下，建立起兴业银锡特色的管理体系。 ...

业绩预告 - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为125,000.00万元至135,000.00万元，同比增长130.22%至148.64%[3] - 公司前三季度扣除非经常性损益后的净利润预计为126,000.00万元至136,000.00万元，同比增长123.07%至140.77%[3] - 公司前三季度基本每股收益预计为0.6804元/股至0.7348元/股[3] - 公司第三季度归属于上市公司股东的净利润预计为36,658.70万元至46,658.70万元，同比变动-10.67%至13.69%[4] - 公司第三季度扣除非经常性损益后的净利润预计为36,528.76万元至46,528.76万元，同比变动-10.31%至14.24%[5] - 公司第三季度基本每股收益预计为0.1995元/股至0.2540元/股[5] - 本次业绩预告未经过注册会计师审计[5] 生产经营 - 公司子公司银漫矿业选矿厂技改完成后，主营矿产品产销量增加[6] - 公司子公司乾金达矿业主营矿产品产销量同比增加[6] - 报告期内，公司主营矿产品销售价格较上年同期上涨[6]

报告公司投资评级 - 公司被维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司矿产量未来或有增量,属于周期成长股;且看好锡和银价格走势,公司业绩有望高增 [2] - 布敦银根探转采有利于控股股东解决债务问题 [6] - 投资印尼铜金矿项目,加大公司黄金资产全球化布局 [6] - 矿产品量价齐升,公司业绩弹性释放 [6] 财务数据和业绩预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为52.12/56.65/57.77亿元,同比增长40.62%/8.70%/1.98% [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为17.55/19.85/20.81亿元,同比增长81.01%/13.14%/4.83% [7] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.96/1.08/1.13元,当前股价对应P/E为13.0/11.5/10.9倍 [7]

锡供需分析 - 锡供给端国内小幅增长、海外供应放量缓慢，预计2024-2026年全球锡供应量为38.04、39.13、40.03万吨[5] - 锡需求端主要终端(半导体、家电、光伏)需求仍维持高位，预计2024-2026年全球锡消费量为40.69、41.29、42.08万吨[5] - 预计2024-2026年全球锡供需缺口分别为-2.65、-2.16、-2.04万吨，锡供需有望维持短缺[2] 兴业银锡公司优势 - 矿产资源丰富、储量规模较大、品位较高，目前拥有资源储量矿石20549.65万吨[2] - 主力矿山银漫矿业2023年完成技改，选厂入选品位和锡的回收率显著提高，经营业绩已于2024年上半年实现大幅增长[7][8][9] - 银漫矿业二期项目将于2024年开工建设，预计2026年投产，产能有望进一步提升[10] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为16.24/20.74/25.93亿元，对应PE分别为12/10/8倍[3][4] 一拖股份农机机械优势 - 农业集约化推动拖拉机大型化趋势，公司140-200马力区间的产品销量排名第一，均价高于国内其他品牌[11][14][15][16] - 公司出海从0到1的快速增长期，23年实现海外营收9.85亿元，同比+38.54%，出口重点发力亚非拉、南美市场[11][17] - 预计24-26年公司归母净利润分别11.74/13.61/15.31亿元[12]

证 券 报 告 公 司 研 究 研 究 2024 年 09 月 20 日 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------|---------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [4] 报告核心观点 - 2024年上半年公司营收同比增长76.42%,归母净利润同比增长566.43% [5] - 公司盈利能力大幅提升,销售毛利率和净利率均大幅上升 [8] - 公司资产负债率有所下降 [8] 公司业绩分析 - 子公司银漫矿业和乾金达矿业业绩大幅增长,主要受益于技改和商品价格上涨 [14] - 银漫矿业通过技改提升了锡的选矿回收率,产销量同比大增 [14] - 乾金达矿业受益于选矿处理量提升和锌铅价格上涨 [14] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长 [15] - 当前股价对应PE为10.8-9.6x,维持"优于大市"评级 [15]

主力银漫矿山技改增量兑现，2024H1 利润大幅 增长 —兴业银锡（000426.SZ）公司事件点评报告 买入(首次) 事件 分析师：傅鸿浩 S1050521120004 fuhh@cfsc.com.cn 分析师：杜飞 S1050523070001 dufei2@cfsc.com.cn | --- | --- | |-----------------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-30 | | 当前股价（元） | 11.55 | | 总市值（亿元） | 212 | | 总股本（百万股） | 1837 | | 流通股本（百万股） | 1675 | | 52 周价格范围（元） | 7.57-15.53 | | 日均成交额（百万元） | 323.17 | 市场表现 -40 -20 0 20 40 60 80 (%) 兴业银锡 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 兴业银锡发布 2024 年半年报：2024 年上半年公司营业收入 为 21.98 亿元，同比+76.42%；归母净利润为 8.83 亿元，同 比+566.43%；扣除非经常性损益后的归母净利润为 8.95 ...