证券代码：603132 证券简称：金徽股份 金徽矿业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-006 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|----------------|------------------|----------------------------------------------------|----------|----------------|--------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | | 1 | 、特定对象调研（ | √ ） | 2 | 、分析师会议（ | ） | | 投资者关系活 | 3 、媒体采访（ | | ） | 4 | 、业绩说明会（ | ） | | 动类别 | 5 | 、新闻发布会（ | ） | 6 | 、现场参观（ | ） | | | 7 、路演活动（ | | ） | 8 | 、其他（ ） | | | 形式 | 1 、现场（√ | ） | 2 、网络 ...

证券代码：603132 证券简称：金徽股份 金徽矿业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-005 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|------------------------------------------|-------|-------|------------------------------|---------|--------------|----------------------------------|-------|-------|------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | 1 、特定对象调研（ | | | ） | 2 | | 、分析师会议（ | | | ） | | | 投资者关系活 | 3 、媒体采访 | （ | | ） | ...

证券研究报告 有色金属 | 工业金属 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 10 日 证券分析师 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com田庆争 SAC：S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com项祈瑞 SAC：S1350524040002 xiangqirui@huayuanstock.com 陈轩 chenxuan01@huayuanstock.com 资源量采选规模再提升，低成本构筑盈利护城河。截止到 24 年 6 月，公司共有铅锌储量 241.15 万金属吨（仅采矿权），年开采产能 178 万吨/年，选矿产能 183 万吨/年。采选规模较上市 初分别增加 28 万吨/年和 33 万吨/年。从资源禀赋来看，公司郭家沟矿品位 3.96%与同行（平 均 8.49%）相比处于中位偏下位置，资源禀赋并不高，但公司依托高效管理、先进的开采工 艺，锌精矿吨成本基本维持在 0.4-0.5 万元/吨左右，铅精矿（含银）吨成本基本维持在 0.2-0.3 万元/吨左右，满产（2020-20 ...

报告投资评级 金徽股份的投资评级为"优于大市"，维持该评级[1]。 报告的核心观点 1) 金徽股份前三季度业绩保持快速增长，营业收入同比增长30.6%，归母净利润同比增长43.2%[4] 2) 铅锌价格上涨推动公司业绩增长，未来短期内铅锌矿端供给紧缺难以快速解决，有利于公司维持业绩增长[4] 3) 公司产销量保持稳定增长，产品量价齐升共同支撑业绩快速增长[4] 4) 公司通过收购谢家沟矿、向阳山矿以及竞拍获得徽县东坡铅锌矿和洛坝铅锌矿权，正在积极整合江洛矿区资源，有望增加资源储备和产能[5] 5) 预计公司未来2-3年EPS将分别达到0.48元、0.93元和1.27元，给予2024年28-29倍PE估值区间，对应合理价值区间13.54-14.02元/股[5] 财务数据总结 1) 2023-2026年营业收入将由12.83亿元增长至34.25亿元，年复合增长率达到32.1%[6] 2) 2023-2026年净利润将由3.43亿元增长至12.39亿元，年复合增长率达到53.3%[6] 3) 2023-2026年EPS将由0.35元增长至1.27元[6] 4) 2023-2026年毛利率将由54.7%提升至62.5%，净资产收益率将由10.8%提升至27.4%[6][8]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司是甘肃铅锌龙头企业，江洛矿区未来将提供显著增量，铅锌产销规模有望不断增长 [1] - 2024-2026年公司实现归母净利润4.96/6.07/8.68亿元，对应2024年10月24日收盘价的PE分别为24/19/13倍 [3] 公司业绩表现 - 2024年Q1-3公司营收11.02亿元，同比+30.64%，归母净利3.50亿元，同比+43.15% [1] - 2024年Q3公司营收3.86亿元，同比+30.70%，环比-7.56%；季度归母净利1.36亿元，同比+46.92%，环比+1.37% [1] - 铅锌价格保持高位是公司利润同比大增的主要原因，但Q3产量有所下滑 [1] 未来发展前景 - 公司正在积极推进江洛矿区三座铅锌矿山的整合工作，整合完成后，整体矿山产能将从现有的178万吨/年提升至450万吨/年，铅锌金属产量有望快速增长 [1] 风险提示 - 项目整合进度不及预期风险，资源储量风险、金属价格波动风险等 [2]

财联社10月24日讯（记者 梁祥才） 得益于铅锌价格上涨，金徽股份（603132.SH）今年前三季度净利 润增长超四成。同时，公司一IPO募投项目在募投资金调减近半后，将延迟一年达到预定可使用状态。 今日盘后，金徽股份发布公告，今年前三季度，公司实现营业收入11.02亿元，同比增长30.64%；归属 于上市公司股东的净利润3.5亿元，同比增长43.15%；延续了上半年净利润同比增幅超四成的良好势 头。 对于业绩增长原因，金徽股份在三季报中提到，主要是受铅锌价格上涨影响。 今年以来，铅锌价格上涨，均由上游矿端供给趋紧等因素所引发，铅锌冶炼端加工费TC持续下行，导 致冶炼厂（不包含副产品）出现亏损，上游矿端则切走了产业链中最大的"蛋糕"。 值得关注的是，今日金徽股份还披露了其一IPO募投项目——"金徽矿业股份有限公司徽县郭家沟铅锌 矿绿色矿山提升改造项目"（下称，郭家沟项目）将延迟一年达到预定可使用状态。 公司表示，截至2024年9月30日，郭家沟项目已完成主要的提升改造工作。但受多方面因素影响，部分 项目建设进度较原来有所延迟，达到预定可使用状态（或资金使用完毕）由2024年12月延迟到2025年12 月。 对 ...

财联社财经通讯社打开APP16:27:53【金徽股份：第三季度净利润1.35亿元 同比增长46.92%】财联社10 月24日电，金徽股份发布2024年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入11.02亿元，同比增长 30.64%；归属于上市公司股东的净利润3.5亿元，同比增长43.15%。 其中，第三季度实现营业收入3.86亿元，同比增长30.7%；归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同 比增长46.92%。 金徽股份-0.50%A股公告速递查看公告原文财联社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。 投资者据此操作，风险自担。 2024-10-24 16:27:5322446 阅读商务合作发送 ...

2024 年第三季度报告 单位：元币种：人民币 证券代码：603132 证券简称：金徽股份 金徽矿业股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告 中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|----------------------------------------|------------------|------------------------------------ ...

证券代码：603132 证券简称：金徽股份 金徽矿业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-004 1、特定对象调研（ ） 2、分析师会议（ ） 3、媒体采访 （ ） 4、业绩说明会（ √ ） 投资者关系活 动类别 5、新闻发布会 （ ） 6、现场参观 （ ） 7、路演活动 （ ） 8、其他 （ ） 形式 1、现场（ ） 2、网络（ √ ） 3、电话（ ） 参与单位名称 及人员姓名 参与金徽矿业股份有限公司 2024 年半年度业绩说明会的所有投资者 时间 2024年8月22日15:00-16:30 地点 上证路演中心 公司出席人员 董事长张斌、总经理乔志钢、独立董事张延庆、丁振举 董事会秘书王瑞、财务总监张令 网络互动主要内容： 一、报告显示2024年上半年公司营业成本同比上升25.16%，上升的主要原 因？如何进行成本管控的？ 答：营业成本上升的主要原因是产能的释放，采选矿量增加导致公司营业成 本增加。公司及子公司建立健全管理及成本考核体系，制定成本管控核算制度及 投资者关系活 体系，实现管理的精细化，完善相关制度、标准和流程，建立科学的目标体系和 动主要内容 考核机制，梳理各项主要业务流程，完善 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/有色金属 证券研究报告 金徽股份（603132）公司研究报告 2024 年 08 月 21 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 首次 覆盖 股票数据 | --- | --- | |---------------------------------------------------|------------| | | | | 08 [ Table_StockInfo 月 20 日收盘价（元） ] | 11.18 | | 52 周股价波动（元） | 9.16-15.15 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 978/160 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 10934/1784 | 市场表现 [Table_ReportInfo] [Table_QuoteInfo] -21.28% -12.28% -3.28% 5.72% 14.72% 2023/8 2023/11 2024/2 2024/5 金徽股份 海通综指 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-- ...