富佳股份(603219) 公司研究/公司深度 219 清洁电器前景可期，储能逐步贡献增量 ——富佳股份首次覆盖报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 行业： 家用电器 日期： yxzqdatemark 2024年11月06日 公 司 深 度 ◼ 核心观点 知名清洁电器 ODM 制造商 富佳股份成立于 2002 年 8 月，主营吸尘器等智能清洁类小家电及无 刷电机等重要零部件的研发、设计、生产与销售，主要产品包括无线 锂电吸尘器、有线吸尘器、智能扫地机器人以及电机等。目前公司已 成为清洁家电知名 ODM 供应商，也是全国十大吸尘器出口企业，产 品涵盖北美、欧洲、亚洲、大洋洲等多个地区，客户群体包括 Shark、 伊莱克斯、G Tech 等国际著名吸尘器品牌，同时公司积极开拓国内市 场，为方太、顺造等国内品牌供应产品。近年来公司业绩实现快速发 展，2018-2023 年公司营业收入 CAGR 达到 18.49%，归母净利润 CAGR 达到 14.69%；其中 23 年增长有所放缓，2023 年公司实现营收 26.93 亿元，同比下滑 1.87%，归母净利润实现 2.61 亿元，同比下滑 24.73%。 公司 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 积极拓展海外产能 - 公司积极加大了新产品、新品类和新赛道的研发投入,同时提前布局扩大海外生产基地的产能,完善海外生产基地的供应链 [2] 成本+费用端的影响带来利润承压 - 公司利润率同比下降,主要由于成本端,海外基地生产占比增加,供应链拉长,物流成本上升;费用端,研发费用增加,以及汇率影响导致汇兑损失增加所致 [3] 收入结构更加多元化 - 公司的清洁电器代工业务保持平稳,此外,清洗机、商用美容仪等业务的逐步开展,使得公司收入结构更加多元化 [3] 储能业务有望放量 - 后续若储能业务能放量,公司收入端将获得较好的增长 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营业收入18.58亿元,同比-2.23%;归母净利润1.45亿元,同比-25.62% [1] - 2024年前三季度公司毛利率为17.06%,同比-1.76pct;净利率为7.66%,同比-2.77pct [3] - 2024年前三季度公司销售、管理、研发、财务费用率分别为0.63%、3.91%、4.13%、-0.89%,同比有所上升 [3] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.2/2.6/3.1亿元 [3] 风险提示 - 客户集中度高的风险 [3] - 全球宏观经济变化风险 [3] - 原材料成本波动风险 [3] - 汇率波动风险 [3] - 新赛道拓展风险 [3]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024Q1-Q3实现营业收入18.58亿元,同比-2.23%;实现归母净利润1.45亿元,同比-25.62% [1] - 国内吸尘器出口增速有所放缓,公司Q3收入下降受行业增速放缓影响 [1] - 公司毛利率、净利率下滑,主要原因包括海外基地占比增加导致供应量拉长、物流成本上升,以及汇率影响导致财务费用率上升 [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.19/2.52/2.91亿元,同比-16.2%/+15.2%/+15.6% [1] 财务数据总结 - 2024Q1-Q3营业收入18.58亿元,同比-2.23%;归母净利润1.45亿元,同比-25.62% [1] - 2024Q3营业收入8.40亿元,同比-9.14%;归母净利润0.38亿元,同比-56.83% [1] - 2024Q1-Q3/24Q3毛利率同比-1.76pct/-5.52pct至17.06%/13.80% [1] - 2024Q1-Q3/24Q3净利率同比-2.77pct/-5.41pct至7.66%/4.33% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.19/2.52/2.91亿元,同比-16.2%/+15.2%/+15.6% [1]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为8.40亿元，同比下降9.14%[3] - 公司2024年前三季度营业收入为18.58亿元，同比下降2.23%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为3,763.85万元，同比下降56.83%[3,8] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.45亿元，同比下降25.62%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,512.16万元，同比下降59.16%[3,8] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.37亿元，同比下降25.90%[3] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.52亿元，同比增长0.44%[3] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.07元，同比下降56.25%[3,9] - 公司2024年第三季度稀释每股收益为0.07元，同比下降56.25%[3,9] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为2.53%，同比减少3.25个百分点[5] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为10,778人[10] - 前10名股东中，宁波富佳控股有限公司持股比例为43.06%[10] - 王跃旦持股比例为26.56%[10] - 俞世国持有无限售条件流通股4,822.2529万股[10,11] - 郎一丁持有无限售条件流通股1,261.6252万股[10,11] - 公司回购专用证券账户持有公司股份252.718万股，占公司总股本的0.45%[12] - 公司未知前10名股东之间是否存在关联关系或一致行动[12] 资产负债情况 - 公司流动资产合计为20.68亿元[14] - 公司固定资产为6.17亿元[14] - 公司其他权益工具投资为0.9亿元[14] - 2024年9月30日资产总计为29.62亿元[15] - 2024年9月30日负债总计为13.83亿元[15] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计为15.53亿元[15] 现金流量情况 - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.04亿元[17] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1.58亿元[17] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-0.46亿元[17] - 2024年前三季度公司销售商品、提供劳务收到的现金为19.62亿元[19] - 2024年前三季度公司收到的税费返还为1.13亿元[19] - 2024年前三季度公司购买商品、接受劳务支付的现金为16.61亿元[19] - 2024年前三季度公司支付给职工及为职工支付的现金为2.06亿元[19] - 2024年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.52亿元[19] - 2024年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-4.21亿元[19,20,21] - 2024年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-0.41亿元[21] - 2024年前三季度公司期末现金及现金等价物余额为3.65亿元[21] 其他财务指标 - 2024年前三季度营业总收入为18.58亿元[15] - 2024年前三季度营业成本为15.41亿元[15] - 2024年前三季度研发费用为7.67亿元[18] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为14.49亿元[18] - 2024年前三季度公司归属于母公司所有者的综合收益总额为1.54亿元[19] - 2024年前三季度公司基本每股收益为0.26元[19]

干源证券 家用电器/小家电 公 司 研 究 富佳股份（603219.SH） 2024 年 08 月 28 日 2024H1 外销延续高景气增长，汇兑收益扰动业绩 ——公司信息更新报告 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|--------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------| | 投资评级：买入（维持） \n日期 | 2024/8/28 | 吕明（分析师） \nlvming@kysec.cn 证书编号： S0790520030002 | 周嘉乐（分析师） \nzhoujiale@kysec.cn 证书编号： S0790 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 公司基本面稳健 - 公司清洁电器代工品质优良,24年随着海外库存去化进程结束,清洁电器板块收入实现稳健增长 [4] - 清洗机、商用美容仪等业务的逐步开展,使得公司收入结构更加多元化,具备较好的成长潜力 [4] 储能业务待放量 - 考虑公司新开拓储能新业务板块放量节奏,我们略微下调营收和归母净利润预测 [4] 财务数据总结 营收和利润情况 - 2024年H1公司实现营业收入10.19亿元,同比+4.32%;归母净利润1.07亿元,同比-0.35% [2] - 2024年H1毛利率为19.75%,同比+1.39pct;净利率为10.40%,同比-0.67pct [7] 费用率情况 - 2024年H1公司销售、管理、研发、财务费用率分别为0.71%/4.70%/4.53%/-1.91%,同比有所上升 [3] - 销售费用变动主要系市场营销费、保险费增加;财务费用变动主要系汇兑收益减少;研发费用变动主要系当期研发新项目投入增加 [3] 分业务毛利率 - 清洁电器、储能和其他业务毛利率分别为16.36%/3.92%/48.19%,同比分别为-1.78pct/-1.92pct/+22.49pct [7] - 清洁电器毛利水平小幅下探主要系上半年大宗原材料价格波动;其他业务毛利率实现较好增长主要系公司新拓展产品拥有较好盈利能力 [7]

证券代码：603219 证券简称：富佳股份 宁波富佳实业股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ☑电话会议 □其他 参与单位名称及人员 东海证券股份有限公司 王敏君；中国国际金融股份有限 姓名 公司 汤胄樱子；金元证券股份有限公司 蔡婧萱、詹宝 强；国金证券股份有限公司 王刚；国泰君安证券股份有 限公司 李汉颖；东方财富证券股份有限公司 宋佳蔚；开 源证券股份有限公司 陈怡仲、李睿娴、程婧雅；瑞信证 券(中国)有限公司 宋晔波；财通证券股份有限公司 刘玮 劼；浦银安盛基金管理有限公司；中国风险投资有限公司 李钰；上海山楂树私募基金管理中心(有限合伙) 胡松；深 圳大禾投资管理有限公司 於海武；深圳市东方马拉松投 资管理有限公司 卜乐；上海贵源投资有限公司；鸿运私 募基金管理(海南)有限公司 舒殷；苏州君榕资产管理有限 公司 熊晓峰；深圳前海赛睿基金管理有限公司 黄晟；深 圳市尚诚资产管理有限责任公司；深圳市杉树资产管理有 限公司 谢雁来；西藏长金投资管理有限公司 陈嘉琪；广 州 ...

公司代码：603219 公司简称：富佳股份 2024 年半年度报告 宁波富佳实业股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 186 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人王跃旦、主管会计工作负责人彭海云及会计机构负责人（会计主管人员）赵月儿 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------- ...

证券代码:603219 证券简称:富佳股份 宁波富佳实业股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2024-001 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 现场参观 □电话会议 □其他 参与单位名称及人员 德邦基金管理有限公司:李乐行 上海景富投资管理有限公司:高岗 姓名 宁波盛世知己投资管理中心(有限合伙):张杨进 浙江启厚资产管理有限公司:胡彦杰 浙商证券股份有限公司:陈明雨、曹宇、谢金翰 中国银河证券股份有限公司:杨策、龙道安 国泰君安证券股份有限公司:李汉颖 兴业证券股份有限公司:周庆 华创证券有限责任公司:牛俣航 东海证券股份有限公司:王敏君 上海证券有限责任公司:丁亚 太平洋证券股份有限公司:金桐羽 甬兴证券有限公司:詹烨 重庆峰瑞卓越股权投资基金管理有限公司:彭榆翔 会议时间 2024 年 7 月 18 日 14:00-16:00 会议地点 公司三楼会议室 上市公司接待人员姓 董事会秘书:陈昂良 财务总监:彭海云 名 董事、副总经理:骆俊彬 投资者关系活动主要 问 1:公司近期经营情况? 答 1:虽然外部环境严峻复杂,作为一家上市公司 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收26.9亿元，同比下降1.9%[1] - 公司2024年Q1实现营收4.3亿元，同比增长1.9%[1] - 公司2023年毛利率为20.2%，同比提升0.1pp[1] - 公司2024年Q1毛利率为20.5%，同比提升3.5pp[1] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.6元、0.7元、0.79元[2] - 公司2023A至2026E营业收入分别为2692.98万元、3232.66万元、3867.97万元、4581.41万元[3] - 公司2024-2026年储能产品销量预测分别为2万台、2.5万台、3万台[4] - 公司2024-2026年分业务收入预测逐年增长[5] 用户数据 - 富佳股份2023年营业收入为2692.98百万元，2024年预计将增长至3232.66百万元[8] - 2023年净利润为266.03百万元，预计2024年将增至343.58百万元[8] - 公司的ROE分别为2023年16.34%，2024年18.27%[8] - 资产负债率分别为2023年39.54%，2024年47.20%[8] - 公司的PE分别为2023年31.19，2024年24.01[8] 未来展望 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.6元、0.7元、0.79元，维持“持有”评级[2] - 公司2023A至2026E营业收入分别为2692.98万元、3232.66万元、3867.97万元、4581.41万元，增长率逐年增加[3] - 公司2024-2026年储能产品销量预测分别为2万台、2.5万台、3万台，毛利率逐年提升[4] - 公司2024-2026年分业务收入预测逐年增长，其中储能业务增速最显著[5]