金徽股份（603132.SH）公司动态报告 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 量价齐升推动业绩增长，江洛矿区整合有序推进 2024 年 08 月 19 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年中报。公司发布 2024 年中报。2024 年 H1，公司 实现营收 7.16 亿元，同比增长 30.6%，归母净利润 2.14 亿元，同比增长 40.86%， 扣非归母净利润 2.22 亿元，同比增长 40.75%。2024Q2，公司实现营收 4.18 亿 元，同比增长 21.56%，环比 24Q1 增长 39.64%，实现归母净利 1.34 亿元，同 比增长 20.38%，环比 24Q1 增长 65.39%；实现扣非归母净利 1.41 亿元，同比 增长 21.55%，环比 24Q1 增长 75.94%。 ➢ 铅锌量价齐升推动 Q2 业绩大幅增长。量：2024H1，公司锌精矿、铅精矿 （含银）产量分别为 30,659.64、10,636.12 金属吨，同比 2023H1 产量分别 增长 12.54%，12.94%。公司产量增长一方面源自收购的谢家沟、向阳山矿山 增量，一方面则源自 23Q1 非正常生产状态 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 金徽股份(603132.SH) 2024 年 08 月 17 日 相关研究 | --- | --- | |--------------------------------------------------------|--------------------------------| | 金徽股份（ 增持（维持） | 603132.SH ）： 24H1 | | 所属行业：有色金属 / 工业金属 当前价格 ( 元 ) ： 11.38 | 铅锌矿量价齐升，净利增超 40% | 投资要点 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 研究助理 谷瑜 邮箱：guyu5＠tebon.com.cn 市场表现 -23% -11% 0% 11% 23% 34% 金徽股份 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|----------------|--------------|--------| | -34% 2023- ...

2024 年半年度报告 公司代码：603132 公司简称：金徽股份 金徽矿业股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 174 2024 年半年度报告 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------|--------------------| | 重要提示 | | | 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实 | | | 性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带 | | | 的法律责任。 | | | 二、公司全体董事出席董事会会议。 | | | 三、本半年度报告未经审计。 | | | 四、公司负责人张斌、主管会计工作负责人张令及会计机构负责人（会计主管人员） | | | 甄红亮声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 | | | 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案。 | | | 截至 2024 年 6 月 30 日，公司未分配利润为人民币 357,936,111.6 ...

公司产品销售方式和定价依据 - 公司产品主要采取直销方式,销售客户主要为矿山周边冶炼厂[3] - 锌产品定价依据为上海有色网(SMM)1锌锭的算术平均价,以15000元为基数扣减加工费,超出15000元部分二八开(需方占20%,供方占80%)[3] - 铅产品定价依据为上海有色网1铅月度算术平均价扣减加工费[3] 江洛矿区整合项目 - 江洛矿区整合项目计划投资50亿元,其中30%为自有资金,70%为银行贷款[3] - 300万吨/年选矿厂主体建设分为谢家沟选厂和明昊矿业选厂,谢家沟浮选厂已完成旧厂拆除、场地平整、挡墙工程、15层综合楼封顶、核心设备招标及采购工作,尾矿库正在进行工程勘察和土地林地手续办理,化验室、过路涵道、道路建设工程正在施工,整体项目建设稳步推进[3] 公司人才管理 - 公司十分注重人才储备,合理配置生产管理人员,聘请具有扎实专业背景以及实践经验丰富的专家技术人员[3] - 未来公司将加强人才梯队建设,进行人才需求预测和规划,实施系统的培训和发展计划,制定相应的激励机制,吸引和保留专业技术人才[3] 公司发展规划 - 公司将面向甘肃、立足陇南,不断探寻优质资产,积极关注行业内其他矿种资源的收购机遇,通过多元化经营,可有效增强公司的综合实力,实现长期稳定发展[3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [5] 报告的核心观点 公司业绩稳步提升,江洛矿区整合值得期待 - 2024年第一季度,公司实现营收2.99亿元,同比增长45.73%;实现归属于上市公司股东的净利润0.81亿元,同比增长96.06% [12] - 公司拥有4宗采矿权和3宗探矿权,已形成178万吨/年的矿石采选能力,是甘肃省内生产规模较大和效益较好的绿色矿山企业 [14] - 公司将重点对江洛矿区进行整合,目前江洛矿区铅锌矿(300万吨/年)选矿工程项目已经开始建设,将进一步提升公司在国内铅锌矿采选行业的市场地位 [16] 海外矿山供给收缩,锌时代来临 - 2023年全球锌精矿产量1283万吨,同比下降0.6%,主要原因包括工人罢工、极端天气影响以及能源价格上涨导致矿山成本攀升 [19][20] - 未来海外部分矿山面临品位下降和开采寿命到期的困境,Glencore和Teck在2026年均下调锌矿的产量,2026年锌精矿下降约31万吨,2027年下降7万吨 [21][22] - 国内锌矿供给弹性相对较小,主要增量来自新疆火烧云项目,但整体供给仍难以满足不断增长的需求 [23][24] 下游需求持续增长,缺口逐步打开 - 2023年全球精锌总消费1399.3万吨,同比增长1.1%,其中国内精锌表观消费698.0万吨,同比增长7.1% [27][28] - 基建、汽车、风光等领域的需求持续增长,预计2024年全球精炼锌小幅过剩6万吨,2025-2027年全球精炼锌短缺4/24/44万吨,缺口逐渐打开 [33][35][36]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入12亿8289.32万元同比增长了3.5%[2] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为3亿4289.35万元同比下降了27.02%[2] - 公司2024年实现营业收入29.95亿元同比增长了45.73%[5] - 公司2024年实现归属于上市公司股东净利润8.08亿元同比增长了96.06%[5] 研发投入 - 公司2023年研发投入4223.57万元，完成国家级高新技术企业再认定[3] 投入情况 - 公司2023年安全生产投入8290.24万元，环保投入1851.42万元[3] 分红情况 - 公司2023年派发现金孔利5.4元，合计派发金额为5亿2812万元[3] 产量增长 - 公司2024年第一季度生产新金矿14,011.79金属吨同比增长了48.85%[4] - 公司2024年预计完成裁选矿石量为175万吨，实现净利润约4亿元[5]

证券代码：603132 证券简称：金徽股份 金徽矿业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002 1、特定对象调研（ ） 2、分析师会议（ ） 3、媒体采访 （ ） 4、业绩说明会（ √ ） 投资者关系活 动类别 5、新闻发布会 （ ） 6、现场参观 （ ） 7、路演活动 （ ） 8、其他 （ ） 形式 1、现场（ ） 2、网络（ √ ） 3、电话（ ） 参与单位名称 参与金徽矿业股份有限公司 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明会的所有 及人员姓名 投资者 时间 2024年5月22日 10:00-11:30 地点 甘肃省陇南市徽县柳林镇金徽矿业股份有限公司 公司出席人员 总经理乔志钢、董事会秘书王瑞、财务总监张令、独立董事李银香 一、2023年公司成本增加是什么原因？ 答：尊敬的投资者，您好，感谢您的提问，公司生产成本增加主要系 2023 年度矿业权出让收益金征收政策的变化，按新政策重新计算后需补提较大金 ...

财务表现 - 本报告期营业收入为298,951,718.52元，同比增长45.73%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为80,820,064.96元，同比增长96.49%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为38,299,467.51元，同比下降73.67%[4] - 总资产为6,398,680,862.24元，较上年度增长13.48%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为3,265,876,521.94元，较上年度增长2.57%[5] - 公司营业总收入为298,951,718.52元，较去年同期增长45.84%[12] - 公司净利润为80,820,064.96元，较去年同期增长96.39%[13] - 2024年第一季度，公司营业收入为25.42亿元，同比增长24.3%[18] - 2024年第一季度，公司净利润为6.93亿元，同比增长60.3%[19] - 2024年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-3.81亿元[20] 产量增长 - 营业收入增长主要是由于采矿量增加所致[6] - 归属于上市公司股东的净利润增长主要是由于收入增加所致[6] - 2024年第一季度，锌精矿产量为14,011.79金属吨，较去年同期增长48.85%[10] - 2024年第一季度，铅精矿（含银）产量为5,025.87金属吨，较去年同期增长55.57%[10] 资产状况 - 公司流动资产合计为1,365,269,605.93元，较去年同期增长76.89%[10] - 公司非流动资产合计为5,033,411,256.31元，较去年同期增长3.45%[11] - 公司资产总计为6,398,680,862.24元，较去年同期增长13.47%[11] - 公司流动负债合计为2,104,611,181.27元，较去年同期增长2.71%[11] - 公司非流动负债合计为1,028,193,159.03元，较去年同期增长153.67%[11] - 公司所有者权益合计为3,265,876,521.94元，较去年同期增长2.56%[12] - 公司2024年3月31日资产总计为63.86亿元，同比增长12.5%[17] 股东情况 - 前10名股东中，甘肃亚特投资集团有限公司持股数量最多，占比50.61%[7] - 公司未知其他股东是否存在关联关系或是否属于一致行动人情况[8] 重要信息提示 - 公司报告期经营情况的其他重要信息需要投资者关注[9] - 2024年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表[21]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收12.8亿元，同比增长3.5%[1] - 公司2023年Q4单季度实现营收4.4亿元，环比增加48.71%[2] - 公司计划向全体股东每10股派发现金红利2.40元，现金分红总额（含税）2.35亿元[2] - 公司2023年生产锌精矿6.39万金属吨，同比增长18.11%[2] - 公司与徽县人民政府签署战略合作框架协议，计划投资约50亿元[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年矿石处理量分别为175/375/450万吨/年，营收分别为14.7/31.4/37.5亿元[4] - 金徽股份2023年至2026年的营业总收入预计呈现逐年增长趋势[9] - 2023年至2026年，金徽股份的每股收益预计逐年增长[9] 新产品和新技术研发 - 公司与徽县人民政府签署战略合作框架协议，计划投资约50亿元，建成年采选铅锌矿石300万吨的绿色矿山[3] 市场扩张和并购 - 公司与徽县人民政府签署战略合作框架协议，计划投资约50亿元，建成年采选铅锌矿石300万吨的绿色矿山[3]

公司代码：603132公司简称：金徽股份 金徽矿业股份有限公司 2023 年年度报告 ...